AUD/JPY در معاملات ابتدایی اروپا در روز پنج‌شنبه با حمایت موضع تهاجمی (هاوکیش) بانک مرکزی استرالیا از دلار استرالیا، تا حوالی 112.40 افزایش یافت. مک‌کواری انتظار دارد RBA هفته آینده نرخ رسمی بهره (Official Cash Rate) را بدون تغییر نگه دارد، اما به شکلی پیام‌رسانی کند که قیمت‌گذاری بازار برای افزایش نرخ در ماه اوت را حفظ کند. با این حال، رشد قیمت با نگرانی‌ها درباره احتمال مداخله ژاپن برای مهار تضعیف ین محدود شد؛ پس از آنکه وزیر دارایی، ساتسوکی کاتایاما، هشدار داد دولت تحرکات سفته‌بازانه را زیر نظر دارد و آماده اقدام است.

در نمودار روزانه، این کراس همچنان بالاتر از میانگین متحرک ساده 100روزه (SMA) قرار دارد و قیمت در حال فشار آوردن به باند پایینی بولینگر در 112.26 است. شاخص قدرت نسبی (RSI-14) حدود 39 قرار دارد که به شتاب نزولی اشاره می‌کند، هرچند چارچوب روند صعودی حفظ شده است. مقاومت در باند میانی بولینگر نزدیک 113.62 دیده می‌شود و پس از آن باند بالایی در 115.00 قرار دارد. حمایت در 112.25 و سپس SMA 100روزه در 111.75 است؛ جایی که شکست پایدار آن می‌تواند نشان‌دهنده یک حرکت اصلاحی عمیق‌تر باشد.

موضع هاوکیش RBA از AUD حمایت می‌کند، اما ریسک مداخله برای ین باقی است

ما می‌بینیم موضع هاوکیش بانک مرکزی استرالیا از دلار استرالیا حمایت می‌کند، به‌ویژه پس از آنکه داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه مه استرالیا در هفته گذشته تورم را 4.1% نشان داد که به‌مراتب بالاتر از پیش‌بینی‌ها بود. این موضوع تقاضای پایه‌ای برای AUD/JPY را قوی نگه می‌دارد، زیرا بازار اکنون افزایش نرخ در ماه اوت را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کرده است. از این رو، تا زمانی که این کراس بالای میانگین متحرک کلیدی 100روزه نزدیک 111.75 باقی بماند، ما سوگیری اصلی خود را بر موقعیت خرید حفظ می‌کنیم.

با این حال، سمت دیگر معادله یعنی ین ژاپن، ریسکی قابل‌توجه ایجاد می‌کند و سقفی برای رشد کوتاه‌مدت می‌سازد. با معامله USD/JPY نزدیک 159.50، وزارت دارایی نسبت به «تحرکات سفته‌بازانه» در وضعیت آماده‌باش بالایی قرار دارد و مداخلات چند میلیارد دلاری آنها در آوریل و مه 2024 برای حمایت از ین را به یاد داریم. این تهدید واقعیِ تقویت ناگهانی ین باعث می‌شود در تعقیب تهاجمی این رشد، خصوصاً بالای سطح 113.00، محتاط باشیم.

مدیریت ریسک با اختیار معامله در فضای عدم قطعیت جهت

این تعارض بنیادی میان یک بانک مرکزی هاوکیش و احتمال مداخله ارزی نشان می‌دهد حرکت تند و تیزی در راه است، اما جهت آن نامشخص است. ما معتقدیم با توجه به ریسک رویدادی نشست RBA در هفته آینده و تهدید دائمی مداخله برای ین، نوسان ضمنی (Implied Volatility) در حال حاضر بیش از حد پایین است. بنابراین، در حال بررسی خرید استرادل (Straddle) هستیم تا از یک نوسان قابل‌توجه قیمت در هر دو جهت طی چند هفته آینده منتفع شویم.

برای کسانی از ما که از قبل موقعیت‌های خرید دارند، ریسک اصلی، احتمال ریزش ناگهانی ناشی از اقدامات مقامات ژاپنی است. ما به دنبال حفاظت از ریسک نزولی با خرید اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-Money Put) با قیمت اعمال پایین‌تر از سطح حمایتی 112.25 هستیم. برای تأمین هزینه این اختیارهای فروش، می‌توان هم‌زمان اختیار خرید (Call) با قیمت اعمال نزدیک مقاومت 113.62 فروخت تا با ایجاد یک «کالر» (Collar)، در برابر چرخش ناگهانی بازار پوشش ریسک ایجاد شود.