برنت و WTI پس از آنکه تبادل موشکی ایران و اسرائیل نگرانیها درباره اختلال در عرضه انرژی و چشمانداز تورم را افزایش داد، حدود ۴ تا ۵ درصد رشد کردند. WTI با ۴.۷٪ افزایش به ۹۴.۸۰ دلار رسید و برنت نیز ۴.۷٪ بالا رفت و در ۹۷.۵۰ دلار ایستاد؛ در همین حال، گاز طبیعی اتحادیه اروپا ۵٪ افزایش یافت و به ۵۱.۲ یورو رسید که بزرگترین نوسان آن در سه هفته گذشته بود. تمرکز بازار همچنین به موجودیها معطوف بود و با توجه به روند برداشتها، انتظار میرود میزان کاهش موجودیها در ژوئن به حدود ۱۱ میلیون بشکه در روز برسد.
در حوزه سیاست عرضه، اعضای اوپکپلاس از جمله عربستان سعودی، روسیه، عراق، کویت، قزاقستان، الجزایر و عمان با افزایش تولید تجمیعی ۱۸۸ هزار بشکه در روز از ژوئیه ۲۰۲۶ موافقت کردند. این گروه همچنین دامنه انعطاف برای تعدیل برنامه را حفظ کرد و گزینه افزایش، توقف یا معکوسکردن خروج تدریجی از کاهش تولید را—از جمله کاهشهایی که در نوامبر ۲۰۲۳ اعلام شده بود—برای خود نگه داشت.
ترسهای ژئوپلیتیک و تنگنای بازار، محرک قیمتهای انرژی
در شرایطی که نفت برنت به سمت سطح روانی ۱۰۰ دلار در هر بشکه حرکت میکند، ما آینده نزدیک را بیش از آنکه تابع عوامل بنیادین باشد، تحت تأثیر ترسهای ژئوپلیتیک میدانیم. تبادل مستقیم موشکی میان ایران و اسرائیل یک «پرمیوم ریسک» قابلتوجه به بازار تزریق کرده است. این تنش تشدیدشده نشان میدهد نگهداری موقعیتهای خرید از طریق اختیار خرید (Call Options) راهبردی محتاطانه برای بهرهگیری از جهشهای احتمالی قیمت است.
بازار پایه از قبل نیز دچار تنگنا بوده و همین موضوع اثر نگرانی از هرگونه اختلال در عرضه را تشدید میکند. دادههای اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) بهطور پیوسته در یک ماه گذشته کاهش هفتگی موجودی نفت خام را نشان داده است؛ گزارش آخر نیز از برداشتی بیش از انتظار معادل ۲.۵ میلیون بشکه حکایت داشت. این تنگنای موجود از این دیدگاه حمایت میکند که برداشتها میتواند تشدید شود و حتی اگر تنشها کمی فروکش کند، کف قیمتی محکمی برای بازار فراهم میشود.
سیاست اوپکپلاس، نوسانپذیری و فرصتهای بینبازاری
ما تصمیم اخیر اوپکپلاس را در افق کوتاهمدت به نفع قیمت نفت ارزیابی میکنیم. افزایش برنامهریزیشده ۱۸۸ هزار بشکه در روز برای ژوئیه، بیشتر یک اقدام نمادین است و نشان میدهد گروه عجلهای برای خاموشکردن این رالی ندارد. اشاره صریح به انعطافپذیری برای توقف یا معکوسکردن کاهشها به ما میگوید احتمالاً اوپکپلاس بیشتر متمایل به دفاع از قیمتهای بالا است تا افزایش عرضه در بازاری نامطمئن.
از منظر تاریخی، چنین رویدادهایی نوسان چشمگیری ایجاد میکند که معاملهگران میتوانند از آن به نفع خود استفاده کنند. برای نمونه، پس از حملات پهپادی سال ۲۰۱۹ به تأسیسات آرامکوی عربستان، برنت در یک جلسه معاملاتی نزدیک به ۱۵٪ جهش کرد. هرچند مذاکرات آتشبس یک ریسک نزولی محسوب میشود، اما شتاب فعلی به نفع خریداران است؛ بنابراین هر موقعیت خریدی باید با حد ضرر (Stop-Loss) محافظت شود تا در صورت یک گشایش ناگهانی دیپلماتیک، از زیان جلوگیری شود.
سرریز این تحولات به بازار گاز طبیعی اروپا—که به سقف سههفتهای رسید—نباید نادیده گرفته شود. این موضوع تأیید میکند که معاملهگران ریسک گستردهای را برای عرضه انرژی که از خاورمیانه منشأ میگیرد یا از آن عبور میکند، میبینند. از این رو، یک فرصت معاملاتی همبسته در قراردادهای آتی TTF ایجاد میشود؛ زیرا اختلال در تنگه هرمز، علاوه بر نفتکشها، بر محمولههای LNG نیز اثر خواهد گذاشت.
