دادههای CFTC بریتانیا نشان داد موقعیتهای خالص غیرتجاری پوند (GBP) بیش از پیش وارد محدوده منفی شده و از 52.2- هزار پوند در گزارش قبلی به 64.2- هزار پوند کاهش یافته است. این تغییر نشاندهنده بزرگتر شدن «خالص موقعیت فروش» روی استرلینگ در آخرین دوره گزارشدهی است.
این جابهجایی معادل بدتر شدن 12.0 هزار پوند نسبت به سطح قبلی است. به بیان دیگر، موقعیتگیری سفتهبازانه رصدشده توسط CFTC از افزایش مواجهه نزولی نسبت به GBP در مقایسه با هفته قبل حکایت دارد.
تشدید احساسات نزولی در سایه کندی رشد اقتصادی
میبینیم که موقعیتگیری سفتهبازانه علیه پوند بریتانیا به شکل معناداری تشدید شده است. قراردادهای خالص فروش که توسط معاملهگران غیرتجاری نگهداری میشود به 64.2- هزار رسیده و نشان میدهد باور قویتری شکل گرفته که استرلینگ افت خواهد کرد. این یک سیگنال روشن است که مومنتوم در مسیر نزولی در حال تقویت شدن است.
این بدبینی با دادههای اقتصادی اخیر تقویت شده که از کندی آشکار در اقتصاد بریتانیا خبر میدهد. توجه داریم تورم مه 2026 برخلاف انتظار به 1.8% کاهش یافت و به زیر هدف 2% بانک انگلستان رفت، در حالی که رشد GDP فصل اول نیز به 0.1% بازنگری نزولی شد. این ارقام نگرانیها از احتمال رکود در ادامه سال را بالا برده است.
واکنش بازار و استراتژیهای معاملاتی
در نتیجه، بازارها اکنون بهطور تهاجمی در حال قیمتگذاری کاهش نرخ بهره بانک انگلستان برای تحریک اقتصاد هستند. میبینیم برای نشست ماه اوت احتمال 85% برای کاهش نرخ در قیمتها لحاظ شده که نگهداری پوند را کمجذابتر میکند. این واگرایی سیاستی در مقایسه با فدرال رزرو چشمگیر است؛ جایی که انتظار میرود نرخها بدون تغییر باقی بماند.
سطح فعلی فروش سفتهبازانه اکنون در حال نزدیک شدن به افراطهایی است که در آشفتگی بازار اواخر 2024 مشاهده کردیم. از منظر تاریخی، وقتی احساسات تا این حد یکطرفه میشود، میتواند به حرکتهای تند و پایدار منجر شود. بنابراین باید استراتژیهایی را مدنظر قرار دهیم که از تضعیف پوند سود میبرند؛ مانند خرید اختیار فروش (Put) روی جفتارز GBP/USD.
بهطور مشخص، سطح 1.2450 در GBP/USD را بهعنوان یک ناحیه حمایتی کلیدی زیر نظر داریم. شکست قاطع به زیر این محدوده احتمالاً موج دیگری از فروش را فعال میکند. معتقدیم ایجاد موقعیتهای فروش در صورت وقوع چنین شکستی، یا استفاده از اسپردهای آپشنی نزولی، روشی محتاطانه برای معامله روی این احساسات منفیِ رو به گسترش در هفتههای پیشِ رو است.
