استرلینگ حدود ۰.۱۹٪ در برابر دلار آمریکا رشد کرد و جفت‌ارز GBP/USD پس از لمس کف ۱.۳۴۴۶، حوالی ۱.۳۴۷۰ معامله شد؛ در حالی‌که توجه بازار همچنان به ژئوپلیتیک معطوف بود و لحن آرام‌تر، اشتهای ریسک را تقویت کرد. سهام آمریکا دوباره به سمت سطوح رکوردی حرکت کرد و افت قیمت انرژی نیز به بهبود جو کمک کرد: نفت WTI با ۰.۴۰٪ کاهش به ۹۲.۰۷ دلار رسید. با این حال، با توجه به شکنندگی آتش‌بس میان آمریکا و ایران، احتیاط همچنان پابرجا بود.

داده‌های بازار کار آمریکا نشانه‌هایی از تاب‌آوری را نشان داد؛ به‌طوری‌که فرصت‌های شغلی JOLTS در آوریل از ۶.۸۸۷ میلیون در مارس به ۷.۶۱۸ میلیون افزایش یافت و بالاتر از اجماع ۶.۸۸ میلیون قرار گرفت؛ هم‌زمان، اخراج‌ها به ۱.۷ میلیون (یا ۱.۱٪) کاهش یافت. در بریتانیا، پیام‌های بانک انگلستان متمایل به «هاوکیش» بود، حتی در شرایطی که بازارهای پولی در نشست ۱۸ ژوئن انتظار عدم تغییر در هزینه‌های استقراض را داشتند؛ بنا بر داده‌های Prime Terminal، قیمت‌گذاری‌ها تا پایان سال حاکی از ۴۰ واحد پایه کاهش نرخ بود. از منظر تکنیکال، GBP/USD حوالی ۱.۳۴۷۵ بالاتر از ناحیه «سه‌گانه» SMA نزدیک ۱.۳۴۴۹ قرار داشت و RSI نزدیک ۵۰.۹ بود؛ مقاومت در ۱.۳۶۰۰ ذکر شد و سطوح حمایتی بعدی ۱.۳۳۵۴ و ۱.۳۱۵۹ عنوان شدند.

استرلینگ، دلار و توازن ژئوپلیتیک

در حال مشاهده تقویت پوند به‌واسطه آرام‌تر شدن اخبار خاورمیانه هستیم؛ عاملی که از دارایی‌های پرریسک‌تر در برابر دلارِ پناهگاه امن حمایت می‌کند. با این حال، ارقام قدرتمند اشتغال آمریکا—با گزارش جدید JOLTS که ۷.۶ میلیون فرصت شغلی را نشان می‌دهد—همچنان دلار را محکم نگه داشته است. در نتیجه، نوعی کشمکش متوازن شکل گرفته که فعلاً انجام حرکت‌های بزرگ جهت‌دار در این جفت‌ارز را دشوار می‌کند.

سیاست بانک انگلستان، انتظارات بازار و تکنیکال

مقام‌های بانک انگلستان هرچه بیشتر مصمم به مقابله با تورم به نظر می‌رسند و برخی اعضا اکنون به‌طور علنی درباره نیاز به اقدام سریع‌تر صحبت می‌کنند. این موضع‌گیری در تضاد آشکار با قیمت‌گذاری بازار است که در حال حاضر تا پایان سال ۴۰ واحد پایه کاهش نرخ بهره را انتظار دارد. با توجه به اینکه تورم خدمات بریتانیا اخیراً در سطح سرسختانه ۴.۱٪ گزارش شده، ما معتقدیم بازار ممکن است میزان عزم بانک مرکزی را دستِ‌کم گرفته باشد.

از منظر مشتقات، تصویر تکنیکال به یک دامنه مشخص اشاره دارد؛ با مقاومت معنادار نزدیک ۱.۳۶۰۰ و حمایت محکم حوالی ۱.۳۴۵۰. چنین فضایی، فروش نوسان را در کوتاه‌مدت به یک راهبرد جذاب تبدیل می‌کند. می‌توان با فروش آپشن‌ها—مانند استرَنگل‌ها—پرمیوم دریافت کرد؛ راهبردی که در صورت گیر افتادن جفت‌ارز بین این سطوح سود می‌برد.

با این حال، باید برای شکست این دامنه نیز آماده بود؛ با محرک‌هایی مانند گزارش ISM خدمات آمریکا در این هفته. برای مثال، رقم قوی—بالاتر از ۵۳.۸ ثبت‌شده در آوریل ۲۰۲۶—قدرت اقتصاد آمریکا را تقویت کرده و می‌تواند GBP/USD را به‌طور قاطع به زیر حمایت خود هدایت کند. بنابراین، باید خرید بخشی از آپشن‌های ارزان و کوتاه‌سررسید را برای پوشش ریسک جهش ناگهانی نوسان مدنظر قرار داد.

این شکاف میان ادبیات بانک مرکزی و قیمت‌گذاری بازار غیرمعمول نیست؛ همان‌طور که در بخش عمده‌ای از سال ۲۰۲۳ درباره فدرال رزرو دیدیم. آن زمان، فد «هاوکیش» باقی ماند، در حالی که بازار به‌طور مداوم کاهش نرخ‌ها را قیمت‌گذاری می‌کرد که تا خیلی دیرتر محقق نشد. این سابقه نشان می‌دهد باید محتاط بود و در کوتاه‌مدت، برای یک غافلگیری هاوکیش از سوی بانک انگلستان، موقعیت‌گیری بیش از حد تهاجمی انجام نداد.