استرلینگ در برابر دلار آمریکا در محدوده 1.3400 حفظ شد و با تثبیت رشدهای اخیر، معاملات جلسه جمعه آمریکای شمالی را بدون تغییر نسبت به روز قبل آغاز کرد؛ در حالی‌که در مقیاس هفتگی 0.6% افزایش را نشان می‌دهد. داده‌های آوریل ترکیبی بود: تولید ناخالص داخلی ماهانه مطابق انتظار منتشر شد، تولید صنعتی پایین‌تر از برآوردها بود و کسری تجاری بیش از پیش‌بینی‌ها افزایش یافت. اکنون توجه به تقویم بریتانیا در هفته آینده معطوف شده است؛ به‌طوری‌که شاخص CPI روز چهارشنبه، آمار بازار کار روز پنج‌شنبه و تصمیم نرخ بهره بانک انگلستان نیز برای پنج‌شنبه برنامه‌ریزی شده است.

بازارها انتظار دارند بانک انگلستان سیاست را بدون تغییر نگه دارد، هرچند قیمت‌گذاری‌ها حدود 35 واحد پایه انقباض تا پایان سال را نشان می‌دهد. در GBP/USD، شاخص‌های مومنتوم حاکی از آن است که RSI در حال بازیابی به سمت 50 است و معاملات اخیر در ناحیه پایین 1.33 سطح حمایتی ایجاد کرده‌اند. در سمت بالا، میانگین متحرک 50روزه نزدیک 1.3469 دیده می‌شود و این جفت‌ارز در قالب یک بازار رِنج بین 1.3350 تا 1.3450 توصیف می‌شود. ریسک سیاسی نیز در کانون توجه است؛ چرا که یک انتخابات میان‌دوره‌ای در همان روز تصمیم بانک انگلستان برگزار می‌شود.

استراتژی‌های نوسان‌محور در آستانه رویدادهای کلیدی بریتانیا

ما شاهد تثبیت پوند بریتانیا در حوالی سطح 1.3400 در برابر دلار آمریکا هستیم؛ به‌گونه‌ای که در یک بازه فشرده معامله می‌شود. این دوره آرامش احتمالاً با نزدیک شدن به داده‌های مهم اقتصادی هفته آینده و تصمیم سیاستی بانک انگلستان پایدار نخواهد ماند. بازار عملاً در حالت «حبس نفس» قرار دارد و این وضعیت یک فرصت مشخص برای معاملات مبتنی بر نوسان ایجاد می‌کند.

با برنامه‌ریزی انتشار داده‌های کلیدی تورم و اشتغال بریتانیا درست پیش از نشست بانک انگلستان، انتظار داریم نوسان ضمنی افزایش معناداری داشته باشد. آخرین قرائت شاخص قیمت مصرف‌کننده تورم را 2.3% نشان داد که همچنان بالاتر از هدف 2% بانک است؛ بنابراین هر غافلگیری می‌تواند به بازقیمت‌گذاری تند انتظارات نرخ بهره منجر شود. از این رو، خرید استرَدِل (Straddle) با سررسیدی پس از اعلامیه‌های روز پنج‌شنبه می‌تواند راهی محتاطانه برای بهره‌گیری از احتمال شکست محدوده در هر یک از دو جهت باشد.

تاکتیک‌های رِنج و ملاحظات ریسک سیاسی

در مقابل، اگر بانک انگلستان مطابق انتظار بازار نرخ‌ها را ثابت نگه دارد و راهنمایی تازه و معناداری ارائه نکند، پوند ممکن است همچنان در محدوده نوسان کند. در این سناریو، فروش پرمیوم اختیار معامله می‌تواند سودآور باشد. ما استراتژی «آیرون کندور» (Iron Condor) را مدنظر قرار می‌دهیم: فروش اسپرد کال بالاتر از میانگین متحرک 50روزه در 1.3469 و فروش اسپرد پوت پایین‌تر از حمایت کلیدی در ناحیه پایین 1.33.

سوگیری پایه‌ای ما همچنان خنثی تا نزولی است؛ تحت تأثیر ارقام ناامیدکننده اخیر تولید صنعتی و ریسک سیاسی بالاتر پیرامون انتخابات میان‌دوره‌ای. با نگاه به گذشته، دوره عدم قطعیت پیش از انتخابات زودهنگام 2017 با تضعیف پوند همراه بود که نشان می‌دهد الگوی مشابهی ممکن است شکل بگیرد. یک معامله کم‌هزینه برای موقعیت‌گیری در این مسیر، خرید اسپرد پوت است؛ که در صورت افت به زیر 1.3350 سود می‌دهد و در عین حال هزینه اولیه را محدود می‌کند.