بازارهای سهام عقبگرد فروش سنگین روز جمعه را جبران کردند؛ با فروکشکردن درگیری کوتاهمدت اسرائیل–ایران، شاخصهای معیار در نزدیکی سطوحی قرار گرفتند که اوایل هفته دیده میشد. شاخصهای فناوریمحور بار دیگر مسیر صعودی را از سر گرفتند؛ بهطوریکه نزدک ۱۰۰ و نیکی ۲۲۵ ژاپن بازگشت کردند و به نظر میرسد آمادهاند از افت اخیر عبور کنند.
نوسان نیز معکوس شد؛ افزایش اخیر VIX الگوی ماه مه را تکرار کرد و سپس فروکش کرد، و موقعیتگیری بازار بیش از آنکه به سمت کاهش ریسک برود، متمایل به افزودن ریسک سهامی شد. در این تحلیل به ادعاهای دونالد ترامپ اشاره شد مبنی بر اینکه توافق نزدیک است، هرچند خصومتها ادامه داشت. جداگانه، کریس بوچمپ، تحلیلگر ارشد بازار در IG، چهار سال است در این شرکت حضور دارد و در شبکههای تلویزیونی مالی بزرگ از جمله BBC و Sky News نیز حضور داشته است.
تابآوری بازار و رهبری فناوری
به نظر میرسد پس از هراس کوتاهمدت هفته گذشته درباره احتمال تشدید تعرفههای تجاری اتحادیه اروپا، دوباره به روال معمول بازگشتهایم. تابآوری بازار چشمگیر است؛ بهطوریکه نزدک ۱۰۰ تاکنون بیش از ۸۰٪ از زیانهای آن افت را جبران کرده است. سهام فناوری بار دیگر پیشتاز شدهاند و این نشان میدهد روند صعودی زیربنایی همچنان با قدرت پابرجاست.
الگوهای نوسان و راهبردهای معاملاتی
جهش هفته گذشته VIX که برای مدت کوتاهی تا سطح ۱۸ بالا رفت، بهسرعت مسیر خود را معکوس کرده و اکنون دوباره حوالی ۱۳.۵ معامله میشود. ما این را فرصتی دیگر برای فروش نوسان میبینیم، نه سیگنالی برای کاهش ریسک. این الگو مشابه موردی است که در جریان هراس کوتاهمدت بخش بانکی در مارس ۲۰۲۶ مشاهده کردیم؛ زمانی که جهش بسیار کوتاهعمر بود.
به نظر میرسد اعتماد سرمایهگذاران با دادههای مناسب اقتصادی تقویت شده است؛ از جمله گزارش اشتغال ماه مه که نشان داد نرخ بیکاری در سطح مطلوب ۳.۷٪ ثابت مانده است. این تابآوری بیانگر آن است که معاملهگران تنشهای ژئوپلیتیک یا سیاستی را نویز موقتی تلقی میکنند. با توجه به اینکه لحن فدرال رزرو همچنان خنثی است، فضا برای داراییهای ریسکی حمایتی به نظر میرسد.
با توجه به این شرایط، معتقدیم معاملهگران باید راهبردهایی را مدنظر قرار دهند که از کاهش نوسان و ثبات بیشتر بازار منتفع میشوند. فروش اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-money puts) یا اجرای اسپرد «بول پوت» (Bull put spreads) روی شاخصهای بزرگ میتواند جذاب باشد. این موقعیتها از کاهش ارزش زمانی پریمیوم بهره میبرند؛ کاهشی که با فروکشکردن سریع ترس در بازار شتاب میگیرد.
