شاخص قیمت «تجارت جهانی لبنیات» (GDT) نیوزیلند در آخرین حراجی کاهش یافت و حرکت قبلی را معکوس کرد. پس از رشد ۰.۶ درصدی در نوبت قبل، این شاخص در تازهترین نتیجه ۰.۶ درصد افت کرد.
این چرخش باعث شده قیمتهای لبنیات نسبت به رویداد پیشین اندکی ضعیفتر شوند و از یک عقبنشینی کوچک در شاخص معیار پس از جهش کوتاهمدت حکایت دارد. در این انتشار، تنها تغییرات شاخص برای دو حراجی اعلام شده و در اینجا جزئیات تفکیکی بیشتری ارائه نشده است.
نشانههایی از تضعیف تقاضا و تغییر احساسات بازار
ما این تغییر شاخص «تجارت جهانی لبنیات» از محدوده مثبت به منفی را بهعنوان یک نشانگر کلیدی از تضعیف تقاضای جهانی ارزیابی میکنیم. این افت خفیف تا منفی ۰.۶ درصد نشان میدهد روند بازیابی قیمتها که اوایل سال مشاهده شد، ممکن است در حال از دست دادن شتاب باشد. این تغییر میتواند از جابهجایی در احساسات بازار برای فصل پیشرو خبر دهد.
این نرمی قیمتها احتمالاً به تقاضای خریداران اصلی، بهویژه چین، مرتبط است؛ کشوری که تولید داخلی شیر آن بهطور پیوسته در حال افزایش بوده است. گزارشهای اخیر نشان میدهد تولید شیر خام چین سال گذشته بیش از ۳.۶ درصد رشد کرده؛ روندی که ادامه دارد و وابستگی این کشور به واردات را کاهش میدهد. این تغییر بنیادی در سمت عرضه چین، بهطور مستقیم بر قیمتهای جهانی برای صادرکنندگانی مانند نیوزیلند اثر میگذارد.
پیامدها برای NZD و راهبردهای معاملاتی
با توجه به همبستگی بالای دلار نیوزیلند با قیمتهای لبنیات، انتظار داریم فشار نزولی بر جفتارز NZD/USD افزایش یابد؛ جفتارزی که در حال حاضر نزدیک ۰.۶۱۴۰ معامله میشود. اکنون در حال بررسی راهبردهایی هستیم که در صورت تضعیف دلار نیوزیلند طی چند هفته آینده سودآور باشند. این میتواند شامل خرید اختیار فروش (Put) بر NZD/USD باشد تا ضمن محدود کردن ریسک، در معرض پتانسیل افت قرار بگیریم.
برای معاملهگرانی که مستقیماً بر کالاها تمرکز دارند، این میتواند زمان مناسبی برای آغاز موقعیتهای فروش (Short) در قراردادهای آتی «پودر شیر کامل» (WMP) باشد. WMP محرک اصلی شاخص GDT است و قیمت آن در آخرین حراجی ۱.۱ درصد کاهش یافت. این ضعف مشخص نشان میدهد که از این نقطه امکان شکلگیری شتاب نزولی بیشتر وجود دارد.
از منظر تاریخی، شاخص GDT مستعد نوسان است و حرکات کوچک در آن رایج است. با این حال، چرخش به محدوده منفی پس از دورهای از رشد، پیشتر نیز نشانه تغییر روند گستردهتر بوده؛ همانطور که در افت میانه سال ۲۰۲۳ دیده شد. بنابراین، ما این رخداد را یک نوسان مقطعی تلقی نمیکنیم، بلکه آن را یک هشدار اولیه برای بازتنظیم موقعیتهایمان متناسب با شرایط میدانیم.
