دادههای کمیسیون معاملات آتی کالا ایالات متحده (CFTC) نشان داد موقعیتهای خالص طلا که توسط معاملهگران غیرتجاری نگهداری میشود، اندکی کاهش یافته و به ۱۷۳.۸ هزار قرارداد رسیده است؛ در حالی که در دوره گزارشدهی قبلی ۱۸۰ هزار قرارداد بود. این حرکت به معنای عقبنشینی ۲.۲ هزار قرارداد نسبت به سطح هفته قبل است.
کاهش مواجهه سفتهبازان در میان سیگنالهای متناقض اقتصادی
کاهش اندکی در موقعیتهای خالص خرید (نت لانگ) در قراردادهای آتی طلا دیده میشود، اما چینش کلی موقعیتها همچنان بهطور محسوسی صعودی است. این افت جزئی از ۱۷۶,۰۰۰ به ۱۷۳,۸۰۰ قرارداد، نشانه «هجوم برای خروج» نیست. بیشتر نشان میدهد برخی سفتهبازان بزرگ پس از یک رشد پرقدرت، در حال کاهش مواجهه و شناسایی سود هستند.
این احتیاط با توجه به سیگنالهای اقتصادی متناقضی که در اوایل ژوئن ۲۰۲۶ دریافت شده، قابلدرک است. آخرین شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI) برای ماه مه اندکی پایینتر از انتظار و در سطح ۳.۱٪ منتشر شد، اما برآوردها و چشماندازهای خود فدرال رزرو همچنان حاکی از عدم تمایل به کاهش سریع نرخهای بهره است. این عدم قطعیت درباره زمانبندی سیاست انبساط پولی، احتمالاً برخی معاملهگران را به کاهش ریسک وادار کرده است.
مرحله تثبیت و فرصتهای استراتژیک
برای معاملهگران بازار مشتقه، این وضعیت بیشتر یک دوره تثبیت (Consolidation) است تا نشانه شکلگیری یک سقف بزرگ. عقبنشینی اخیر طلا از محدوده ۲,۴۲۰ دلار میتواند فرصتی برای ورود مجدد یا افزودن به موقعیتهای خرید در قیمتهای بهتر فراهم کند؛ احتمالاً نزدیک میانگین متحرک ۵۰روزه. در حال بررسی فروش اختیار فروش با پشتوانه نقد (Cash-Secured Puts) یا اجرای استراتژی اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) هستیم تا از هرگونه ضعف بیشتر در هفتههای پیشرو بهره ببریم.
حمایتهای بنیادین طلا همچنان قوی است، بنابراین دیدگاه ما نزولی نشده است. تداوم خرید بانکهای مرکزی—بهطوریکه کشورها تنها در سهماهه نخست ۲۰۲۶ بیش از ۲۹۰ تن به ذخایر خود افزودهاند—همچنان برای بازار کف حمایتی ایجاد میکند. این تقاضای بلندمدت، همراه با تداوم ریسکهای ژئوپولیتیک، باعث میشود هر افت معنادار قیمت احتمالاً بهعنوان فرصت خرید تلقی شود.
