شرکت Pan American Silver Corp. (PAAS) که دفتر مرکزی آن در ونکوور قرار دارد، یکی از تولیدکنندگان اصلی نقره است و در سراسر قاره آمریکا معادن و دارایی‌های اکتشافی دارد؛ ضمن آنکه طلا و فلزات پایه نیز تولید می‌کند. در نمای ماهانه امواج الیوت، موج ابرچرخه‌ای بزرگ ((II)) در کف ۵.۷۰ دلار جانمایی شده و پس از آن موج ((III)) سهام را تا سقف تاریخی ۶۹.۹۹ دلار هدایت کرده است. افت موج (IV) بعدی در ۴۵.۹۴ دلار علامت‌گذاری می‌شود که با بازگشت فیبوناچی ۳۸.۲٪ تا ۵۰٪ موج ((III)) همخوانی دارد و سهم بار دیگر در موج (V) رو به بالا حرکت کرده است. عبور از ۶۹.۹۹ دلار همچنان لازم است تا احتمال شکل‌گیری اصلاح دوتایی منتفی شود.

در نمودار روزانه، صعود از کف ۱۳ فوریه ۲۰۲۴ ماهیت جنبشی (ایمپالسیو) دارد: موج I تا ۲۷.۴۷ دلار پیش رفت، سپس موج II تا ۲۰.۵۵ دلار اصلاح کرد، پیش از آنکه موج (III) تا ۴۲.۵۷ دلار رشد کند و موج IV تا ۳۳.۰۸ دلار افت داشته باشد. سپس موج V، PAAS را تا ۶۹.۹۹ دلار بالا برد تا موج ((III)) تکمیل شود؛ پس از آن یک کف موج (IV) در ۴۵.۹۴ دلار ثبت شد و در موج (V) صعود از سر گرفته شد. از آن کف، موج ((1)) در ۶۰.۵۶ دلار پایان یافت و موج ((2)) تا ۵۰.۵۱ دلار نزول کرد؛ سپس موج (1) تا ۶۴.۹۴ دلار صعود کرد، پیش از آنکه موج (2) تا ۵۲.۲۲ دلار بازگشت کند.

چشم‌انداز تکنیکال و بازار

روند بلندمدت Pan American Silver را قاطعانه صعودی می‌دانیم؛ چراکه سال‌ها قبل یک کف مهم را تثبیت کرده است. سهم وارد یک موج صعودی اصلی جدید شده که در نهایت باید آن را به سقف‌های تاریخی تازه برساند. پول‌بک اخیر به نظر یک اصلاح معمول در دل این روند صعودی بزرگ‌تر است و زمینه را برای حرکت صعودی قابل‌توجه بعدی فراهم می‌کند.

ساختار کوتاه‌مدت برای معامله‌گران در هفته‌های پیش‌رو به‌ویژه سازنده است. افت اخیر تا محدوده پایین ۵۰ دلار را یک پول‌بک جزئی تکمیل‌شده می‌بینیم که می‌تواند نقطه ورود مطلوبی برای موقعیت‌های صعودی باشد. انتظار می‌رود قیمت اکنون ادامه مسیر رو به بالا را در پیش بگیرد؛ در گام نخست با هدف‌گذاری سقف اخیر نزدیک ۶۵ دلار و سپس با چالش سقف تاریخی بالای ۶۹ دلار.

این چشم‌انداز تکنیکال با شرایط فعلی بازار نیز به‌شدت پشتیبانی می‌شود. معاملات آتی نقره اخیراً شکست و تثبیت بالای سطح کلیدی ۳۵ دلار به‌ازای هر اونس را حفظ کرده و صبح امروز نزدیک ۳۶.۵۰ دلار معامله می‌شود؛ سقفی چندساله که از سال ۲۰۱۳ مشاهده نشده بود. این حرکت تحت‌تأثیر تورم ماندگار است؛ به‌طوری‌که آخرین ارقام CPI برای مه ۲۰۲۶ گرم‌تر از انتظار و معادل ۳.۸٪ منتشر شده و احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت را کاهش داده است.

علاوه بر این، تقاضای صنعتی نقره همچنان شتاب می‌گیرد و عملاً برای قیمت‌ها کف ایجاد می‌کند. پس از تصویب «لایحه زیرساخت سبز» در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، برآوردها برای نصب پنل‌های خورشیدی به‌طور چشمگیری به سمت بالا بازنگری شده است. انجمن صنایع انرژی خورشیدی (SEIA) اکنون پیش‌بینی می‌کند مصرف نقره صرفاً از بخش فتوولتائیک بیش از ۲۵٪ نسبت به سال قبل رشد کند و همین موضوع بازار فیزیکی را به‌طور قابل ملاحظه‌ای فشرده‌تر می‌کند.

استراتژی معاملاتی

با توجه به هم‌راستایی صعودی عوامل تکنیکال و بنیادین، به معامله‌گران ابزارهای مشتقه توصیه می‌کنیم موقعیت‌های خرید (لانگ) ایجاد کنند. خرید اختیار خرید (Call) با سررسیدهای ژوئیه و اوت ۲۰۲۶ و قیمت‌های اعمال ۶۵ دلار یا بالاتر، اهرم جذابی نسبت به حرکت مورد انتظار فراهم می‌کند. فروش اختیار فروش (Put) خارج از پول (Out-of-the-Money) در سطوح پایین‌تر از حمایت اخیر ۵۰ دلار نیز می‌تواند راهبردی قابل‌اجرا برای دریافت پرمیوم باشد و در عین حال دیدگاهی صعودی تا خنثی را بازتاب دهد.