کواک سر لیانگ و لی سو اَن، دو استراتژیست UOB، در افق کوتاهمدت موضعی خنثی نسبت به EUR/USD حفظ کردند و انتظار دارند پس از افت کوتاهمدت این جفتارز تا 1.1606، معامله در محدوده 1.1590 تا 1.1685 ادامه یابد. طی نشست گذشته، نوسان قیمت بین 1.1613 تا 1.1655 بود و در نهایت با رشد 0.01 درصدی در 1.1631 بسته شد؛ هرچند این دو استراتژیست از افزایش موقت/آهسته شتاب نزولی خبر دادند. از نظر آنها، فضای لازم برای آزمون مجدد 1.1605 وجود دارد، در حالیکه معتقدند در افق فوری، سطح 1.1590 بعید است مورد چالش قرار گیرد؛ در مقابل، عبور از 1.1645 بار دیگر به سود تداوم معاملات خنثی/رِنج خواهد بود.
برای چشمانداز یک تا سههفتهای نیز چارچوبی را که نخستینبار در 25 مه و زمانی که قیمت نقدی 1.1620 بود مطرح کرده بودند، تکرار کردند: EUR/USD خنثی است و ممکن است همچنان بین 1.1590 و 1.1685 نوسان کند. با این حال، آنها گفتند افزایش اخیر شتاب نزولی کوتاهمدت، ریسک شکست به زیر 1.1590 را بالا برده است. جداگانه، بهگفته آنها، حرکت به زیر خط روند 1.1540 میتواند (در تحلیلشان) مسیر را برای حرکت به سمت 1.1410 در ماههای پیشرو باز کند. این مطلب با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تهیه و توسط یک دبیر بازبینی شده است.
چشمانداز بازار و عوامل اثرگذار
ما جفتارز EUR/USD را در وضعیت گیر افتادن در یک محدوده خنثی طی چند هفته آینده میبینیم و احتمالاً بین 1.1590 تا 1.1685 معامله خواهد شد. با این حال، شکلگیری تدریجی فشار نزولی ملایمی وجود دارد که نمیتوان آن را نادیده گرفت. تمرکز فوری روی سطح حمایتی 1.1605 است.
این دیدگاه نزولی ملایم با دادههای اقتصادی اخیر تقویت میشود. آخرین برآورد اولیه (Flash) شاخص CPI منطقه یورو برای مه 2026 برابر با 2.3% منتشر شد که اندکی پایینتر از انتظار و کمتر از ماه قبل بود و از فشار بر بانک مرکزی اروپا برای اتخاذ موضع تهاجمی میکاهد. اکنون همه نگاهها به گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (Non-Farm Payrolls) در این جمعه است؛ پیشبینیها از افزوده شدن قدرتمند 210 هزار شغل حکایت دارد که به احتمال زیاد دلار را تقویت میکند.
استراتژیهای معاملاتی و سطوح ریسک
با توجه به این چینش، ما بهدنبال استراتژیهایی هستیم که از افت کوچک یا حرکت خنثی سود میبرند. یک «اسپرد پوت نزولی» (Bear Put Spread)—برای مثال خرید پوت 1.1625 و فروش پوت 1.1590—راهی با ریسک تعریفشده برای جانمایی موقعیت بهمنظور آزمون کرانه پایین محدوده است. این رویکرد از شیب نزولی تدریجی منتفع میشود و در عین حال زیان بالقوه را محدود میکند.
گزینه دیگر: با توجه به اینکه نوسان ضمنی (Implied Volatility) نزدیک کفهای چندماهه و حوالی 6.5 در شاخص CVIX قرار دارد، فروش پرمیوم گزینه جذابی است. ما معتقدیم فروش یک «اسپرد کال نزولی» (Bear Call Spread) با اعمال کوتاه (Short Strike) حدود 1.1650، روش مناسبی برای کسب درآمد است. این موقعیت در صورتی سود میدهد که جفتارز افت کند، در محدوده بماند، یا حتی اندکی رشد کند—مشروط به آنکه تا سررسید زیر قیمت اعمال ما باقی بماند.
باید نسبت به شکست زیر حمایت 1.1590 هوشیار بمانیم، زیرا میتواند نشاندهنده شروع یک افت جدیتر باشد. بستهشدن قیمت زیر خط روند 1.1540 در هفتههای آینده میتواند احتمال یک حرکت نزولی بزرگتر به سمت محدوده 1.1410 را باز کند. در اواخر 2023 نیز رفتار قیمتی مشابهی از جنس تجمیع/رِنج مشاهده شد که نهایتاً پس از انتشار دادههای کلیدی آمریکا با شکست تند نزولی همراه شد.
