NZD/USD در معاملات جلسه آسیایی روز جمعه با عقب‌نشینی ملایمی همراه شد و بخشی از جهش روز پنج‌شنبه از کف بیش از دوماهه را پس داد؛ با این حال بالای 0.5800 باقی ماند و همچنان در محدوده‌ای حرکت کرد که از ابتدای هفته نوسانات را در خود نگه داشته است. تقاضا برای دلار آمریکا پس از آن تقویت شد که دونالد ترامپ اعلام کرد توافقی با ایران حاصل شده و احتمالاً سند نهایی به‌زودی—احتمالاً پیش از پایان هفته—امضا می‌شود؛ اما سپس ایران اعلام کرد هنوز تصمیم نهایی اتخاذ نشده است. این موضوع اشتهای ریسک را تعدیل کرد و به تقویت تقاضای پناهگاه امن برای دلار کمک کرد.

CPI و PPI آمریکا در این هفته نشان دادند تورم دوباره در حال شتاب‌گیری است؛ موضوعی که انتظارات درباره احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال را تقویت کرده و در شرایط عدم‌قطعیت ژئوپلیتیکی، از دلار حمایت کرده است. در مقابل، بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) موضعی هاوکیش‌تر اتخاذ کرده است: پیش‌بینی‌های این بانک به افزایش 25 واحد پایه‌ای در نشست 8 ژوئیه اشاره دارد و نرخ رسمی نقدی (OCR) تا پایان سال حدود 2.85% برآورد می‌شود که به معنای احتمال تا سه مرحله افزایش نرخ است. بنابراین عقب‌نشینی این جفت‌ارز از حوالی 0.6000—که با سقف نوسانی ماه مه هم‌راستا است—فاقد تداوم مشخص بود و توجه بازار به شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان معطوف شد.

پویایی معاملات NZD/USD و سیاست بانک‌های مرکزی

به نظر می‌رسد دلار نیوزیلند در برابر دلار آمریکای مقاوم برای تثبیت بالای سطح 0.6000 با دشواری روبه‌رو است. در حالی که بانک مرکزی ما بر مواضع خود پافشاری می‌کند، عدم‌قطعیت‌های جهانی سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی امن دلار سوق می‌دهد. این وضعیت یک کشمکش پرتنش برای جفت‌ارز NZD/USD ایجاد کرده و آن را در یک محدوده نسبتاً فشرده نگه می‌دارد.

تقاضا برای دلار آمریکا عمدتاً از دو عامل تغذیه می‌شود. تنش‌های ژئوپلیتیکی ادامه‌دار در چندین کانون بحرانی جهان به یک ویژگی ثابت تبدیل شده و داده‌های اخیر تورم آمریکا نیز برای کسانی که امیدوار به کاهش نرخ‌ها بودند دلگرم‌کننده نبوده است. با توجه به اینکه آخرین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نشان می‌دهد تورم بالای 3% پایدار مانده، بازارها اکنون ادامه ماندگاری نرخ‌های بهره در سطوح بالا توسط فدرال رزرو در باقی سال را قیمت‌گذاری می‌کنند.

در سوی دیگر، بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) تا حدی از «کیوی» حمایت می‌کند. این بانک بیش از یک سال است نرخ رسمی نقدی را در سطح محدودکننده 5.5% نگه داشته و سیگنال داده که در نبرد با تورم داخلی، عجله‌ای برای کاهش نرخ‌ها ندارد. این رویکرد هاوکیش مانع از سقوط شدیدتر NZD/USD شده است.

راهبردها و چشم‌انداز NZD/USD

با توجه به این فشارهای متضاد، معتقدیم راهبردهای مبتنی بر «اختیار معامله» در شرایط فعلی کاربرد ویژه‌ای دارند. خرید اختیار فروش (Put) NZD/USD با قیمت اعمالی اندکی پایین‌تر از سطح روانی 0.6000 می‌تواند راهی مقرون‌به‌صرفه برای موقعیت‌گیری نسبت به احتمال شکست این سطح در هفته‌های پیش‌رو باشد. این روش امکان مشارکت در حرکت نزولی را فراهم می‌کند و در عین حال ریسک اولیه را به‌طور سخت‌گیرانه محدود نگه می‌دارد.

در ادامه، داده‌های اقتصادی آتی آمریکا را با دقت زیر نظر داریم—به‌ویژه گزارش بعدی تورم و شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان. هرگونه نشانه از تضعیف اعتماد مصرف‌کننده آمریکا یا کاهش شتاب تورم می‌تواند به‌طور موقت فشار بر دلار نیوزیلند را کمتر کند. در مقابل، داده‌های قوی آمریکا احتمالاً قدرت دلار را تقویت کرده و جفت‌ارز را به سمت سطوح پایین‌تر هدایت خواهد کرد.