طلا روز سهشنبه بازگشت کرد، افت روز دوشنبه را جبران نمود و دوباره بالای ۴,۵۰۰ دلار قرار گرفت؛ بهطوریکه XAU/USD پس از ناکامی در حفظ عبور از ۴,۵۴۰ دلار، حوالی ۴,۵۳۰ دلار معامله شد. این حرکت در حالی رخ داد که اسرائیل و حزبالله بر سر یک آتشبس جزئی توافق کردند و دونالد ترامپ گفت بنیامین نتانیاهو برنامههای حمله به بیروت را متوقف کرده است؛ موضوعی که به تداوم فشار بر شاخص دلار آمریکا (DXY) کمک کرد، حتی در شرایطی که ریسکپذیری کلی بازار همچنان محدود بود. مذاکرات صلح آمریکا و ایران نیز همچنان متوقف مانده و تنگه هرمز بسته بود، بدون آنکه نشانهای از برنامهای برای بازگشایی آن دیده شود.
پس از آنکه دادههای کارخانهای از فعالیت سالم در ماه مه حکایت داشت، توجه بازار به آمار آمریکا معطوف شد؛ در ادامه، گزارش فرصتهای شغلی JOLTS پیش از هفتهای از انتشار دادههای بازار کار قرار دارد که با گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) به اوج میرسد؛ گزارشی که نقطه کانونی برای چشمانداز سیاستی فدرال رزرو (Fed) است. از منظر تکنیکال، معاملهگری در محدوده ادامه یافت: RSI چهارساعته نزدیک ۵۵ و MACD مثبت نشان میداد فشار نزولی در حال کاهش است. مقاومت در ۴,۵۹۰ دلار قرار دارد و شکست صعودی آن مسیر را بهسوی ۴,۶۴۵ دلار باز میکند؛ در حالیکه حمایتها بهترتیب در ۴,۴۴۵ دلار، سپس ۴,۳۷۰ دلار و کف کانال نزولی حوالی ۴,۳۴۰ دلار دیده میشود. بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲، ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار به ذخایر خود افزودند.
نیروهای متضاد و چشمانداز تکنیکال
طلا بین نیروهای متضاد گرفتار شده و همین امر یک دامنه معاملاتی فشرده ایجاد کرده است. آتشبس در لبنان سقف رشد را محدود میکند، اما تداوم تنشها با ایران و بستهبودن تنگه هرمز یک کف حمایتی مستحکم فراهم کرده است. این وضعیت رودررو نشان میدهد که فعلاً رفتار قیمت بیشتر تحت تأثیر سطوح تکنیکال و اخبار کوتاهمدت خواهد بود.
رویداد اصلی که این هفته منتظر آن هستیم، دادههای بازار کار آمریکا است که با گزارش فرصتهای شغلی JOLTS آغاز میشود. این ارقام حیاتیاند، زیرا بهشدت بر انتظارات بازار از گام بعدی فدرال رزرو اثر میگذارند. دادههای اخیر—مانند گزارش JOLTS آوریل ۲۰۲۴ که نشان داد فرصتهای شغلی به کف سهساله ۸.۰۵۹ میلیون واحد سقوط کرده—از سردشدن بازار کار حکایت دارد؛ موضوعی که میتواند فدرال رزرو را به سمت کاهش نرخها سوق دهد.
اگر گزارش پیشِروی اشتغال غیرکشاورزی این روند سردشدن را تأیید کند، انتظار داریم دلار آمریکا تضعیف شود و این احتمالاً طلا را بالاتر میبرد. از منظر تاریخی، دورههای منتهی به چرخه انبساطی فدرال رزرو عموماً برای قیمت طلا بسیار مثبت بودهاند. بنابراین ما برای یک شکست بالقوه موضعگیری میکنیم و این تجمیع فعلی را مکثی موقت میدانیم.
راهبرد و تقاضای بانکهای مرکزی
با توجه به عدمقطعیت پیش از دادههای اشتغال، به گزینههایی برای معامله روی افزایش مورد انتظار نوسان توجه داریم. شاخص نوسان طلا در CBOE (GVZ) در حال حاضر پایین است، اما انتظار داریم همزمان با انتشار گزارش حقوقودستمزد جهش تندی رخ دهد. خرید استرادل (Straddle) یا استرنگل (Strangle) میتواند راهی مؤثر برای کسب سود از یک حرکت بزرگ قیمتی—فارغ از جهت—باشد.
برای اجرای راهبرد، از سطوح تکنیکال تثبیتشده استفاده میکنیم. حرکت پایدار بالای مقاومت ۴,۵۹۰ دلار برای ما محرکی خواهد بود تا بر موقعیتهای صعودی بیفزاییم—احتمالاً از طریق اختیار خرید (Call). در مقابل، شکست به زیر حمایت ۴,۴۴۵ دلار نشان میدهد فشار نزولی در حال بازگشت است و ما را به سمت بررسی اختیار فروش (Put) برای پوشش ریسک نزولی سوق میدهد.
در پسِ این تصویر کوتاهمدت، تقاضای قدرتمند و مداوم بانکهای مرکزی جهان قرار دارد. شورای جهانی طلا تأیید کرد که بانکهای مرکزی در مجموع در سهماهه نخست ۲۰۲۴، ۲۹۰ تن طلا خریداری کردهاند و روند خرید پرقدرت سالهای اخیر را ادامه دادهاند. این خرید مستمر، پشتوانهای قوی و بلندمدت برای قیمت فراهم میکند و باعث میشود نسبت به اتخاذ موضع فروش تهاجمی مردد باشیم.
