نفت خام WTI در معاملات آسیایی صبح جمعه حوالی ۸۵ دلار دادوستد می‌شد و با افت به پایین‌ترین سطح از اواسط آوریل، کف‌های جدید دوماهه را در محدوده ۸۴ دلار لمس کرد. این حرکت پس از آن رخ داد که کاخ سفید اعلام کرد توافق با ایران در انتظار امضای تهران است، در حالی‌که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، گفت تنگه هرمز پس از امضای توافق بازگشایی خواهد شد؛ او همچنین حملات برنامه‌ریزی‌شده را لغو کرد. خبرگزاری فارس گزارش داد آمریکا متن پیشنهادی ایران را پذیرفته و احتمال تأیید را بالا دانست، در حالی‌که گزارش‌های جداگانه حاکی از آن بود که «توافق در اصل» همچنان به تأیید رهبر جمهوری اسلامی، آیت‌الله خامنه‌ای، نیاز دارد.

از منظر تکنیکال، WTI در نمودار چهارساعته همچنان نزولی است. قیمت‌ها پایین‌تر از میانگین‌های متحرک ساده (SMA) ۲۰، ۱۰۰ و ۲۰۰ دوره‌ای در ۸۸.۱۲، ۹۰.۸۵ و ۹۴.۷۰ دلار قرار دارند، در حالی‌که RSI به‌سمت ۳۸ در حرکت است و هم‌زمان، قرائت‌های منفی مومنتوم نیز دیده می‌شود. مقاومت‌ها در ۸۸.۱۲، سپس ۹۰.۸۵ و ۹۴.۷۰ دلار قرار دارند؛ حمایت در ۸۳ دلار است و پس از آن ۸۰ دلار و کف آوریل در ۷۸.۸۸ دلار دیده می‌شود.

تحولات ژئوپلیتیکی و اثر بر بازار

با توجه به چشم‌انداز جدید ژئوپلیتیکی، شکست اخیر WTI به زیر ۸۵ دلار را یک تغییر بنیادین می‌دانیم، نه یک افت موقت. با حذف «پرمیوم ریسک خاورمیانه»، تمرکز بازار اکنون به سمت احتمال مازاد عرضه خواهد رفت. این موضوع محیط معاملاتی را برای آینده قابل پیش‌بینی تغییر می‌دهد.

چشم‌انداز بازگشایی کامل تنگه هرمز اهمیت زیادی دارد، زیرا روزانه بیش از ۲۰ میلیون بشکه نفت از آن عبور می‌کند که معادل حدود ۲۱٪ مصرف جهانی است. برآوردهای فعلی نشان می‌دهد ایران می‌تواند دست‌کم ۱ میلیون بشکه در روز طی شش ماه پس از نهایی شدن توافق به تولید خود اضافه کند. این عرضه جدید احتمالاً مانع از شکل‌گیری رالی‌های قابل توجه قیمتی در هفته‌های پیش رو خواهد شد.

نوسان‌پذیری، استراتژی‌های معاملاتی و سابقه تاریخی

کاهش تند نوسان ضمنی مشاهده شده است؛ به‌طوری‌که شاخص نوسان‌پذیری نفت خام CBOE (OVX) طی هفته گذشته بیش از ۱۵ واحد افت کرده و حوالی ۲۸ معامله می‌شود. این شرایط، فروش پرمیوم اختیار معامله را به یک استراتژی جذاب برای بهره‌برداری از هر دو عامل «حرکت رِنج» قیمت و کاهش نوسان تبدیل می‌کند. ما در حال بررسی اجرای اسپردهای «بر کال» با قیمت‌های اعمال بالاتر از سطح مقاومت ۸۸ دلار هستیم.

در بازار آتی، بخش ابتدایی منحنی WTI وارد کونتانگوی عمیق‌تری شده که نشان‌دهنده انتظار بازار از مازاد عرضه در کوتاه‌مدت است. هرگونه تقویت قیمت تا حوالی میانگین متحرک ۸۸.۱۲ را فرصتی برای آغاز موقعیت‌های فروش جدید ارزیابی می‌کنیم. هدف اولیه ما همچنان سطح حمایتی روانی ۸۰ دلار است.

این وضعیت سابقه تاریخی دارد؛ پس از اعلام توافق هسته‌ای ایران در سال ۲۰۱۵، قیمت‌های نفت وارد یک افت طولانی شدند و طی شش ماه بعد بیش از ۳۰٪ کاهش یافتند. ما احتمال شکست حمایت ۸۰ دلار را بالا می‌دانیم؛ رخدادی که مسیر را برای آزمون کف‌های آوریل در نزدیکی ۷۸.۸۸ دلار باز می‌کند.