نزدک روز جمعه نزدیک به ۵٪ افت کرد؛ افتی که بازارهای سهام جهانی را متلاطم کرد و این پرسش را بالا برد که آیا این حرکت آغاز یک اصلاح عمیقتر است یا نه. در نمودارها، ریزش تا اینجا بالاتر از سطح بازگشت فیبوناچی ۲۳.۶٪ باقی مانده؛ آستانهای که معمولاً برای سنجش تداوم روند صعودی بزرگتر استفاده میشود، هرچند رفتار قیمت در حال نزدیک شدن به یک نقطه عطف است.
هرگونه برگشت نیز زیر سقف «پیوت روزانه» ۲۹٬۳۰۵ متوقف شده و این سطح با بازگشایی والاستریت بهعنوان مرجع کوتاهمدت مطرح است. اگر فروش از سر گرفته شود، توجه به سطوح حمایتی متوالی ۲۷٬۷۳۲ و ۲۷٬۶۷۲ و سپس ۲۷٬۳۴۷ معطوف میشود؛ سطوحی که معمولاً بهعنوان نواحی بالقوه برای بازگشت تقاضا زیر نظر گرفته میشوند. ویدئو بر این نشانگرهای تکنیکال، همراه با نشانههای احساسی مبتنی بر نمودار، تمرکز دارد تا چارچوبی از آنچه بازار در جلسات پیشرو میتواند رصد کند ارائه دهد.
سطوح تکنیکال و پویاییهای نوسان
پس از فروش سنگین روز جمعه، در نقطهای حساس قرار داریم؛ جایی که بازیابی بازار زیر پیوت ۲۹٬۳۰۵ سقف خورده است. تمرکز فوری بر این است که آیا خریداران از ناحیه حمایتی فعلی که توسط بازگشت فیبوناچی ۲۳.۶٪ شکل گرفته دفاع خواهند کرد یا خیر. چند جلسه معاملاتی آینده برای تعیین جهت کوتاهمدت بازار حیاتی خواهد بود.
شاخص نوسان CBOE (VIX) که اغلب «شاخص ترس» بازار نامیده میشود، روز جمعه بیش از ۴۰٪ جهش کرد و نزدیک ۲۸ بسته شد؛ موضوعی که پرمیوم آپشنها را به شکل محسوسی گرانتر کرد. این جهش ترس در شاخص «ترس و طمع» CNN نیز منعکس شده و اکنون به محدوده «ترس شدید» وارد شده است؛ سطحی که از نظر تاریخی گاهی پیشدرآمد جهشهای بازار بوده است. هزینه بالای اختیارها نشان میدهد استراتژیهای «فروش پرمیوم» میتواند جذابتر از خرید مستقیم آپشن باشد.
استراتژیها و زمینه تاریخی
برای کسانی که این وضعیت را فرصت خرید میدانند، فروش اختیار فروش (Put) با قیمتهای اعمال نزدیک به سطوح حمایتی کلیدی ۲۷٬۷۳۲ و ۲۷٬۶۷۲ میتواند مطرح باشد. این استراتژی امکان دریافت پرمیومهای فعلاً متورم را فراهم میکند و همزمان قیمتی پایینتر را مشخص میسازد که در آن مایل به خرید خواهیم بود. نوسان بالاتر باعث شده درآمد این نوع موقعیتها نسبت به ماههای اخیر بیشتر باشد.
در مقابل، ناتوانی پایدار در عبور از ۲۹٬۳۰۵ میتواند نشانه ضعف ماندگار باشد و استفاده از اختیار فروش پوششی (Protective Put) را برای هج کردن پرتفویهای لانگ به گزینهای محتاطانه تبدیل کند. با توجه به هزینه بالای آپشنها، استفاده از «اسپرد اختیار فروش» (Put Spread) میتواند راهی کمهزینهتر از نظر سرمایه برای دریافت حفاظت نزولی باشد. این رویکرد امکان مشارکت در افت بیشتر را میدهد، در حالی که هزینه اولیه هج را محدود میکند.
نمونههای افت سریع مشابه را پیشتر هم دیدهایم؛ مانند اصلاح نزدیک به ۲۰٪ در سهماهه چهارم ۲۰۱۸ که سال بعد با یک رالی قدرتمند دنبال شد. آن سابقه، همراه با این واقعیت که روند صعودی بلندمدت از نظر تکنیکال همچنان دستنخورده است، از دیدگاه ما حمایت میکند که این حرکت احتمالاً بیشتر «اصلاح» است تا یک «چرخش عمده روند».
