قراردادهای آتی نفت خام WTI سررسید نزدیک حدود ۵.۸٪ افت کردند و برای آزمون محدوده ۷۵ دلار—کمترین سطح ۱۵ هفته اخیر—پایین آمدند؛ در حالیکه معاملات تحتتأثیر صحبتها درباره یک «یادداشت تفاهم» میان آمریکا و ایران چرخید؛ توافقی که میتواند به رفع محاصره دریایی آمریکا و بازگشایی تنگه هرمز منجر شود. قرارداد آگوست برنت نیز همسو با این حرکت کاهش یافت و برای نخستین بار از مارس، زیر ۷۹ دلار قرار گرفت (برای اولین بار به زیر ۸۰ دلار). متن توافق هنوز دیده نشده و نه امضا شده است و واشنگتن و تهران روایتهای متفاوتی ارائه کردهاند؛ گفته میشود پیشنویس، کاهش/رفع محاصره را با سقفگذاری بر فعالیتهای هستهای ایران و آزادسازی داراییهای مسدودشده جفت میکند و مسائل دشوارتر را به پیگیری ۶۰روزه بعدی موکول میسازد. دیپلماسیهای پیشین نیز تضعیف شده بود و بنبست بهاری به محاصرهای انجامید که همچنان تا حد زیادی برقرار است.
اکنون بازارها با تقویمی فشرده مواجهاند؛ در صدر آن تصمیم FOMC در ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ قرار دارد؛ جایی که در ابزار CME FedWatch، تثبیت نرخ در بازه ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ با احتمال حدود ۹۷٪ قیمتگذاری شده است؛ در کنار گزارش موجودیهای EIA در ساعت ۱۴:۳۰ به وقت گرینویچ و بهروزرسانی ماهانه IEA. از منظر تکنیکال، WTI زیر میانگین متحرک نمایی ۲۰۰روزه خود نزدیک ۷۸.۵۰ دلار بسته شده و از ۷۶ دلار عبور کرده و به سمت ۷۵ دلار حرکت کرده است؛ EMA ۵۰روزه نزدیک ۹۰ دلار قرار دارد. به قرائتهای Stoch RSI نیز اشاره شده: حدود ۱۲ درونروزی و حدود ۲۸ در مقیاس روزانه؛ با حمایت در ۷۵ دلار و مقاومت در ۷۶، ۷۸.۵۰ و ۸۰ دلار. همچنین شکست زیر ۷۵ دلار بهعنوان مسیری برای ورود به محدوده پایین ۷۰ دلار و سپس میانه ۶۰ دلارها توصیف شده است.
واکنش بازار به شایعات توافق صلح آمریکا–ایران
نفت خام وست تگزاس اینترمدیت در حال سقوط آزاد دیده میشود؛ زیر میانگین متحرک ۲۰۰روزه شکسته و سطح ۷۵ دلار به ازای هر بشکه را میآزماید. این ریزش به این دلیل رخ میدهد که بازار روی قریبالوقوع بودن توافق صلح آمریکا و ایران شرطبندی کرده است؛ توافقی که میتواند نفت تحریمی ایران را وارد بازار جهانی کند. این اطمینان بالا است، با وجود اینکه هنوز هیچ توافقی رسماً امضا نشده و در عمل هم هیچ عرضه جدیدی شروع به جریان یافتن نکرده است.
بازار «شایعه را میفروشد» و باید به این مومنتوم احترام گذاشت، اما وضعیت شکننده است. دادههای CFTC نشان میدهد در هفته منتهی به ۹ ژوئن ۲۰۲۶، مدیران پول (money managers) موقعیتهای خالص فروش خود در معاملات آتی و اختیار معامله WTI را بیش از ۱۵٪ افزایش دادهاند؛ که نشان میدهد سفتهبازان نقش پررنگی در هدایت این حرکت دارند. این در حالی است که در همین سال، نمونههای مشابهِ گفتوگوهای صلح در نهایت فروپاشیدهاند و بنابراین این معامله، پرریسک و مبتنی بر تیترهای خبری است.
راهبردهای اختیار معامله و ریسک رویدادهای پیشرو
میتوان از این نوسان به نفع خود و از طریق اختیار معامله استفاده کرد، زیرا نتیجه دودویی توافق، ریسک «بازگشت ناگهانی قیمت» را بهطور روشن ایجاد میکند. تاریخ نشان میدهد چنین ریزشی شدنی است؛ زمانی که توافق هستهای اولیه ایران (برجام/JCPOA) در اوایل ۲۰۱۶ اجرا شد، به سقوط قیمت نفت به زیر ۳۰ دلار در هر بشکه کمک کرد. با توجه به اینکه WTI حمایتهای تکنیکال مهمی را شکسته، خرید اختیار فروش (Put) یا ایجاد اسپردهای اختیار فروش نزولی (Bear Put Spread) با اهدافی در محدوده پایین ۷۰ دلار یا حتی بالای ۶۰ دلارها، منطقیترین مسیر برای همراهی با این مومنتوم نزولی به نظر میرسد.
فردا روزی کلیدی از منظر ریسک رویدادهاست: تصمیم نرخ بهره فدرالرزرو و گزارش هفتگی موجودیهای EIA. گزارش هفته گذشته EIA از افزایش غیرمنتظره ۱.۲ میلیون بشکهای ذخایر نفت خام حکایت داشت و اگر دوباره شاهد افزایش ذخایر باشیم، نگرانیهای سمت تقاضا تشدید شده و میتواند قیمت را از حمایت ۷۵ دلار عبور دهد. موضع تندروانه (Hawkish) فدرالرزرو نیز میتواند دلار آمریکا را تقویت کند و بهعنوان مانعی دیگر برای قیمت نفت عمل کند.
با توجه به شرایط بسیار اشباع فروش در افق کوتاهمدت، بزرگترین ریسک برای موقعیت فروش این است که توافق قبل از مراسم امضای روز جمعه از هم بپاشد. شکست توافق احتمالاً یک جهش تند تا حوالی سطح ۸۰ دلار ایجاد میکند، زیرا «پرمیوم جنگ» با سرعت دوباره در قیمتها لحاظ میشود. از این رو، میتوان به پوشش ریسک موقعیتهای نزولی با اختیار خریدهای ارزان و خارج از پول (Out-of-the-Money Call) فکر کرد، یا آماده بود در صورت انتشار تیترهایی مبنی بر تضعیف مذاکرات، فروشها سریعاً بسته شوند.
