استرلینگ روز چهارشنبه به روند زیانهای خود در برابر دلار آمریکا ادامه داد و جفتارز GBP/USD را به کف هفتگی 1.3410 رساند. این حرکت پس از انتشار دادههای ضعیفتر از انتظار تورم بریتانیا رخ داد؛ دادههایی که انتظارات را تقویت کرد مبنی بر اینکه بانک مرکزی انگلستان ممکن است در ماههای آینده نرخهای بهره را بدون تغییر نگه دارد.
آمار منتشرشده از سوی اداره ملی آمار (ONS) نشان داد تورم شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در ماه مه به صورت سالانه در سطح 2.8% ثابت مانده و نسبت به آوریل تغییری نکرده است؛ در حالیکه CPI ماهانه به 0.2% کاهش یافت؛ کمتر از پیشبینی 0.4% و رقم 0.7% آوریل. تورم هسته (Core CPI) نیز به صورت سالانه از 2.5% به 2.6% افزایش یافت، اما همچنان پایینتر از اجماع 2.7% بود. بهطور جداگانه، سطوح تکنیکالی اشارهشده در گزارش شامل اوج 14 آوریل در 1.3589 برای GBP/USD بود.
دادههای تورمی و چشمانداز سیاستی بانک مرکزی انگلستان
پوند بریتانیا در برابر دلار نشانههایی از ضعف نشان میدهد و این هفته نزدیک 1.2650 معامله میشود. این وضعیت در پی جدیدترین دادههای تورمی ماه مه است که نرمتر از انتظار منتشر شد و درباره گام بعدی بانک مرکزی انگلستان پرسشهایی ایجاد کرده است. از نگاه ما، این موضوع فعلاً سقفی برای رشد پوند ایجاد میکند.
اداره ملی آمار گزارش داد تورم سالانه قیمت مصرفکننده 2.1% بوده که اندکی بالاتر از هدف بانک مرکزی و پایینتر از پیشبینیهای بازار است. در کنار دادههای اخیر که نشان میدهد رشد دستمزدها به 3.8% کاهش یافته، این مجموعه به بانک مرکزی انگلستان دلیلی میدهد تا دستکم تا تابستان در وضعیت «ثبات نرخ» باقی بماند. این موضوع در تضاد آشکار با فضای تورمی بالای سال 2023 است و باعث میشود سیاستگذاران با احتیاط بیشتری عمل کنند.
پیامدهای معاملاتی و چشمانداز بازار
برای معاملهگران مشتقه، این وضعیت نشان میدهد نوسان ضمنی (Implied Volatility) در اختیارمعاملههای یکماهه GBP/USD ممکن است بیشازحد قیمتگذاری شده باشد. ما معتقدیم فروش اختیار خرید (Call) کوتاهمدت، مثلاً با قیمت اعمال حدود 1.2750، میتواند راه مناسبی برای دریافت پرمیوم در شرایط نوسان محدود و معامله در دامنه باشد. این استراتژی از انتظارات تضعیفشده بازار نسبت به افزایش فوری نرخ بهره بهره میبرد.
با این حال، از نظر ما ضعف فعلی بیشتر یک فاز اصلاحی است پیش از حرکت صعودی مهمتر در ادامه سال. به نظر میرسد بازار در حال نهاییکردن یک دوره تثبیت (Consolidation) است تا پس از آن احتمالاً روند صعودی از سر گرفته شود. بنابراین، انباشت اختیار خرید با سررسیدهای بلندتر—برای مثال سررسیدهای سپتامبر یا دسامبر—میتواند معاملهگران را برای یک رالی قابلتوجه در موقعیت مناسبی قرار دهد.
