استخدام در بخش خصوصی آمریکا در اواخر ماه مه کاهش یافت؛ بر اساس گزارش همراه NER Pulse در کنار گزارش ملی اشتغال ADP. کارفرمایان طی چهار هفته منتهی به ۲۳ مه به‌طور میانگین ۲۹ هزار شغل در هفته ایجاد کردند که نسبت به رقم ۳۵.۷۵ هزار در قرائت قبلی کمتر است و نشان‌دهنده شتاب ضعیف‌تر نسبت به یک هفته قبل است. اصلاحیه‌ای با تاریخ ۹ ژوئن ساعت ۱۵:۱۶ به وقت گرینویچ، رقم نخست را از ۳۵.۷۵ هزار به ۲۹ هزار اصلاح کرد.

شاخص دلار آمریکا (DXY) تا کف‌های دو روزه افت کرد و دوباره به زیر ۱۰۰.۰۰ بازگشت و به ۹۹.۷۰ رسید؛ در حالی‌که قرائت لحظه‌ای در نمودار روزانه ۹۹.۷۲ بود. قیمت همچنان بالاتر از میانگین‌های متحرک ساده ۵۵روزه، ۱۰۰روزه و ۲۰۰روزه قرار دارد که همگی کمی پایین‌تر از ۹۹.۰۰ متمرکز شده‌اند؛ RSI حوالی ۵۹ و ADX نزدیک ۲۳ است. سطوح حمایتی در ۹۹.۵۰ و سپس ۹۸.۹۹ دیده می‌شود و یک محدوده وسیع‌تر در ۹۸.۵۹ تا ۹۸.۶۴، با حمایت بعدی در ۹۷.۶۲ قرار دارد. مقاومت‌ها در ۱۰۰.۳۹ و ۱۰۰.۶۴ مشخص شده‌اند و بالاتر از آن ۱۰۱.۹۸ قرار دارد.

سرد شدن بازار کار و چشم‌انداز فدرال رزرو

نشانه‌هایی از سرد شدن بازار کار مشاهده می‌شود و رشد اشتغال خصوصی در اواخر ماه مه کند شده است. این روند تضعیف‌شونده نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا ممکن است در حال از دست دادن شتاب باشد. برای معامله‌گران مشتقه، این موضوع پرسش‌هایی درباره مسیر سیاستی فدرال رزرو و قدرت دلار آمریکا ایجاد می‌کند.

این دیدگاه با سایر آمارهای اخیر نیز تقویت می‌شود. برای نمونه، جدیدترین شاخص مدیران خرید تولیدی مؤسسه مدیریت عرضه (ISM) برای ماه مه ۲۰۲۶ روی ۴۹.۵ ثبت شد که از انقباض خفیف این بخش برای دومین ماه متوالی حکایت دارد. این موضوع، در کنار قرائت اخیر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که نشان می‌دهد تورم به نرخ سالانه ۲.۸٪ تعدیل شده، فشار بر فدرال رزرو برای حفظ رویکرد تهاجمی را کاهش می‌دهد.

راهبرد مشتقه و سطوح تکنیکال

با توجه به این پس‌زمینه، فرصت‌هایی را در اختیار معامله‌های (آپشن) مبتنی بر قراردادهای آتی شاخص دلار آمریکا می‌بینیم. به باور ما، خرید اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال نزدیک سطح حمایتی ۹۹.۵۰ نسبت ریسک به بازده مناسبی برای ادامه افت ارائه می‌دهد. فروش اختیار خرید (Call) خارج از پول (Out-of-the-Money) بالاتر از مقاومت ۱۰۰.۶۴ نیز راهبرد دیگری است که می‌توان مدنظر قرار داد؛ راهبردی که اگر دلار در محدوده نوسان کند یا اندکی پایین‌تر برود، امکان کسب سود را فراهم می‌کند.

از منظر تاریخی، دوره‌های تضعیف داده‌های اشتغال—مانند کندی مشاهده‌شده در میانه ۲۰۱۹—اغلب پیش‌درآمد چرخش متمایل به انبساط (Dovish) در فدرال رزرو بوده‌اند. در آن مقطع، روند صعودی دلار متوقف شد زیرا بازار شروع به قیمت‌گذاری کاهش نرخ‌ها کرد. ممکن است وارد فازی مشابه شویم؛ موضوعی که قراردادهای آتی نرخ بهره با محوریت شرط‌بندی روی مکث یا چرخش سیاستی فدرال رزرو را هرچه بیشتر به‌روز و قابل‌اتکا می‌کند.

تصویر تکنیکال نقشه راه روشنی برای موقعیت‌های ما ارائه می‌دهد. خوشه میانگین‌های متحرک ساده پیرامون سطح ۹۹.۰۰ یک ناحیه حمایتی کلیدی است که باید زیر نظر باشد. شکست قیمت به زیر این محدوده، تأییدکننده یک روند نزولی عمیق‌تر خواهد بود و می‌تواند ما را به افزودن به موقعیت‌های فروش دلار ترغیب کند.