GBP/USD در معاملات ساعات اروپایی روز دوشنبه با افتی ملایم در حوالی 1.3340 دادوستد شد و همچنان زیر 1.3350 سقف‌خورده باقی ماند؛ در حالی‌که تشدید تنش‌های خاورمیانه و تقویت انتظارات برای افزایش نرخ بهره در آمریکا از دلار آمریکا حمایت کرد. بی‌بی‌سی گزارش داد که ارتش اسرائیل اعلام کرده اهداف نظامی را در غرب و مرکز ایران هدف قرار داده است؛ ساعاتی پس از آن‌که ایران رگباری از موشک‌ها را به سوی شمال اسرائیل شلیک کرد. مقام‌های ایرانی گفتند هرگونه حمله از سوی اسرائیل علیه لبنان یا ایران با «پاسخی کوبنده و جامع» مواجه خواهد شد.

پس از آن، پوند استرلینگ اندکی از کف سه‌هفته‌ای ثبت‌شده در جلسه آسیایی فاصله گرفت و با مکث دلار آمریکا، به سمت نیمه میانی محدوده 1.3300 حرکت کرد. با این حال، شاخص دلار آمریکا (DXY) روز جمعه به بالاترین سطح دو هفته اخیر رسید؛ پس از آن‌که گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) انتظارات هاوکیش از فدرال رزرو را تقویت کرد: اقتصاد آمریکا در ماه مه 172 هزار شغل ایجاد کرد، در حالی‌که انتظار بازار 85 هزار بود و رقم آوریل نیز به 179 هزار بازنگری شد. نرخ بیکاری در 4.3% ثابت ماند و رشد میانگین دستمزد ساعتی از 3.6% در آوریل به 3.4% (سال‌به‌سال) کاهش یافت.

ریسک ژئوپلیتیک و واگرایی اقتصادی، فشار بر GBP

مشاهده می‌شود پوند بریتانیا برای حفظ موقعیت خود در برابر دلار آمریکا با مشکل مواجه است؛ تحت فشار ریسک ژئوپلیتیک و داده‌های قدرتمند اقتصاد آمریکا. تداوم آشفتگی در خاورمیانه سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی امن دلار سوق می‌دهد. این موضوع دیدگاه «نرخ‌های بهره بالاتر برای مدت طولانی‌تر» از سوی فدرال رزرو را تقویت می‌کند.

واگرایی میان دو اقتصاد شفاف‌تر شده و در نتیجه، سناریوی تضعیف پوند محتمل‌تر به نظر می‌رسد. با توجه به داده‌های اخیر که نشان می‌دهد تورم هسته آمریکا حوالی 3.6% باقی مانده و رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه اول 1.6% بوده است، اقتصاد آمریکا در مقایسه با اقتصاد بریتانیا که رشد محدودتر 0.6% را ثبت کرده، مقاوم‌تر دیده می‌شود. معتقدیم خرید اختیار فروش (Put) جفت‌ارز GBP/USD راهبردی منطقی برای جانمایی در برابر افت‌های بیشتر تا محدوده 1.2200 (سطح مشاهده‌شده در سال گذشته) است.

افزایش نوسان و موقعیت‌گیری راهبردی در GBP/USD

درگیری در خاورمیانه صرفاً یک تیتر خبری نیست؛ بلکه در حال بالا بردن نوسان بازار است. نوسان ضمنی (Implied Volatility) در جفت‌ارزهای اصلی رو به افزایش است؛ موضوعی که اختیارها را گران‌تر می‌کند، اما هم‌زمان احتمال وقوع حرکات تند را نیز بیشتر نشان می‌دهد. این فضا برای معامله‌گرانی مناسب است که بتوانند جهت این نوسان‌ها را درست پیش‌بینی کنند.

با توجه به افزایش هزینه اختیارها، به سراغ «اسپرد اختیار فروش» (Bearish Put Spread) روی GBP/USD می‌رویم. این راهبرد شامل خرید یک اختیار فروش و هم‌زمان فروش اختیار فروشی دیگر با قیمت اعمال پایین‌تر است که هزینه اولیه (Cash Outlay) را به‌طور معناداری کاهش می‌دهد. این استراتژی امکان کسب سود از افت متوسط پوند را فراهم می‌کند و در عین حال، هزینه اولیه را محدود نگه می‌دارد.

نوسان‌های شدید ارزی در دوره‌های قبلی تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک به یاد مانده است؛ مانند فاز ابتدایی جنگ اوکراین در سال 2022 که جهش قابل‌توجه دلار را رقم زد. گزارش‌های تورمی پیشِ رو از بریتانیا و آمریکا، محرک‌های کلیدی بازار خواهند بود. هر نشانه‌ای از ماندگاری تورم در آمریکا می‌تواند به‌راحتی جفت‌ارز GBP/USD را به زیر سطوح حمایتی مهم سوق دهد.