طلا روز دوشنبه به افت خود ادامه داد و با رسیدن XAU/USD به ۴٬۲۶۸ دلار، ریزش دو روزه را به بیش از ۴٪ رساند؛ سطحی که ضعیفترین مقدار در بیش از دو ماه گذشته محسوب میشود. این حرکت در حالی رخ داد که تقاضا به سمت دلار آمریکا چرخید؛ موضوعی که با افزایش بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا حمایت شد، حتی با وجود آنکه اسرائیل و ایران حملات موشکی را مبادله کرده و لفاظیها را تشدید کردند؛ امری که آتشبسی از پیش شکننده را تحت فشار قرار داد.
در بازارهای کلان، دادههای قویتر اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (Nonfarm Payrolls) در روز جمعه، در کنار ارقام محکمتر خدمات و تولید در اوایل هفته، انتظارات برای سیاست پولی سختگیرانهتر فدرال رزرو را افزایش داد. از منظر تکنیکال، طلا پس از شکست به زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه (SMA) حوالی ۴٬۲۸۹ دلار معامله میشد؛ شاخص RSI نزدیک ۳۲ بود و MACD همچنان زیر صفر قرار داشت. سطوح حمایتی در حوالی ۴٬۲۳۰ دلار و سپس نزدیک کف سال تا امروز در ۴٬۱۰۰ دلار ذکر شد، در حالی که مقاومت در محدوده ۴٬۳۵۰ تا ۴٬۳۶۵ دلار دیده میشد؛ پس از آن SMA ۲۰۰روزه نزدیک ۴٬۴۳۵ دلار و سقف کانال نزولی حوالی ۴٬۵۱۵ دلار قرار داشت. جداگانه، بنا بر گزارش شورای جهانی طلا (World Gold Council)، بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ مقدار ۱٬۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود افزودند.
چشمانداز کوتاهمدت: قدرت دلار و تکنیکال نزولی
با توجه به قدرت دلار آمریکا، معتقدیم مسیر با کمترین مقاومت برای طلا در کوتاهمدت به سمت پایین است. تازهترین گزارش اشتغال که نشان میدهد اقتصاد آمریکا ۲۷۲٬۰۰۰ شغل قدرتمند ایجاد کرده، از رویکرد «نرخهای بهره بالاتر برای مدت طولانیتر» از سوی فدرال رزرو حمایت میکند. ما این وضعیت را تقویتکننده استدلال برای گرفتن موقعیتهای فروش یا خرید اختیار فروش (Put) میدانیم، بهویژه با توجه به انتشار گزارش کلیدی تورم آمریکا در چهارشنبه این هفته.
با شکسته شدن میانگین متحرک ۲۰۰روزه توسط طلا ــ که یک سیگنال نزولی مهم است ــ تمرکز ما به اهداف نزولی منتقل میشود. ما به اختیار فروش با قیمت اعمال نزدیک کف سال تا امروز در حوالی ۴٬۱۰۰ دلار نگاه میکنیم. هرچند شاخص قدرت نسبی به محدوده اشباع فروش نزدیک است، اما معتقدیم پیش از یک برگشت معنادار، هنوز جا برای فشار نزولی بیشتر وجود دارد.
استراتژیهای نوسانگیری و حمایت بلندمدت
تشدید تنش میان اسرائیل و ایران عدمقطعیت بازار را افزایش میدهد و این موضوع در حال بالا بردن نوسان ضمنی (Implied Volatility) در اختیار معاملههای طلا است. این میتواند نشان دهد استراتژیهایی مانند «لانگ استرادل» (Long Straddle) سودآور باشند و از یک نوسان بزرگ قیمت در هر دو جهت بهره ببرند، اگر وضعیت ناگهان تشدید یا آرام شود. باید برای حرکات تند و تیترمحور آماده بود که میتواند روند فعلی نزولیِ تکنیکال را تحتالشعاع قرار دهد.
با وجود ضعف فعلی، نمیتوان حمایت بنیادین بانکهای مرکزی را نادیده گرفت؛ بانکهایی که در مجموع سال گذشته رقم رکوردی ۱٬۰۳۷ تن طلا خریدند. این تقاضای قدرتمند نهادی در بلندمدت میتواند برای قیمت نقش کف داشته باشد. برای سرمایهگذارانی با افق زمانی بلندتر، این افت میتواند فرصتی برای ساخت تدریجی موقعیت از طریق اختیار خرید (Call) با سررسید چند ماهه باشد؛ با این فرض که تقاضای پناهگاه امن دوباره به بازار بازگردد.
