شاخص S&P 500 یک اصلاح تند را تجربه کرده و این ویدئو بررسی می‌کند که آیا این حرکت به‌معنای شکست روند بازار گاوی است یا یک پول‌بک معمول. تمرکز ویدئو بر تحلیل تکنیکال است؛ از جمله سطوح کلیدی قیمت، نواحی حمایتی، بازگشت‌های فیبوناچی و احساسات بازار، تا افت اخیر را یا به‌عنوان یک اصلاح مقطعی یا آغاز یک نزول بزرگ‌تر چارچوب‌بندی کند. این رویکرد به‌عنوان رویکردی مبتنی بر واقعیت و داده معرفی می‌شود و از نتیجه‌گیری‌های هیجان‌زده و تیترمحور پرهیز می‌کند.

ویدئو برای ارائه زمینه، به تجربه بازار اشاره می‌کند و ۴۴ سال حضور در بازارها را مبنایی برای روش مطرح‌شده می‌داند. همچنین بیان می‌کند که «کارول هارمر» بیش از ۳۹ سال تجربه در تحلیل و معامله‌گری بازارهای جهانی دارد و او را به‌عنوان یک معامله‌گر تکنیکال باسابقه معرفی می‌کند. به‌جز این آمارهای مربوط به سابقه فعالیت، داده یا ارقام دیگری از عملکرد یا بازار ارائه نمی‌شود.

واکنش بازار و سطوح تکنیکال

ما افت اخیر بازار را یک اصلاح سالم می‌دانیم، نه آغاز یک ریزش بزرگ. پول‌بک S&P 500 تا سطح ۵,۸۵۰ که پس از انتشار CPI ماه می و ثبت رقم ۳.۴٪ رخ داد، واکنشی به تغییر انتظارات درباره نرخ‌های بهره است. این یک مقطع برای تمرکز بر داده‌هاست، نه تیترهای ترس‌آفرین.

نوسان افزایش یافته است؛ به‌طوری‌که شاخص VIX در دو هفته گذشته از ۱۴ به بالای ۲۱ جهش کرده است. این موضوع خرید اختیار معامله را گران‌تر می‌کند؛ بنابراین باید در خرید مستقیم پوت‌ها یا کال‌های لانگ محتاط باشیم. در عوض، می‌توان سراغ استراتژی‌هایی رفت که از این پرمیوم بالا منتفع می‌شوند؛ مانند فروش «کاورد کال» در برابر موقعیت‌های لانگ موجود.

از منظر تکنیکال، بازار نزدیک میانگین متحرک ۱۰۰روزه خود در محدوده ۵,۷۵۰ در حال یافتن حمایت است. این سطح به‌خوبی حفظ شده و نشان می‌دهد خریداران نهادی در افت‌ها وارد می‌شوند. ما این وضعیت را یک آزمون کلاسیک حمایت در دل یک روند صعودی جاری می‌بینیم؛ مشابه پول‌بکی که در بهار ۲۰۲۴ مشاهده شد.

احساسات، استراتژی‌ها و زمینه تاریخی

احساسات بازار محتاطانه است اما به سطح وحشت کامل نرسیده که برای یک بازگشت بالقوه نشانه‌ای سازنده تلقی می‌شود. تازه‌ترین نظرسنجی «انجمن سرمایه‌گذاران فردی آمریکا» (AAII) نشان می‌دهد احساسات نزولی به ۴۰٪ جهش کرده، اما این فاصله زیادی با سطوح بالای ۵۰٪ دارد که در کف‌های واقعی بازار خرسی دیده می‌شود. این یعنی هنوز نقدینگی قابل‌توجهی در حاشیه بازار منتظر ورود است.

در هفته‌های آینده، باید به فروش پوت‌های «کَش‌سکیورد» روی نام‌های باکیفیت حوزه فناوری که به‌ناحق تنبیه شده‌اند نگاه کنیم. برای کسانی که می‌خواهند روی یک جهش با ریسک تعریف‌شده بازی کنند، «بول کال اسپرد» روی شاخص‌های اصلی مانند SPX یا NDX راهی جذاب برای مشارکت است. این رویکرد به ما امکان می‌دهد هم از احتمال بهبود بهره ببریم و هم هزینه بالای اختیار معامله را مدیریت کنیم.

از نظر تاریخی، اصلاح‌های ۵ تا ۸ درصدی در بازارهای گاوی رایج‌اند و اغلب پیش از موج بعدی صعود به بازتنظیم ارزش‌گذاری‌ها کمک می‌کنند. بازار در جریان روند صعودی ۲۰۱۷ سه پول‌بک از این جنس را تجربه کرد که همگی به فرصت‌های خرید بسیار خوبی تبدیل شدند. ما معتقدیم چیدمان فعلی تفاوتی ندارد و فرصتی فراهم می‌کند تا برای قدرت‌گیری بازار در نیمه دوم سال، موقعیت‌ها بازچینی شوند.