ارزش تولید صنعتی سوئد در ماه آوریل نسبت به مدت مشابه سال قبل ۷.۱٪ افزایش یافت و از ۳٪ در دوره قبلی شتاب گرفت. آخرین رقم نشاندهنده سرعت بالاتر رشد ارزش تولیدات در درِ کارخانهها نسبت به دوره پیشین است.
این تغییر از ۳٪ به ۷.۱٪ به معنای افزایش سالانه قویتر در ارزش اسمی تولید صنعتی طی آوریل است و تغییرات ارزش گزارششده تولید در سراسر بخش صنعت را طی یک سال گذشته منعکس میکند.
تولید صنعتی: غافلگیری مثبت و پیامدهای کلان
عدد اخیر تولید صنعتی سوئد یک غافلگیری مثبت مهم است؛ ۷.۱٪ در برابر انتظاراتی نزدیک به ۳٪. این موضوع نشان میدهد اقتصاد سوئد بسیار سریعتر از آنچه بازار در قیمتها لحاظ کرده در حال احیاست. ما معتقدیم این داده یک محرک است که طی چند هفته آینده موجب بازقیمتگذاری داراییهای سوئدی خواهد شد.
این سطح از فعالیت اقتصادیِ قوی مسیر پیشروی ریکسبانک در سیاست پولی را پیچیدهتر میکند. با توجه به اینکه آخرین ارقام تورم ماه مه نیز حول ۲.۵٪ در حال تقویت است و بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی قرار دارد، استدلال برای کاهشهای بیشتر نرخ بهره اکنون بهطور قابلتوجهی ضعیفتر شده است. معاملهگران باید خود را برای سناریویی آماده کنند که بازار، انتظارات کاهش نرخ در نیمه دوم سال را حذف کند.
اثر بر بازار: کرون سوئد، EUR/SEK و OMX Stockholm 30
در نتیجه، انتظار تقویت کرون سوئد را داریم؛ ارزی که تحت تأثیر روایت ضعف اقتصادی کمتر از ارزشگذاری شده است. از منظر تاریخی، چرخش سیاستیِ متمایل به انقباض (هاوکیش) از سوی ریکسبانک باعث افت تند EUR/SEK شده است؛ مشابه آنچه در مقاطعی از سال ۲۰۲۳ مشاهده شد. ما در برابر یورو، آپشن کال کرون سوئد (SEK) میخریم و انتظار داریم جفتارز EUR/SEK کاهش یابد.
این احیای صنعتی همچنین برای شاخص OMX Stockholm 30 یک عامل مثبت روشن است، چرا که برخی از اجزای کلیدی آن صادرکنندگان صنعتی هستند. بخش تولید/صنعت ساخت سوئد حدود ۱۵ تا ۲۰٪ از GDP این کشور را تشکیل میدهد، بنابراین این داده برای سودآوری شرکتها بسیار معنادار است. ما از این فرصت برای خرید اختیار خرید (Call) روی شاخص با سررسید یک تا دو ماه آینده استفاده میکنیم.
