عرضه اولیه سهام اسپیسایکس در نزدک با تحرک قدرتمند پیشگشایش برجسته شد؛ سهام ۳۰٪ رشد کرد و بازارهای پیشبینی قیمت، شروع معاملات را نزدیک ۱۷۵ دلار در برابر قیمت عرضه اولیه ۱۳۵ دلار نشان میدادند. این شرکت ۷۵ میلیارد دلار سهام فروخت که بیانگر ارزشگذاری ۱٫۷۵ تریلیون دلاری است و رشد ۳۰٪ در روز نخست میتواند ارزش آن را به بالای ۲٫۴ تریلیون دلار برساند. شناوری سهم بهعنوان رقمی بزرگتر از میزان سرمایه جذبشده در ۲۲ سال از ۲۵ سال گذشته توصیف شد و از مجموع عواید تمام عرضههای اولیه آمریکا در سال جاری تاکنون نیز فراتر رفت.
معاملات ممکن است چند ساعت پس از آغاز بازار شروع شود، زیرا پذیرهنویسان معمولاً تلاش میکنند برای ۱۰٪ از سهام میان خریداران و فروشندگان تطبیق ایجاد کنند؛ ریسکی که مطرح شد فشار فروش محدود بود که میتواند نوسان را افزایش دهد و باعث فعال شدن قطعکنندههای مدار (Circuit Breakers) شود. اسپیسایکس ۲۰٪ از این عرضه را به سرمایهگذاران خرد اختصاص داد که کمتر از برآورد اولیه ۳۰٪ است. در بازارهای گستردهتر، شاخصهای اروپایی بیش از ۱٪ رشد کردند، در حالی که معاملات آتی آمریکا ترکیبی بود: S&P 500 حدود +۰٫۱٪ و نزدک -۰٫۲٪ را نشان میداد. اسپیسایکس از نظر ارزش بهعنوان چهاردهمین شرکت بزرگ جهان توصیف شد و پیامدهای تبعی برای جایگیری (Positioning) غیرفعال در نزدک دارد، زیرا مدیران پرتفوی برای ایجاد تعادل مجدد، از وزن فناوریهای بزرگسرمایه فاصله میگیرند.
آمادهسازی برای نوسان و بازتوازن شاخص
با توجه به عرضه اولیه تاریخی امروز اسپیسایکس، ما فوریترین فرصت را در معاملهگری نوسان بسیار بالای مورد انتظار میبینیم. با توجه به اینکه سهم در پیشگشایش از رشد ۳۰٪ حکایت دارد و عدمقطعیت بزرگی درباره رفتار سرمایهگذاران خرد وجود دارد، نوسانهای قیمتی تقریباً قطعی است. ما برای این وضعیت، به دنبال خرید راهبردهای اختیار معامله مانند «استرادل» روی اسپیسایکس بلافاصله پس از قابلدسترس شدن آنها هستیم؛ استراتژیهایی که از حرکت بزرگ قیمت در هر دو جهت سود میبرند.
اندازه بسیار بزرگ اسپیسایکس یک رویداد بازتوازن عمده در سراسر بازار را تحمیل میکند و برای هفتههای آینده یک فرصت روشن «معامله جفتی» ایجاد میشود. صندوقهای شاخصی غیرفعال که نزدک ۱۰۰ را دنبال میکنند، ناچار خواهند بود برای جا دادن وزن عظیم اسپیسایکس در شاخص، فروشنده سایر سهام فناوری بسیار بزرگسرمایه شوند. با یادآوری نوسانهای زمان اضافه شدن تسلا به S&P 500 در دسامبر ۲۰۲۰، ما برای پوشش ریسک یا کسب سود از فشار نزولی موقت بر شاخص فناوری، در حال خرید «اختیار فروش» (Put) روی ETF کیوکیو (QQQ) هستیم.
فرصتها در چرخش موضوعی و سفتهبازی
ما معتقدیم این عرضه اولیه نشاندهنده تغییر روایت در معامله AI است؛ تمرکز از سازندگان تراشه به سمت شرکتهایی میرود که هوش مصنوعی را در دنیای واقعی به کار میگیرند. این موضوع از یک چرخش احتمالی سرمایه حکایت دارد که میتواند طی ماههای آینده رخ دهد. ما این تم را با ایجاد موقعیتهای بلندمدت «اختیار خرید» (Call) روی اسپیسایکس بررسی میکنیم و همزمان به «اختیار فروش» روی ETFهای نیمههادی میاندیشیم که ممکن است هیجان آنها به نقطه اوج رسیده باشد.
اظهارنظر مدیرعامل که اسپیسایکس را به تسلا پیوند میزند، همچنین زمینه یک معامله بلندمدتتر و سفتهبازانه را باز میکند. کوچکترین نشانه از ادغام، میتواند موجب جهش سنگین در سهام تسلا شود؛ سهمی که طی یک ماه گذشته حدود ۵٪ نسبت به نزدک عملکرد ضعیفتری داشته است. برای بهرهبرداری از این احتمال، به دنبال خرید مقدار کمی «اختیار خرید» تسلا با سررسیدهای بلندتر هستیم تا بهعنوان روشی کمهزینه، از این شایعه پُراثر بازی بگیریم.
