GBP/USD در جلسه آسیایی روز پنج‌شنبه بخشی از افت خود را جبران کرد و پس از سقوط تا حوالی کف هفتگی، با تضعیف دلار آمریکا دوباره به بالای 1.3400 بازگشت. اسرائیل و لبنان روز چهارشنبه در بیانیه‌ای مشترک با آمریکا اعلام کردند پس از مذاکرات در واشینگتن با اجرای آتش‌بس موافقت کرده‌اند؛ اتفاقی که تقاضای پناهگاه امن برای دلار را ــ که از ابتدای هفته شکل گرفته بود ــ تعدیل کرد. با این حال، ازسرگیری درگیری‌ها در خلیج فارس، سطح عدم‌قطعیت ژئوپلیتیک را بالا نگه داشت و سقفی بر رشد این جفت‌ارز گذاشت.

پوند در جلسه آمریکای شمالی روز چهارشنبه 0.28% افت کرد؛ هم‌زمان با تبادل حملات میان آمریکا و ایران و در کنار داده‌های آمریکا که از بازار کار قدرتمند و فعالیت‌های کسب‌وکار حکایت داشت؛ هرچند روند رشد فعالیت‌ها کندتر شده بود. GBP/USD در زمان نگارش این گزارش پس از ثبت سقف روزانه 1.3471، در 1.3426 معامله می‌شد. ارتش آمریکا حملاتی را نزدیک تنگه هرمز انجام داد و در مقابل، تهران متحدان آمریکا در خلیج فارس یعنی کویت، امارات و عربستان سعودی را هدف قرار داد؛ ایران اعلام کرد جزیره قشم مورد حمله قرار گرفته و سپاه پاسداران انقلاب اسلامی با حمله به پایگاه‌های آمریکا پاسخ داده و نسبت به تلافی‌های بیشتر هشدار داده است.

نیروهای متضاد: امید به آتش‌بس در برابر تشدید درگیری در خلیج فارس

جفت‌ارز GBP/USD را می‌بینیم که حوالی سطح 1.3400 در نوسان است و میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است. توافق اخیر آتش‌بس اسرائیل-لبنان فشار کاهشی بر دلار آمریکا به‌عنوان دارایی امن وارد کرده و تا حدی از پوند حمایت می‌کند. با این حال، درگیری نظامی مستقیم میان آمریکا و ایران در خلیج فارس ریسکی بسیار بزرگ‌تر است که معامله‌گران را در حالت آماده‌باش نگه داشته است.

این تنش به‌وضوح در شاخص‌های ترس بازار منعکس شده؛ به‌طوری که شاخص نوسان CBOE (VIX) اخیراً تا بالای 19 جهش کرده است؛ افزایشی قابل‌توجه که از رشد عدم‌قطعیت حکایت دارد. در همین حال، داده‌های قدرتمند اقتصادی آمریکا ــ مانند اضافه شدن بیش از 270 هزار شغل ــ یک پشتوانه بنیادین برای تداوم قدرت دلار فراهم می‌کند. این سیگنال‌های متناقض نشان می‌دهد احتمالاً با دوره‌ای از معاملات پرنوسان و غیرقابل‌پیش‌بینی مواجه خواهیم بود.

چشم‌انداز: نوسان‌گیری و جایگیری استراتژیک در فضای عدم‌قطعیت

در هفته‌های پیش رو، به باور ما تمرکز باید بر خودِ نوسان باشد نه بر یک جهت مشخص. شاهد بوده‌ایم نوسان ضمنی یک‌ماهه در آپشن‌های GBP/USD به بالاترین سطح در ماه‌های اخیر رسیده است؛ یعنی بازار احتمال نوسان‌های بزرگ قیمتی را در قیمت‌ها لحاظ می‌کند. این موضوع نشان می‌دهد راهبردهایی که از یک حرکت قابل‌توجه ــ فارغ از جهت آن ــ سود می‌برند می‌تواند مناسب باشد.

تاریخ نشان می‌دهد درگیری مستقیم در تنگه هرمز معمولاً به «فرار به سمت دارایی‌های امن» منجر می‌شود و به نفع دلار آمریکا تمام می‌شود. برای نمونه، در تنش‌های مشابه سال 2019 در خلیج فارس، شاخص دلار طی مدت کوتاهی بیش از 1.5% رشد کرد و GBP/USD را پایین کشید. این سابقه نشان می‌دهد هرگونه تشدید در درگیری فعلی احتمالاً فشار نزولی معناداری بر پوند وارد خواهد کرد.

با توجه به این زمینه، نسبت به نگهداری موقعیت‌های صعودی تهاجمی روی پوند انگلیس محتاط هستیم. خبر آتش‌بس شاید جهش‌های موقتی ایجاد کند، اما ریسک غالبِ گسترش درگیری با محوریت ایران، جایگاه دلار را به‌عنوان پناهگاه امن تقویت می‌کند. از نگاه ما، معامله‌گران باید برای شوک‌های ناگهانی آماده باشند و تا زمان کاهش تنش ژئوپلیتیک، هرگونه تقویت GBP/USD را می‌توان به‌عنوان فرصت بالقوه فروش در نظر گرفت.