WTI روز سهشنبه تضعیف شد و این قرارداد حوالی ۹۰.۱۵ دلار معامله شد؛ بهای آن در روز ۰.۸۹٪ کاهش یافت، در حالیکه بازارها در حال سنجش تغییرات در گفتوگوهای ایران و آمریکا و اثر بالقوه آن بر عرضه جهانی بودند. خبرگزاری تسنیم گزارش داد تیم مذاکرهکننده تهران پس از حملات در لبنان، تبادل پیام با واشنگتن از طریق میانجیها را متوقف کرده است. آمریکا اعلام کرد محاصره بنادر ایران را حفظ خواهد کرد، اما همزمان اشاره کرد که ممکن است ظرف هفته آینده توافقی برای بازگشایی تنگه هرمز و تمدید آتشبس با ایران حاصل شود.
بهطور جداگانه، اسرائیل اعلام کرد عملیات علیه حزبالله در جنوب لبنان ادامه خواهد یافت و این موضوع ریسک اختلال گستردهتر در جریانهای انرژی خاورمیانه را در کانون توجه نگه میدارد. در حوزه سیاست تولید، گزارش شده چند عضو اوپکپلاس در حال بررسی افزایش اندک حدود ۱۸۸ هزار بشکه در روز به هدف تولید ماه جولای هستند که متغیر دیگری از سمت عرضه به معادلات معاملهگران اضافه میکند. سپس توجه بازار به بنیادهای کوتاهمدت آمریکا معطوف میشود؛ گزارش هفتگی ذخایر نفت خام API قرار است در ادامه روز سهشنبه منتشر شود.
استراتژیهای نوسانمحور در میانه تشدید تنشهای ژئوپلیتیک
با توجه به عدم قطعیت بالا، این محیط را برای استراتژیهای مبتنی بر نوسان ایدهآل ارزیابی میکنیم. تنش میان احتمال اختلال عرضه در خاورمیانه و احتمال افزایش تولید اوپکپلاس، دامنه گستردهای از سناریوها را ایجاد میکند. این یعنی احتمال جهشهای تند قیمتی در هر دو جهت، بیش از شکلگیری یک بازار باثبات است.
ریسک ژئوپلیتیک کاملاً واقعی است و بهنظر ما هنوز بهطور کامل در قیمتها منعکس نشده است. حق بیمه بیمه حملونقل برای نفتکشهایی که از تنگه هرمز عبور میکنند—مسیر عبور بیش از ۲۰٪ مصرف جهانی نفت—در دو هفته گذشته بهتنهایی ۱۵٪ جهش کرده است. همچنین توجه میدهیم که «شاخص نوسان نفت خام CBOE» (OVX) نزدیک سطح ۴۸ معامله میشود؛ اوجی پنجماهه که نشان میدهد بازار اختیار معامله در حال آمادهشدن برای یک نوسان معنادار قیمتی است.
پیشرانهای بنیادی و رویکردهای معاملاتی
از سوی دیگر، تصویر بنیادی عرضه میتواند بهسرعت نزولی شود. تازهترین گزارش EIA در ماه می ۲۰۲۶، با فرض نبود اختلالهای مهم، مازاد عرضه جهانیِ ملایمِ ۳۰۰ هزار بشکه در روز را برای فصل سوم برآورد کرده بود. افزایش غیرمنتظره ذخایر در گزارش API امشب این دیدگاه را تقویت میکند و اگر اخبار دیپلماتیک بهبود یابد، میتواند قیمتها را پایینتر بفرستد.
در هفتههای پیشِ رو، بهجای شرطبندی روی یک جهت خاص، در حال موقعیتگیری برای کسب سود از همین نوسانِ بالا هستیم. شاهد افزایش علاقه به استراتژیهای اختیار معامله مانند «استرادل خرید» (Long Straddle) هستیم که شامل خرید همزمان یک اختیار خرید (Call) و یک اختیار فروش (Put) با همان قیمت اعمال است. این رویکرد در صورتی سودده خواهد بود که WTI یک حرکت قدرتمند به بالای سطح فعلی ۹۰ دلار یا پایینتر از آن انجام دهد؛ مستقل از محرک.
این وضعیت یادآور تنشهای میانه سال ۲۰۱۹ است که پس از حمله به نفتکشها، جهش موقت ۱۵٪ در قیمت نفت ایجاد کرد. با این حال، با توجه به اینکه موجودیهای جهانی اکنون نسبت به آن زمان فشردهتر است، هر اختلال واقعی در عرضه میتواند اثر بسیار شدیدتری داشته باشد. به معاملهگران توصیه میکنیم چابک بمانند، زیرا تیترهای خبری از واشنگتن یا تهران میتواند در یک لحظه چشمانداز بازار را تغییر دهد.
