طلا پس از کاهش تنش میان آمریکا و ایران که به تعدیل شوک تورمی و شوک نرخ بهره ناشی از جهش نفت کمک کرد، حدود ۵٪ بازگشته است. این حرکت بخشی از فشار ناشی از انرژی و بازدهیها را کاهش داده، اما با نزدیک شدن به نشست FOMC ممکن است شتاب کوتاهمدت کند شود؛ زیرا تمرکز از تیتر خبرها به جزئیات مربوط به هرگونه توافق احتمالی آمریکا–ایران منتقل میشود. تداوم رشد بیشتر به نرمتر شدن نفت، افت بازدهیها و شواهد روشنتر مبنی بر اینکه بازقیمتگذاری هاوکیش فدرالرزرو به سقف خود رسیده، وابسته ارزیابی میشود.
از منظر تکنیکال، مقاومت در ۴,۳۹۴ مشخص شده که بهعنوان بازگشت فیبوناچی ۲۳.۶٪ از سقف تا کف ۲۰۲۶ توصیف میشود؛ در حالیکه ۴,۴۵۰ با میانگین متحرک ۲۰۰روزه (200 DMA) و ۴,۵۸۰ با میانگین متحرک ۵۰روزه (50 DMA) همراستا است. ارائه شده که برای کاهش فشار نزولی، بازیابی پایدار بالای این سطوح ضروری است؛ در غیر این صورت، رشدها ممکن است همچنان ماهیت اصلاحی داشته باشند. حمایتها در ۴,۲۰۰ و ۴,۰۲۴ (کف اخیر) ذکر شده و نشست FOMC در روز پنجشنبه بهعنوان محرک بعدی برای انتظارات نرخ بهره معرفی میشود.
چشمانداز طلا در میان تغییرات ژئوپلیتیک و کلان
در هفتههای اخیر شاهد بازگشت حدود ۵٪ قیمت طلا بودهایم؛ همزمان با اینکه تنشها میان آمریکا و ایران فروکش کرده است. این موضوع بخشی از فشار بر قیمت نفت و نگرانیها از افزایش غافلگیرکننده نرخها را کاهش داده است. با این حال، معتقدیم با نزدیک شدن به نشست این هفته فدرالرزرو، این حرکت صعودی ممکن است از نفس بیفتد.
اعلامیه فدرالرزرو در روز پنجشنبه مهمترین رویداد تقویم ماست. برای اینکه طلا بتواند واقعا بالاتر برود، به سیگنالهای شفافتری نیاز داریم که نشان دهد چرخه تهاجمی افزایش نرخ بهره بانک مرکزی به اوج خود رسیده است. با توجه به عدمقطعیت پیش از اعلامیه، بهنظر ما استفاده از اختیار معامله برای بازی روی نوسان—مانند استرادل (straddle)—میتواند راهبردی محتاطانه باشد.
محرکهای کلیدی بازار: نفت، بازدهیها و سطوح تکنیکال
همچنین قیمت نفت را بسیار نزدیک رصد میکنیم، زیرا محرک مهمی برای ترسهای تورمی است. نفت خام WTI طی دو هفته گذشته از بالای ۹۵ دلار به حدود ۸۷ دلار در هر بشکه رسیده که قطعا به نفع طلا بوده است. برای پشتیبانی از تداوم رالی طلا، باید ببینیم قیمت نفت باثبات بماند یا بیشتر نرم شود.
بازدهی اوراق، قطعه حیاتی دیگر این پازل برای ماست. بازدهی اوراق خزانهداری ۱۰ساله آمریکا از سقف اخیر ۴.۷۵٪ به حدود ۴.۵۰٪ کاهش یافته و طلا (که بهرهای پرداخت نمیکند) را کمی جذابتر کرده است. افت بیشتر بازدهیها پس از نشست فدرالرزرو میتواند سیگنالی صعودی و قوی برای فلز زرد باشد.
اگر سیگنالهای لازم را دریافت کنیم، به دنبال تثبیت حرکت بالای مقاومت ۴,۳۹۴ و سپس میانگین متحرک ۲۰۰روزه حوالی ۴,۴۵۰ خواهیم بود. عبور از این سطوح ما را به خرید اختیار خرید (Call) با هدفگذاری مقاومت بعدی در ۴,۵۸۰ ترغیب میکند. این موضوع برای ما تایید میکند که فشار نزولی در حال کاهش است.
در مقابل، اگر رالی ناکام بماند، حمایت قابل اتکایی را در محدوده ۴,۲۰۰ میبینیم. افت به زیر این سطح سیگنال نزولی خواهد بود و نشان میدهد جهش اخیر صرفا یک اصلاح موقتی بوده است. در این سناریو، خرید اختیار فروش (Put) را برای پوشش موقعیتها یا کسب سود از حرکت مجدد به سمت کف اخیر ۴,۰۲۴ مدنظر قرار میدهیم.
