TD سکیوریتیز زمانبندی مورد انتظار خود برای اقدام بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) را جلوتر آورد و اکنون اولین افزایش **۲۵ نقطه پایه**ای نرخ بهره سیاستی را برای **جولای** (بهجای سپتامبر) در نظر میگیرد، در حالیکه همچنان مجموعاً **چهار مرحله افزایش نرخ** را پیشبینی میکند. **نقطه پایه** یعنی یکصدم درصد (۰٫۰۱٪)، پس ۲۵ نقطه پایه برابر با ۰٫۲۵٪ است. این تغییر پس از راهنمایی RBNZ رخ داده که **نرخ بهره رسمی** احتمالاً در جلسات آینده بالا میرود؛ هرچند این دیدگاه همزمان رشد اقتصادی ضعیفتر و **شکاف تولید** منفیتر را هم لحاظ میکند. **شکاف تولید** یعنی فاصله بین تولید واقعی اقتصاد و ظرفیت بالقوه آن؛ منفی بودنش معمولاً نشان میدهد اقتصاد زیر توان خود کار میکند.
مسیر پیشبینیشده یعنی **۴ بار افزایش ۲۵ نقطه پایه**ای؛ و مسیر اعلامی خود RBNZ برای نرخ بهره رسمی نیز با یک افزایش ۲۵ نقطه پایهای در جولای همخوان است. برآورد این بانک از **نرخ خنثی اسمی** برابر **۳٫۵۰٪** است؛ یعنی سطحی از نرخ بهره که نه به اقتصاد شتاب میدهد و نه آن را کند میکند (با درنظرگرفتن تورم)، و در این تحلیل بهعنوان **سقف** قیمتگذاری نرخها در بازار در نظر گرفته میشود. رویکرد معاملاتی پیشنهادشده این است که در موجهای افزایش بازده (افت قیمت اوراق)، در نرخهای نیوزیلند **دریافتکننده نرخ ثابت** در **سوآپ** باشند. **سوآپ نرخ بهره** قراردادی است که در آن یک طرف «نرخ ثابت» میپردازد و «نرخ شناور» میگیرد یا برعکس؛ «دریافت نرخ ثابت» یعنی شرطبندی روی پایینآمدن نرخها/بازدهها در آینده، یا دستکم بالاتر نرفتن آنها.
