سطوح تکنیکال و ریسکهای رویدادی EUR/USD
ما شاهد هستیم که جفتارز EUR/USD در محدوده 1.0850 با مقاومت مواجه است؛ در حالیکه معاملهگران برای رویدادهای مهم اقتصادی موضعگیری میکنند. چرخش اخیر بانک مرکزی اروپا (ECB) به سمت رویکرد انبساطی، قدرت یورو را محدود کرده و در همین حال بازار برای انتشار داده کلیدی شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI) در روز چهارشنبه آماده میشود. سپس توجهها به تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو در هفته آینده معطوف خواهد شد.
برداشت ما این است که واگرایی سیاستی میان بانکهای مرکزی بزرگ، در حال حاضر محرک اصلی است. ECB به احتمال کاهش نرخ بهره تا ماه سپتامبر اشاره کرده و به کاهش تورم منطقه یورو واکنش نشان داده است؛ تورمی که در آخرین گزارش به 2.4% افت کرد. این موضوع در تضاد آشکار با فدرال رزرو قرار دارد که همچنان با تورم سرسخت آمریکا که بالاتر از هدف 2% آن قرار دارد، دستوپنجه نرم میکند.
واگرایی سیاست پولی و پسزمینه ژئوپلیتیک
عدد CPI آمریکا در این هفته اگر بالاتر از انتظار منتشر شود، میتواند بهراحتی دلار را تقویت کند؛ زیرا احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره فدرال رزرو در ماه ژوئیه را بالا میبرد. با نگاه به دادههای تاریخی، شرایط مشابهی را در اواخر 2024 مشاهده کردیم؛ زمانی که افزایش غافلگیرکننده تورم باعث بازقیمتگذاری شدید انتظارات از فدرال رزرو و رشد چند هفتهای دلار شد. احتمالهای فعلی ابزار CME FedWatch نشان میدهد بازار در حال قیمتگذاری احتمال 45% برای افزایش نرخ در ماه آینده است؛ رقمی که نسبت به دادههای این هفته بسیار حساس خواهد بود.
ما همچنین محیط کلی ریسک را در نظر میگیریم؛ زیرا هر نشانهای از تشدید تنشهای ژئوپلیتیک معمولاً جذابیت دلار آمریکا را بهعنوان دارایی امن افزایش میدهد. اصطکاکهای اخیر بر سر توافقهای تجارت بینالمللی و بیثباتی در دریای چین جنوبی سرمایهگذاران را در حالت احتیاط نگه داشته است. این پسزمینه نامطمئن میتواند حمایت زیربنایی برای دلار ایجاد کند و در هفتههای آینده بهعنوان عامل بازدارنده برای EUR/USD عمل کند.
EUR/USD در معاملات اولیه اروپا در روز سهشنبه تا حوالی 1.1545 تقویت شد؛ همزمان با اینکه بازارها برای موضعی محتاطانهتر/انقباضیتر از سوی بانک مرکزی اروپا (ECB) موقعیتگیری کردند. توجه بازار میان ارقام شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا (CPI) در روز چهارشنبه و تصمیم نرخ بهره ECB در روز پنجشنبه تقسیم شده است؛ رویدادی که انتظار میرود مسیر کوتاهمدت یورو را تعیین کند.
انتظار میرود ECB در نشست ژوئن برای نخستین بار در نزدیک به سه سال، نرخ کلیدی خود را افزایش دهد و سناریوی پایه، رشد 25 واحد پایهای است. این اقدام ECB را به نخستین بانک در میان همتایانش تبدیل میکند که پس از افزایش قیمت انرژی در پی درگیری در خاورمیانه، سیاست پولی را انقباضی میکند. «کریستین لاگارد» رئیس ECB قرار است بیانیه سیاستی را ارائه کرده و نشست خبری برگزار کند؛ نشستی که برای دریافت نشانههای بیشتر از موضع بانک مرکزی زیر نظر خواهد بود. در تحولی جداگانه، «دونالد ترامپ» رئیسجمهور آمریکا گفت ممکن است ظرف چند روز پیشنهادی درباره توافق ایران ارائه کند. تنشها همچنان بالاست؛ پس از آنکه «بنیامین نتانیاهو» نخستوزیر اسرائیل اعلام کرد جنگ علیه ایران و حزبالله هنوز پایان نیافته است، هرچند گفت هر دو ضعیفتر از همیشه هستند؛ تشدید بیشتر تنش میتواند از دلار آمریکا بهعنوان دارایی امن حمایت کند.
