روپیه هند در برابر دلار آمریکا با قدرت بیشتری بازگشایی شد و با افت USD/INR به حوالی 94.60، پس از آنکه قیمت نفت در پی تأیید نهایی شدن «تفاهم‌نامه» میان آمریکا و ایران کاهش یافت. در معاملات ابتدایی هند، قرارداد نفت خام MCX برای تحویل 18 ژوئن 5.5% سقوط کرد و به حدود 7,630 رسید که پایین‌ترین سطح آن در نزدیک به دو هفته اخیر بود. به‌طور جداگانه، نخست‌وزیر پاکستان اعلام کرد این تفاهم‌نامه در 19 ژوئن در سوئیس امضا خواهد شد؛ در حالی که بیانیه‌های آمریکا و ایران به توقف عملیات نظامی و تغییرات در دسترسی از طریق تنگه هرمز اشاره داشتند.

جریان‌های پرتفویی همچنان عامل فشار بودند، هرچند سرعت آن کاهش یافت: سرمایه‌گذاران نهادی خارجی (FII) از ابتدای ژوئن تاکنون 46,430.42 کرور روپیه فروش داشته‌اند که میانگین آن در 10 روز معاملاتی 4,643 کرور بوده است، اما میانگین دو جلسه اخیر 1,534.63 کرور ثبت شد. در بخش داده‌ها، تورم WPI ماه مه 9.68% به صورت سالانه اعلام شد که بالاتر از برآورد 9.1% و رقم 8.3% ماه آوریل بود. از منظر تکنیکال، USD/INR بیشتر به زیر میانگین متحرک نمایی 20روزه خود در 95.33 رفت؛ RSI حوالی 42 قرار داشت، با مقاومت در 95.33 و سپس 96.00، و حمایت در 94.46 و پس از آن 94.03.

موقعیت‌گیری برای تقویت بیشتر روپیه

با توجه به تقویت تند روپیه تا 94.60، باید برای قدرت‌گیری بیشتر در هفته‌های آینده موقعیت‌گیری کنیم. می‌توان به خرید اختیار فروش (Put) روی USD/INR یا گرفتن موقعیت فروش در قراردادهای آتی فکر کرد، با اهداف اولیه در کف‌های اخیر 94.46 و سپس 94.03. شکست به زیر میانگین متحرک 20روزه نشان می‌دهد این مومنتوم نزولی جدید از قدرت برخوردار است.

این حرکت از منظر بنیادی نیز قابل توجیه است، زیرا سقوط قیمت نفت یک خبر اقتصادی بسیار مثبت برای هند محسوب می‌شود. از آنجا که هند بیش از 85% نفت خام خود را وارد می‌کند، افت پایدار قیمت‌ها به شکل محسوسی هزینه واردات کشور را کاهش می‌دهد. از نظر تاریخی، هر کاهش 10 دلاری در قیمت هر بشکه نفت، کسری حساب جاری هند را نزدیک به 0.5% بهبود می‌دهد و به جذب سرمایه خارجی کمک می‌کند.

خوانش بالای تورم WPI برای ماه مه اکنون نگرانی کمتری برای ما ایجاد می‌کند. شوک ضدتورمی ناشی از نفت ارزان‌تر احتمالاً بر این داده گذشته‌نگر غلبه کرده و انتظارات تورمی آینده را مهار می‌کند. این موضوع احتمال افزایش نرخ بهره در کوتاه‌مدت از سوی بانک مرکزی هند را کاهش داده و محیط سیاستی باثبات‌تری ایجاد می‌کند.

سهام، نفت و تغییرات ساختاری

باید انتظار یک رالی قدرتمند در بازار سهام هند را داشته باشیم، زیرا هزینه‌های پایین‌تر انرژی سودآوری شرکت‌ها را در بسیاری از بخش‌ها تقویت می‌کند. با کند شدن فروش FII، این خبر مثبت می‌تواند جرقه چرخش جریان‌ها به سمت خرید قوی را بزند؛ مشابه ورودی‌هایی که در دوره 2014-16 و همزمان با قیمت‌های پایین نفت مشاهده شد. این را فرصتی برای ساختن موقعیت‌های خرید در قراردادهای آتی نیفتی (Nifty) و سنسکس (Sensex) می‌دانیم.

در مورد خود نفت، بازگشایی تنگه هرمز نشان‌دهنده افزایش ساختاری عرضه جهانی است، نه یک نوسان موقت. هر رالی کوتاه‌مدت در قیمت نفت خام باید به‌عنوان فرصت فروش دیده شود. قیمت فعلی MCX در حوالی 7,630 احتمالاً با فشار بیشتری مواجه خواهد شد، زیرا عرضه ایران پس از امضای 19 ژوئن به‌طور رسمی دوباره وارد بازار جهانی می‌شود.