یورو روز چهارشنبه در برابر پوند انگلیس تقریباً بدون تغییر بود و پس از عقبنشینی از اوج 0.8681 در جمعه گذشته، چند پیپ بالاتر از 0.8630 معامله شد. لحن «ریسکگریز» ناشی از افزایش تنشها در خاورمیانه طی این هفته بر EUR/GBP فشار وارد کرده، در حالی که دادههای قویتر تورم منطقه یورو در روز سهشنبه نیز پیگیری معناداری نداشت. ایران و آمریکا روز چهارشنبه حملاتی را علیه یکدیگر ردوبدل کردند و آتشبسی را که از قبل شکننده بود به آزمون گذاشتند؛ همزمان قیمت نفت بالاتر رفت—پسزمینهای که میتواند هر گونه بازگشت یورو را محدود کند.
توجه بازار همچنین به دادههای فعالیت ماه مه معطوف است: انتظار میرود رقم نهایی PMI خدمات HCOB برای منطقه یورو و اعضای اصلی، شرایط کند و کمرمق را تأیید کند و PMI اساندپی گلوبال بریتانیا که در همان روز منتشر میشود نیز روایت مشابهی ارائه دهد. از منظر تکنیکال، EUR/GBP حمایت خود را درست بالای 0.8630 حفظ کرده است؛ RSI چهار ساعته حوالی 39 قرار دارد و MACD اندکی منفی است. افت به زیر محدوده معاملاتی نزدیک 0.8630 میتواند کفهای 2026 در ناحیه 0.8610 تا 0.8615 را در کانون توجه قرار دهد، در حالی که مقاومتها در 0.8641 (اوج سهشنبه) و سپس 0.8681 دیده میشوند.
ژئوپلیتیک، انرژی و واگرایی سیاستی، رشد یورو را محدود میکند
ما تنشهای ژئوپلیتیک فعلی را عامل اصلی محدود شدن هر رالی معنادار EUR/GBP در هفتههای پیش رو میدانیم. حملات اخیر در خاورمیانه، قراردادهای آتی نفت WTI را به بالای 95 دلار در هر بشکه رسانده است و از آنجا که منطقه یورو نسبت به قیمتهای بالای انرژی حساستر از بریتانیاست، این موضوع باید فشار بر یورو را حفظ کند. به نظر ما تا زمانی که این فضای ریسکگریز پابرجاست، ظرفیت رشد این جفتارز محدود خواهد بود.
آخرین دادههای اقتصادی نیز دیدگاه ما مبنی بر عملکرد ضعیفتر یورو را تقویت میکند. PMI خدمات منطقه یورو اخیراً یک انقباض خفیف را در 49.8 تأیید کرد، در حالی که رقم بریتانیا با 50.5 در محدوده توسعه باقی ماند. این واگرایی اندک نشان میدهد اقتصاد بریتانیا انعطافپذیری بیشتری دارد و از نظر بنیادی به پوند برتری میدهد.
بر این اساس، انتظار داریم بانک مرکزی انگلیس نسبت به بانک مرکزی اروپا موضعی «انقباضیتر/هاوکیشتر» حفظ کند. بازار این احتمال را قیمتگذاری کرده که تورم سرسخت بریتانیا، BoE را ناچار کند نرخها را برای مدت طولانیتری بالا نگه دارد؛ در مقابل، ECB ممکن است برای حمایت از اقتصادی که در حال تضعیف است، به کاهش سیاست انقباضی فکر کند. این واگرایی سیاستی، یک مانع کلیدی برای نرخ برابری EUR/GBP است.
این شرایط ما را به یاد دورههای مشابهی مانند سال 2022 میاندازد؛ زمانی که قیمتهای بالای انرژی و نگرانیهای رشد در اروپا به یورو فشار وارد میکرد. از منظر تاریخی، این ترکیب مانع از شکلگیری رالیهای پایدار در EUR/GBP میشود. انتظار داریم این الگوی تاریخی در ماه آینده نیز برقرار بماند.
استراتژیهای معاملاتی پیرامون دامنه نوسان EUR/GBP
از منظر معاملاتی، سطح 0.8681 را یک مقاومت قدرتمند برای فروش در رالیها میدانیم. در حال بررسی فروش اختیار خرید (Call) خارج از پول یا ایجاد اسپرد «Bear Call» با قیمت اعمال حوالی 0.8700 هستیم تا از محدود بودن سقف رشد بهره ببریم. این رویکرد امکان دریافت پرمیوم را فراهم میکند، در حالی که ریسک نیز مشخص و محدود میماند.
در سناریوی جایگزین، برای کسانی که انتظار شکست به سمت پایین دارند، حمایت کلیدی ناحیه 0.8610 تا 0.8615 است. شکست قاطع به زیر کف امسال میتواند فشار فروش را تشدید کند. خرید اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال 0.8600 میتواند راهکار محتاطانهای برای موقعیتگیری نسبت به چنین حرکتی باشد—بهویژه با توجه به اینکه نوسان ضمنی اخیراً اندکی افزایش یافته است.
