جفت‌ارز EUR/USD روز دوشنبه پس از دریافت سیگنال‌های متفاوت از شاخص‌های احساسات در منطقه یورو، در حوالی 1.1540 نوسان کرد؛ در حالی که شاخص اعتماد سرمایه‌گذاران سنتیکس (Sentix) در ماه ژوئن از -16.4 به -13.4 بهبود یافت. این عدد همچنان زیر صفر است، اما نشان می‌دهد فضای ذهنی بازار کمتر منفی شده؛ در شرایطی که تمرکز معاملات به تصمیم سیاستی روز پنج‌شنبه بانک مرکزی اروپا و افزایش مورد انتظار نرخ بهره معطوف می‌شود.

در کوتاه‌مدت، این جفت‌ارز در نمودار چهارساعته همچنان سوگیری نزولی دارد؛ زیرا پایین‌تر از میانگین متحرک ساده 20 دوره‌ای در 1.1587 و میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای در 1.1621 قرار گرفته است. در عین حال، RSI نزدیک 38 از فشار نزولی حکایت دارد، بدون آنکه وارد محدوده اشباع فروش شود. مقاومت‌ها در 1.1544 و 1.1555 دیده می‌شوند و سطوح بعدی 1.1587 و 1.1621 هستند؛ در مقابل، حمایت در 1.1533 و سپس 1.1516 قرار دارد. بازار همچنین اظهارنظرهای کریستین لاگارد را برای دریافت نشانه‌هایی درباره احتمال تداوم سیاست انقباضی در ادامه رصد خواهد کرد.

کاهش نرخ بهره ECB و چشم‌انداز اقتصادی

جفت‌ارز EUR/USD را در حوالی 1.0850 می‌بینیم؛ در حالی که بازار در حال هضم تصمیم بانک مرکزی اروپا برای کاهش نرخ‌های بهره در پنج‌شنبه گذشته است. این نخستین کاهش نرخ از سال 2019 بود و با توجه به روند کاهشی تورم، یک چرخش قابل‌توجه در سیاست‌گذاری محسوب می‌شود. اکنون تمرکز به‌طور کامل به زمان‌بندی و سرعت هرگونه تسهیل بیشتر در آینده منتقل شده است.

این تغییر سیاستی پس از انتشار داده‌های اخیر یورواستات رخ داد که تورم سرفصل در منطقه یورو را 2.4% تأیید می‌کرد؛ رقمی که به هدف 2% بانک مرکزی نزدیک‌تر است. با این حال، پس‌زمینه اقتصادی همچنان ترکیبی است و آخرین شاخص اعتماد سرمایه‌گذاران سنتیکس همچنان در محدوده منفی و در سطح -10.1 قرار دارد. این موضوع نشان می‌دهد ECB به همان اندازه که به کاهش تورم واکنش نشان می‌دهد، در پی حمایت از اقتصادی شکننده نیز هست.

پیامدهای معاملاتی و استراتژی‌ها

برای معامله‌گران ابزارهای مشتقه، عدم‌قطعیت درباره مسیر کاهش‌های بعدی نرخ بهره، در حال افزایش نوسان ضمنی (Implied Volatility) است. ما معتقدیم استراتژی‌های «لانگ ولاتیلیتی»، مانند خرید استرَدل (Straddle) روی EUR/USD قبل از نشست بعدی ECB در ماه ژوئیه، می‌تواند رویکردی محتاطانه برای معامله باشد. چنین موقعیتی در صورت وقوع نوسان قیمتی معنادار سود می‌برد؛ فارغ از اینکه بازار در نهایت ECB را تهاجمی‌تر یا محتاط‌تر ارزیابی کند.

برای کسانی که دید جهت‌دار دارند، در حال بررسی استفاده از قراردادهای آتی (Futures) برای موقعیت‌گیری به نفع تضعیف بیشتر یورو در برابر دلار هستیم. انتظار غالب بازار این است که فدرال‌رزرو آمریکا چرخه کاهش نرخ بهره خود را تا پاییز آغاز نکند؛ موضوعی که واگرایی سیاستی ایجاد می‌کند و باید به نفع دلار باشد. مشابه این وضعیت را در سال 2014 نیز شاهد بودیم؛ زمانی که واگرایی سیاست‌های بانک‌های مرکزی به شکل‌گیری یک روند چندماهه در این جفت‌ارز منجر شد.