روپیه روز چهارشنبه پس از شروعی کم‌نوسان در برابر دلار تقویت شد و USD/INR را به سمت 95.15 پایین کشید؛ این در حالی است که تنش‌های خاورمیانه پس از اقدام تلافی‌جویانه آمریکا علیه ایران به‌دلیل سرنگونی یک بالگرد آپاچی بر فراز هرمز دوباره شعله‌ور شد. قیمت نفت افزایش یافت و قرارداد نفت خام MCX سررسید 18 ژوئن با رشد 0.8% به حوالی 8,490 رسید؛ در حالی که تقریباً نیمی از ریزش ابتدای روز سه‌شنبه از 8,212 را جبران کرده بود. اواخر سه‌شنبه، سنتکام اعلام کرد که سامانه‌های پدافند هوایی، کنترل زمینی و سایت‌های راداری ایران را در نزدیکی تنگه هرمز هدف قرار داده است؛ مسیری که حدود 20% از عرضه انرژی جهان از آن عبور می‌کند. ایران نیز با شلیک موشک به پایگاه‌های هوایی آمریکا در اردن، کویت و بحرین پاسخ داد.

سرمایه‌گذاران نهادی خارجی (FII) در تمام روزهای معاملاتی ژوئن تاکنون فروشنده خالص بوده‌اند و مجموع خروج سرمایه به 60,529.36 کرور روپیه رسیده است. بازارها همچنین قرار بود بر شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) برای ماه مه در ساعت 12:30 به‌وقت گرینویچ تمرکز کنند: تورم سرفصل سالانه 4.2% در برابر 3.8% در آوریل برآورد می‌شود و CPI هسته 2.9% در برابر 2.8% پیش‌بینی شده است. ابزار CME FedWatch احتمال حداقل یک افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری را نزدیک به 72% قیمت‌گذاری می‌کند، در حالی که انتظار می‌رود CPI هند در روز جمعه 4% سالانه در برابر 3.48% اعلام شود. از منظر تکنیکال، USD/INR در حال حرکت در الگوی مثلث متقارن است؛ EMA 20روزه در 95.46 و RSI در بازه 40 تا 60 قرار دارد. مقاومت‌ها حوالی 96.00 و سپس 97.10 دیده می‌شوند و حمایت‌ها در 95.04 و 94.49 قرار دارند.

تقویت روپیه در میانه آشوب ژئوپلیتیک و تلاطم بازار نفت

امروز شاهد قدرت‌نمایی نسبتاً غیرمعمول روپیه هند هستیم؛ حتی با وجود افزایش تنش‌های خاورمیانه و رشد قیمت نفت. این وضعیت برای معامله‌گران تصویر پیچیده‌ای ایجاد می‌کند، زیرا عوامل بنیادین زیربنایی بیشتر به نفع تضعیف روپیه است. بنابراین بهتر است نسبت به افت فعلی در جفت USD/INR محتاط باشیم و آن را یک فرصت بالقوه در نظر بگیریم.

تشدید درگیری‌ها در تنگه هرمز قیمت نفت خام را بالاتر می‌برد و قرارداد MCX به حوالی 8,490 نزدیک شده است. با توجه به اینکه طبق آخرین داده‌های وزارت نفت، هند بیش از 85% نیاز نفت خام خود را وارد می‌کند، تداوم رشد قیمت نفت از نظر تاریخی فشار نزولی قابل‌توجهی بر روپیه وارد می‌کند. الگوی مشابهی را در اواخر 2023 مشاهده کردیم؛ زمانی که جهش نفت برنت به بالای 95 دلار در هر بشکه با آزمون سقف‌های جدید در USD/INR هم‌زمان شد.

در کنار این فشار، سرمایه‌گذاران نهادی خارجی (FII) با شتاب بیشتری پول را از بازارهای هند خارج می‌کنند. خروج بیش از 60 هزار کرور روپیه تنها در همین ماه، یک هشدار جدی برای ثبات روپیه است. داده‌های NSDL این روند را تأیید می‌کند و نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خارجی طی 12 جلسه معاملاتی متوالی در سهام هند فروشنده خالص بوده‌اند که بیانگر تمایل آشکار به «ریسک‌گریزی» است.

استراتژی‌های معاملاتی و ملاحظات ریسک

اکنون نگاه‌ها به داده شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در اواخر امروز دوخته شده است که انتظار می‌رود شتاب گرفتن تورم را نشان دهد. انتشار تورم بالاتر از انتظار می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کند و به احتمال زیاد دلار آمریکا را در سطح جهانی تقویت خواهد کرد. ابزار CME FedWatch از هم‌اکنون احتمال 72% برای حداقل یک افزایش نرخ در سال جاری را نشان می‌دهد؛ موضوعی که نگهداری دلار را نسبت به روپیه جذاب‌تر می‌کند.

از منظر معاملاتی، این فضا نشان می‌دهد باید برای حرکت صعودی USD/INR آماده شویم. می‌توان خرید اختیار خرید (Call) روی USD/INR با قیمت‌های اعمال نزدیک به مقاومت 96.00 را مدنظر قرار داد تا از یک شکست صعودی احتمالی که با داده CPI امروز محرک می‌گیرد، منتفع شد. حرکت خنثی فعلی که در تحلیل تکنیکال اشاره شده، ممکن است فرصتی برای ورود به این موقعیت‌ها پیش از افزایش نوسان فراهم کند.

با توجه به دودلی فعلی بازار، باید به استراتژی‌هایی که در برابر حرکت‌های غیرمنتظره پوشش ایجاد می‌کنند نیز فکر کرد. هرچند سوگیری ما به سمت تضعیف روپیه است، به‌کارگیری استراتژی استرادل (Straddle) با استفاده از اختیار معامله می‌تواند برای بهره‌گیری از نوسان قابل‌توجه در هر دو جهت پس از گزارش تورم منطقی باشد. سطح حمایتی 95.04 را به‌عنوان شاخص کلیدی در نظر می‌گیریم؛ شکست قاطع زیر این سطح می‌تواند دیدگاه فعلی ما را به چالش بکشد.