دلار کانادا همچنان ضعیف اما در مجموع باثبات بود و جفتارز USD/CAD نزدیک ۱.۳۸۵۰ معامله میشد. بر اساس چارچوب اسکوٹیابنک، این ارز پایینتر از برآورد «ارزش منصفانه» حدود ۱.۳۶۹۰ قرار دارد، با این حال در ماه مه پویاییهای نرخهای نسبی کمتر از آن حمایت کردهاند. بازارها چشمانداز سیاستی بانک مرکزی کانادا را بازقیمتگذاری کردهاند و همزمان، اسپردهای کوتاهمدت به نفع دلار آمریکا افزایش یافته که به بالا ماندن این جفتارز کمک کرده است.
با این وجود، سناریوی پایه بانک حاکی از آن است که تا زمانی که محرک تازهای به زیان کانادا ظاهر نشود، ظرفیت رشد USD/CAD محدود خواهد بود و افزایشها احتمالاً حوالی میانه محدوده ۱.۳۸ سقف میخورند. از منظر تکنیکال نیز سیگنالها «نزولی» توصیف شدهاند؛ با اشاره به یک «بازگشت کلیدی روزانه» در پنجشنبه گذشته و کندل هفتگی «ستاره دنبالهدار» (Shooting Star). در عین حال، رفتار قیمت نشان میدهد مقاومت در همان ناحیه میانی ۱.۳۸ در حال شکلگیری است و هنوز چرخش مشخصی به سمت پایین دیده نمیشود. در مقاله ذکر شده که این مطلب با کمک ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک ویراستار بازبینی شده است.
واگرایی نرخهای بهره و بادهای مخالف اقتصادی
میبینیم که دلار کانادا در تقلاست و USD/CAD نزدیک ۱.۳۸۵۰ محکم باقی مانده است. کاهش نرخ بانک مرکزی کانادا به ۲.۷۵٪ در روز گذشته، شکاف سیاستی با فدرال رزرو آمریکا را افزایش میدهد؛ نهادی که نرخ کلیدی خود را نزدیک ۴.۵٪ نگه داشته است. این واگرایی رو به افزایش در نرخهای بهره، از منظر بنیادی فشاری بر دلار کانادا وارد میکند و در کوتاهمدت به نفع دلار آمریکا است.
گزارش ضعیف اشتغال کانادا برای ماه مه که افت غافلگیرکننده ۱۰ هزار شغل را نشان داد، به این فضای منفی دامن میزند. در مقابل، اقتصاد آمریکا همچنان مقاوم است و در آخرین گزارش خود ۲۵۰ هزار شغل اضافه کرده است. با نرمشدن قیمت نفت خام WTI تا حدود ۷۵ دلار در هر بشکه، یکی از پشتوانههای کلیدی «لونی» نیز در حال کمرنگ شدن است.
استراتژیهای اختیار معامله برای USD/CAD در محدوده نوسانی
با توجه به اینکه رشد معنادار USD/CAD به نظر میرسد حوالی میانه ۱.۳۸ سقف دارد، ما فروش اختیار خرید (Call) را برای هفتههای پیش رو راهبردی محتاطانه میدانیم. میتوان نوشتن کال با قیمتهای اعمال ۱.۳۸۵۰ یا ۱.۳۹۰۰ را در نظر گرفت تا از حرکت رِنج و دریافت پرمیوم بهرهبرداری شود. این رویکرد بر این دیدگاه تکیه دارد که بدون یک کاتالیزور جدید، عبور پرقدرت از این سطح مقاومتی بعید است.
همزمان باید به کمارزشگذاری بنیادی دلار کانادا و سیگنالهای تکنیکالی که احتمال برگشت را مطرح میکنند نیز توجه کرد. برای پوشش ریسک افت به سمت ارزش منصفانه نزدیک ۱.۳۷۰۰، معاملهگران میتوانند از پرمیوم کالهای فروختهشده برای خرید حفاظت نزولی استفاده کنند. برای مثال، خرید پوت (Put) با قیمت اعمال ۱.۳۷۵۰ میتواند یک استراتژی «کالر» ایجاد کند که محدوده معاملاتی مشخصی را تعریف میکند.
