یک توافق میان آمریکا و ایران برای بازگشایی تنگه هرمز، پرمیوم ریسک انرژی را فشرده کرده و نگرانیهای فوری درباره اختلال در عرضه را کاهش داده است. این اقدام، تنش در بازار انرژی را کم کرده و نگرانیهای تورمی را تعدیل کرده و در عین حال، از فضای کلی «ریسکپذیری» در سهام، اوراق و ارزها حمایت میکند.
پسزمینه نفت بهبود یافته است، اما قیمتگذاری همچنان تحت تأثیر سیاست بانکهای مرکزی، روندهای رشد جهانی و پویایی جریان سرمایه قرار دارد. این مطلب با یک ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک دبیر بازبینی شده و تحت FXStreet Insights منتشر شده است؛ تیمی خبرنگاری که مشاهدات بازار را از کارشناسان بیرونی در کنار تحلیلها و دیدگاههای داخلی و خارجی گردآوری میکند.
نوسان انرژی و استراتژی معاملاتی
با بازگشایی تنگه هرمز، شاهد فشرده شدن قابلتوجه پرمیوم ریسک انرژی هستیم. شاخص نوسان نفت (OVX) از محدوده پایین ۴۰ واحد به زیر ۳۰ سقوط کرده است؛ سیگنالی روشن که نشان میدهد نگرانیهای فوری درباره عرضه فعلاً از دستور کار خارج شدهاند. تمرکز ما اکنون از پوشش ریسک در برابر شوکهای ژئوپلتیک به سمت موقعیتگیری برای محیطی باثباتتر در قیمت انرژی تغییر میکند.
با توجه به اینکه روزانه حدود ۲۱ میلیون بشکه نفت از این تنگه عبور میکند، این توافق یک محرک بزرگ برای جهش قیمت نفت خام را حذف میکند. بنابراین، برای ماههای پیشِ رو به دنبال خرید اختیار فروش (Put) روی قراردادهای آتی نفت برنت و WTI هستیم تا از نرمالسازی قیمت بهره ببریم. فروش اختیار خرید (Call) خارج از پول (Out-of-the-money) نیز یکی دیگر از راهبردهایی است که برای دریافت پرمیوم در شرایط فروکش کردن نوسان به کار میگیریم.
اثرگذاری بر بازار و انتظارات سیاست پولی
این کاهش تنش ژئوپلتیک، یک باد موافق قدرتمند برای سهام است؛ بهویژه از آن جهت که نگرانیهای تورمی را کاهش میدهد. ما با خرید اختیار خرید روی ETFهای مرتبط، در حال افزایش مواجهه خود با بخشهایی هستیم که از پایینتر بودن هزینه انرژی منتفع میشوند؛ مانند حملونقل و کالاهای مصرفی. فضای عمومی ریسکپذیری همچنین فروش اختیار فروش (Put) روی شاخصهای بازار گسترده مانند S&P 500 را به گزینهای جذاب برای ایجاد درآمد تبدیل میکند.
چشمانداز تورم انرژی پایینتر، محاسبات بانکهای مرکزی را تغییر میدهد. قیمتگذاری بازار اکنون نشاندهنده احتمال بیش از ۶۰٪ برای اجرای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پیش از پایان سال است؛ در حالی که این رقم ماه گذشته تنها ۴۰٪ بود. ما نیز با بررسی معاملات منتفع از نرخهای بهره پایینتر، از جمله اختیار معامله روی قراردادهای آتی اوراق خزانهداری آمریکا، برای این سناریو موقعیتگیری میکنیم.
