سپاه پاسداران انقلاب اسلامی (IRGC) اعلام کرد به گفته فارس یک تاسیسات پتروشیمی در حیفا را هدف قرار داده است و این اقدام را در چارچوب تلافی حمله اسرائیل به یک سایت مشابه در ایران توصیف کرد؛ موضوعی که به گزارش گاردین نیز مطرح شده است. این گروه همچنین هشدار داد که اقدامات علیه اهداف غیرنظامی و زیرساختهای نفتی میتواند دامنه درگیری را به داراییهای انرژی در سراسر منطقه گسترش دهد و مسئولیت هرگونه تبعات زنجیرهای بر اقتصاد جهانی را متوجه ایالات متحده دانست.
در بازارها، گزارش میگوید پس از واکنش سپاه، حرکت واکنشی فوری در قیمت نفت دیده نشد. با این حال، نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) در زمان نگارش ۴.۷۶٪ رشد داشت و حدود ۹۲.۸۰ دلار معامله میشد. راهنمای همراهِ سنجش ریسک، «ریسکپذیری» (risk-on) را بهعنوان دورههایی تعریف کرد که فعالان بازار داراییهای پرریسکتر را ترجیح میدهند و «ریسکگریزی» (risk-off) را چرخش به سمت امنیت تلقیشده دانست که معمولاً به نفع اوراق دولتی، طلا و ارزهای امن مانند دلار آمریکا، ین و فرانک سوئیس تمام میشود. همچنین افزود ارزهای وابسته به کالا از جمله دلار استرالیا، دلار کانادا و دلار نیوزیلند معمولاً در شرایط ریسکپذیری عملکرد بهتری دارند.
بازارهای انرژی و ریسکهای عرضه
ما تهدید علیه تمام اهداف انرژی منطقه را یک تشدید جدی تلقی میکنیم، حتی اگر واکنش اولیه بازار محدود بوده باشد. تنگه هرمز که در سال ۲۰۲۴ نزدیک به یکپنجم مایعات نفتی جهان از آن عبور کرده است، همچنان یک گلوگاه حیاتی و در معرض اختلال باقی میماند. این وضعیت یک «ریسک دنبالهای» قابلتوجه ایجاد میکند که ممکن است قیمتهای فعلی هنوز بهطور کامل آن را منعکس نکرده باشند.
با توجه به اینکه نفت WTI هماکنون نزدیک ۹۲.۸۰ دلار در سطحی مستحکم قرار دارد—تا حدی به دلیل تداوم کاهش تولید اوپکپلاس که در نشست مه ۲۰۲۶ اعلام شده بود—در صورت هرگونه اختلال در عرضه، احتمال جهش سریع رو به بالا را میبینیم. بر همین اساس، با خرید اختیار خریدهای خارج از پول (out-of-the-money call) روی قراردادهای آتی برنت و WTI برای سررسیدهای اوت و سپتامبر، برای این سناریو موقعیتگیری میکنیم. این اقدام، در عین فراهم کردن اهرم برای بهرهگیری از شوک قیمتی، حداکثر ریسک ما را نیز مشخص میکند.
احساسات کلی بازار و موقعیتگیری دفاعی
انتظار داریم این تنش طی هفتههای پیش رو احساس «ریسکگریزی» گستردهتری ایجاد کند و بر شاخصهای سهامی فشار بگذارد. شاخص نوسان CBOE (VIX) در هفته گذشته تا ۱۹.۵ افزایش یافته و اگر لحن و ادبیات تنشآلود تشدید شود، احتمال میدهیم تا میانه کانال ۲۰ نیز آزمون شود. برای پوشش ریسکِ موقعیتهای خرید سهام، از معاملات آتی VIX و اختیار معامله روی شاخصهای اصلی مانند S&P 500 جهت هج در برابر احتمال افت بازار استفاده میکنیم.
در بازار ارز، خود را برای «فرار به سمت داراییهای امن» آماده میکنیم و به نفع ارزهای سنتی امن موضع میگیریم. انتظار داریم دلار آمریکا، ین ژاپن و فرانک سوئیس در برابر ارزهای پر بتا و وابسته به کالا مانند دلار استرالیا و دلار کانادا تقویت شوند. جفتارز AUD/JPY که یک دماسنج کلاسیک ریسک محسوب میشود، در سه جلسه معاملاتی اخیر ۱.۲٪ افت کرده و ما پتانسیل نزول بیشتری برای آن میبینیم.
