شاخص قیمت مصرفکننده اسپانیا در ماه مه نسبت به ماه قبل ۰.۱٪ افزایش یافت و با پیشبینی بازار (۰.۱٪) مطابقت داشت. این رقم نشاندهنده افزایش ملایم قیمتها در طول ماه است.
همراه با رقم اصلی، جزئیات تکمیلی یا شاخصهای مرتبط دیگری ارائه نشد و گزارش، فراتر از نرخ ماهانه CPI برای ماه مه، آمار بیشتری منتشر نکرد.
پیامدها برای تورم منطقه یورو و سیاست بانک مرکزی اروپا (ECB)
رقم تورم اسپانیا برای ماه مه که دقیقاً مطابق انتظار و ۰.۱٪ بهصورت ماهانه ثبت شد، از نگاه ما تأییدکننده یک محیط قابلپیشبینی و کمتورم است. نبودِ غافلگیری، یکی از محرکهای اصلی نوسان بازار در کوتاهمدت را از بین میبرد. این موضوع نشان میدهد روند کاهش تورم در سراسر منطقه یورو همچنان بهطور محکم برقرار است.
این داده همچنین نگاه ما به مسیر سیاستی بانک مرکزی اروپا را تقویت میکند. با توجه به اینکه HICP سالانه منطقه یورو در نزدیکیِ کمی پایینتر از هدف ۲٪ قرار دارد (آخرین رقم ۱.۸٪)، فشاری بر ECB برای بررسی افزایش نرخ بهره وجود ندارد. از نظر تاریخی، ECB زمانی که تورم باثبات اما پایینتر از هدف است با احتیاط عمل میکند؛ بنابراین احتمال هرگونه چرخش انقباضی (هاوکیش) در هفتههای پیشِ رو بسیار پایین است.
استراتژیهای مشتقه، نرخها و چشمانداز ارز
در چارچوب استراتژی مشتقات، این وضعیت به سمت «فروش نوسان» اشاره دارد. شاخص نوسانپذیری یورو استاکس ۵۰ (V2X) در حال حاضر در محدوده ۱۶ و پایین است و انتظار داریم با کنار رفتن یکی از ریسکهای اصلی تورمی، روندی کاهشیتر پیدا کند. میتوان فروش اختیار خرید و فروش خارج از پول (Out-of-the-Money) روی این شاخص را برای دریافت پرمیوم مدنظر قرار داد، زیرا وقوع یک شکست (Breakout) بزرگ در بازار بعید به نظر میرسد.
در جبهه نرخ بهره، دادههای اسپانیا استدلالِ ثبات تا کاهش نرخها را تقویت میکند. میتوان به افزایش موقعیتها در معاملات آتی EURIBOR فکر کرد که از پایین ماندن نرخها منتفع میشوند. بازار از قبل دورهای از ثبات را قیمتگذاری کرده بود و این قرائت تورمی همان دیدگاه را تأیید میکند.
این چشمانداز انبساطی (داویش) برای ECB، در تضاد با احتمال رویکرد مراقبانهتر فدرال رزرو آمریکا، میتواند بر نرخ برابری EUR/USD فشار وارد کند. این جفتارز اخیراً برای عبور از سطح ۱.۰۹۰۰ با مشکل مواجه بوده و این خبر نیز دلیل جدی برای شکست این سطح ایجاد نمیکند. از اختیار معامله برای موضعگیری جهت یک بازار رِنج یا یورو اندکی ضعیفتر در برابر دلار استفاده میکنیم؛ برای مثال با خرید اختیار فروش (Put) سررسید نزدیک.
