دلار کانادا بیش از پیش تضعیف شد؛ زیرا کاهش قیمت نفت و تحولات ژئوپلیتیکی باعث شد USD/CAD به سقف جدید سال‌به‌تاریخ برسد، پس از آنکه این جفت‌ارز در حوالی 1.39 و هم‌زمان با اعلام سیاست‌گذاری بانک مرکزی کانادا برای مدتی کوتاه نوسان کرد اما نتوانست آن سطح را حفظ کند. در معاملات اواخر بعدازظهر، با افزایش نگرانی بازارها درباره حملات احتمالی بیشتر آمریکا به ایران، افت CAD از سر گرفته شد؛ در حالی‌که لحن محتاطانه مکلم، رئیس بانک مرکزی کانادا، درباره چشم‌انداز سیاستی نیز مانع از این ریزش نشد.

در معاملات شبانه، فشار فروش CAD هم‌جهت با NOK دنبال شد؛ چرا که قیمت نفت برنت و WTI کاهش یافت. سیگنال‌های پیشین از حالت خنثی تا متمایل به نزولی و نیز علائم منفی برای USD نتوانست از این ارز حمایت کند و عبور از قله ماه مارس در 1.3967، USD/CAD را در موقعیتی قرار داده تا با وجود شرایط اشباع خرید، محدوده تراکم 1.40 تا 1.41 (مربوط به سه‌ماهه چهارم) را آزمایش کند. حمایت در 1.3900 مشخص شده و دلار آمریکا در بهترین سطح خود از اوایل دسامبر توصیف می‌شود؛ ضمن آنکه تقویت سهام و افت VIX به‌عنوان عوامل بالقوه تثبیت‌کننده برای CAD مطرح شده‌اند.

—

چشم‌انداز دلار کانادا و محرک‌ها

با توجه به شرایط فعلی، معتقدیم دلار کانادا با وضعیت «شیر یا خط؛ در هر صورت بازنده» مواجه است و همین امر آن را در برابر افت بیشتر در برابر دلار آمریکا آسیب‌پذیر می‌کند. جفت‌ارز USD/CAD از سقف‌های ماه مارس عبور کرده که نشانه‌ای از مومنتوم صعودی قوی است. تمرکز ما در هفته‌های پیش‌رو، موقعیت‌گیری برای ادامه حرکت به سمت ناحیه مقاومتی 1.40 تا 1.41 است.

فشار اصلی بر «لونی» از سمت افت قیمت نفت می‌آید؛ به‌طوری‌که قراردادهای آتی نفت خام WTI برای تحویل جولای اخیراً به زیر 78 دلار در هر بشکه سقوط کرده‌اند؛ کاهشی معنادار نسبت به اوج‌های اوایل ماه می. این روند ارزهای وابسته به کالا را تضعیف می‌کند و شاهد هستیم CAD هم‌زمان با کرون نروژ تضعیف می‌شود. حتی با وجود آنکه شاخص نوسان VIX در سطح نسبتاً پایین 16 قرار دارد، اشتهای ریسک به حمایت از دلار کانادا تبدیل نشده است.

—

واگرایی سیاست پولی و استراتژی معاملاتی

عامل تشدیدکننده ضعف، لحن محتاطانه بانک مرکزی کانادا در نشست سیاستی 10 ژوئن است. با توجه به اینکه آخرین آمار ماهانه GDP کانادا کاهش جزئی 0.1 درصدی را نشان می‌دهد و تورم نیز اندکی پایین‌تر از هدف 2 درصدی در نوسان است، بانک مرکزی انگیزه زیادی برای اتخاذ موضع «هاوکیش» ندارد. این واگرایی سیاستی با فدرال رزرو آمریکا—که همچنان بر تورم متمرکز است—همچنان به نفع دلار آمریکا عمل می‌کند.

از منظر معاملاتی، به خرید اختیار خرید (Call) روی USD/CAD با قیمت اعمال حدود 1.4050 و سررسید اواخر جولای یا آگوست فکر می‌کنیم. این رویکرد امکان بهره‌برداری از حرکت صعودی مورد انتظار را فراهم می‌کند و هم‌زمان ریسک را مدیریت می‌کند. از نظر تکنیکال، دلار بر اساس شاخص قدرت نسبی (RSI) در وضعیت اشباع خرید قرار دارد؛ بنابراین احتمال یک اصلاح کوتاه‌مدت وجود دارد، اما روند زیرین را همچنان قاطعانه صعودی می‌بینیم.

این رفتار قیمتی یادآور جهشی است که در اواخر 2024 مشاهده کردیم؛ زمانی که نگرانی‌های مشابه درباره رشد جهانی بر نفت و CAD فشار وارد کرد. سطح 1.3900 را به‌عنوان ناحیه حمایتی کلیدی در نظر می‌گیریم. شکست به زیر آن ما را وادار به بازنگری خواهد کرد؛ اما فعلاً هر اصلاحی به سمت این سطح، بیشتر شبیه فرصت خرید به نظر می‌رسد.