UOB انتظار دارد بسته «Thai Helps Thai Plus» تایلند در نیمه دوم ۲۰۲۶ رشد اقتصادی را تا حدی حفظ کند، اما دلیل کافی برای افزایش برآورد رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سال ۲۰۲۶ نمی‌بیند. این برنامه به‌عنوان حمایت هدفمند از مصرف در یک اقتصاد کوچک و باز معرفی شده است؛ جایی که تقاضای داخلی هنوز یکنواخت نیست و قدرت خرید واقعی تحت فشار قرار دارد. همچنین شوک انرژی در خاورمیانه می‌تواند به سودآوری شرکت‌ها، اعتماد خانوار و اشتغال سرایت کند. UOB فرض «ضریب فزاینده مالی» (اثر هزینه‌کرد دولت بر رشد اقتصاد) در سال اول را ۰.۳ تا ۰.۵ حفظ کرده و می‌گوید طراحی برنامه به‌موقع اما موقت است و «سرمایه‌گذاری عمومی» (هزینه‌کرد دولت برای ساخت زیرساخت‌ها) محسوب نمی‌شود.

طبق برآورد UOB، پرداخت کامل بسته ۱۷۵.۷ میلیارد باتی می‌تواند به‌طور تقریبی ۰.۳ تا ۰.۴ واحد درصد به رشد GDP کمک کند؛ و بخش «هم‌پرداخت ۶۰/۴۰» به ارزش ۱۲۰ میلیارد بات (تقسیم هزینه خرید میان دولت و مصرف‌کننده) نیز می‌تواند ۰.۲ تا ۰.۳ واحد درصد بیفزاید، در صورت ثابت بودن سایر شرایط. این بانک معتقد است ترکیب سیاست‌ها از «کاهش نرخ بهره» به سمت حمایت مالی هدفمند و «کاهش فشار اعتباری» (کمک به بدهکاران و دسترسی آسان‌تر به وام) می‌رود، در حالی که «تورم ناشی از عرضه» (تورمی که از سمت هزینه‌ها و محدودیت عرضه می‌آید، نه از افزایش تقاضا) همچنان روند کاهش محدود دارد. UOB پیش‌بینی رشد GDP ۲۰۲۶ را ۱.۵٪ نگه می‌دارد و انتظار دارد بانک مرکزی تایلند نرخ سیاستی را در ۱.۰۰٪ تا سال‌های ۲۰۲۶–۲۰۲۷ ثابت نگه دارد.

ارزیابی اثر محرک و پیامدهای بازار

با توجه به تاریخ ۲۸ مه ۲۰۲۶، این محرک مالی دولت تایلند بیشتر یک حمایت کوتاه‌مدت است تا عاملی که مسیر رشد را تغییر دهد. هدف بسته، جلوگیری از کندی اقتصاد در نیمه دوم سال است، نه ایجاد جهش بزرگ. بنابراین احتمال رشد قابل‌توجه بازار در هفته‌های آینده محدود به نظر می‌رسد.

انتظار می‌رود بانک مرکزی تایلند نرخ سیاستی را تا پایان سال روی ۱.۰۰٪ ثابت نگه دارد؛ موضوعی که «نوسان نرخ بهره» (بالا و پایین شدن سریع نرخ‌ها و قیمت اوراق) را پایین نگه می‌دارد. بازده اوراق دولتی ۱۰ساله تایلند در ماه گذشته در بازه محدود ۲.۶۵٪ تا ۲.۸۰٪ نوسان کرده و احتمالاً این ثبات ادامه پیدا می‌کند. بنابراین راهبردهایی که از نوسان کم در بازار نرخ‌ها سود می‌برند می‌تواند جذاب باشد.

چشم‌انداز سهام و ارز

در «مشتقات سهام» (ابزارهایی مثل قراردادهای اختیار معامله که ارزششان از شاخص/سهام می‌آید)، پیش‌بینی رشد ۱.۵٪ نشان می‌دهد شاخص SET50 احتمالاً برای ثبت سقف‌های جدید کار سختی دارد. آخرین داده‌های «اعتماد مصرف‌کننده» در آوریل ۲۰۲۶ همچنان ضعیف و در سطح ۶۳.۵ بوده است؛ یعنی خانوارها با وجود محرک، محتاط مانده‌اند. فروش «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص می‌دهد) با «قیمت اعمال» (Strike Price: قیمت توافقی در قرارداد) بالاتر از سطح فعلی بازار می‌تواند راهی برای کسب درآمد در بازاری کم‌نوسان یا با رشد آهسته باشد.

در بازار ارز، سیاست نرخ بهره پایین و باثبات احتمال تقویت چشمگیر بات تایلند (THB) را محدود می‌کند. با توجه به «کسری حساب جاری» (نتیجه خالص صادرات و واردات کالا/خدمات و درآمدهای خارجی) حدود ۱.۲ میلیارد دلار در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، فشار بنیادی قوی برای تقویت بات دیده نمی‌شود. می‌توان به راهبردهای اختیار معامله‌ای فکر کرد که از ثابت ماندن یا کمی بالاتر رفتن نرخ USD/THB (دلار در برابر بات) سود می‌برند.