دلار آمریکا پیش از نشست دو روزه سیاستگذاری فدرال رزرو که تصمیم آن روز چهارشنبه اعلام میشود، نزدیک به اوج روز دوشنبه باقی ماند. شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی میسنجد، در محدوده ۹۹.۷۰ نوسان کرد و همچنان بخشی از رشدهای پیشین خود را حفظ کرد.
بازارها انتظار دارند فدرال رزرو نرخها را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ بدون تغییر نگه دارد؛ در حالی که تورم آمریکا در ماههای اخیر در پی افزایش قیمت انرژی و تنشهای خاورمیانه دوباره شدت گرفته است. توجهها همچنین به چارچوب صلحی معطوف است که روز دوشنبه میان آمریکا و ایران امضا شد و نیز احتمال بازگشایی تنگه هرمز؛ در عین حال فعالان بازار منتظر جزئیات سندی «یک صفحه و نیم» هستند تا مشخص شود آیا عبور و مرور همچنان بدون اخذ عوارض باقی میماند یا نه. ایران پیشتر برای بهرسمیت شناخته شدن اختیار خود در نزدیکی هرمز با هدف دریافت عوارض از کشتیهای عبوری تلاش کرده بود.
آمادگی برای تصمیم فد و نوسانپذیری دلار
با اعلام تصمیم فدرال رزرو در فردا، ما برای افزایش نوسانات دلار آمریکا موقعیتگیری میکنیم. اجماع بازار به ثابت ماندن نرخها در بازه ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ اشاره دارد؛ موضوعی که با توجه به آخرین رقم شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در سطح ۳.۴٪—که همچنان بهطور معنادار بالاتر از هدف است—منطقی به نظر میرسد. این تداوم تورم، رویکرد محتاطانه تیم جدید تحت ریاست کوین وارش را تقویت میکند.
از نظر ما شاخص دلار آمریکا نزدیک ۹۹.۷۰ محکم باقی میماند، اما باید برای حرکت تند پس از اعلام روز چهارشنبه آماده بود. با توجه به اینکه DXY در بخش بزرگی از ابتدای ۲۰۲۶ در محدوده بالاترِ ۱۰۴ تا ۱۰۵ معامله میشد، هرگونه راهنمایی آیندهنگرانه غیرمنتظره و انقباضی میتواند جهش قابلتوجهی را رقم بزند. ما در حال بررسی راهبردهای اختیار معامله با سررسید کوتاهمدت هستیم تا احتمال شکست محدوده در هر دو جهت را معامله کنیم.
بازار انرژی، چارچوب صلح ایران، و چشمانداز تورم
چارچوب صلح اخیر آمریکا و ایران، لایه پیچیده تازهای به چشمانداز تورمی ما اضافه میکند. هرچند بازگشایی احتمالی تنگه هرمز میتواند در گذر زمان هزینههای انرژی را کاهش دهد، نفت خام وستتگزاس اینترمدیت (WTI) همچنان در سطوح بالا و حدود ۷۸ دلار در هر بشکه قرار دارد که بازتابدهنده عدمقطعیت است. انتظار داریم راهنمایی فدرال رزرو ناچار باشد به این ظرفیت اشاره کند که هم فشارهای قیمتی کوتاهمدت محتمل است و هم کاهش تورم بلندمدت از کانال بازارهای انرژی.
ما با دقت هرگونه جزئیات منتشرشده از سند امضاشده درباره عوارض در تنگه هرمز را رصد میکنیم. اعمال عوارض جدید برای کشتیرانی میتواند بخشی از اثرات ضدتورمی توافق صلح را خنثی کند و بر قیمتگذاری مشتقات انرژی اثر بگذارد. این عدمقطعیت باعث میشود تا روشن شدن شرایط، در اتخاذ موقعیتهای بزرگ و یکطرفه روی نفت خام محتاط باشیم.
