USD/JPY دومین روز پیاپی رشد روزانه را ثبت کرد و پس از افزایش ۰.۱۴٪ در ۱۵۹.۵۱ بسته شد. لحن کوتاهمدت همچنان متمایل به ادامه تقویت است و عبور از ۱۵۹.۷۰ محتمل دیده میشود، هرچند فعلاً رسیدن به سطح مقاومت ۱۵۹.۹۵ بعید ارزیابی میشود. حمایت در ۱۵۹.۳۵ شناسایی شده و افت به زیر ۱۵۹.۲۰ نشان میدهد فشار خرید فعلی در حال کاهش است.
در افق یک تا سه هفته، این جفتارز هنوز دارای تمایل مثبت است که از اواسط ماه شکل گرفته، با وجود اینکه شتاب حرکت (مومنتوم، یعنی سرعت و قدرت روند) کم توصیف میشود. در ارزیابی ۲۱ مه، زمانی که نرخ نقدی (اسپات، یعنی قیمت لحظهای بازار) ۱۵۸.۸۵ بود، سطح ۱۵۸.۴۰ بهعنوان «حمایت قوی» معرفی شد؛ شکستهشدن آن میتوانست نگاه بازار را خنثی کند. اما نرخ بالای ۱۵۸.۴۰ ماند و در دو روز گذشته بالاتر رفت. اکنون «حمایت قوی» روی ۱۵۹.۰۰ قرار گرفته و توان رسیدن به ۱۵۹.۹۵ همچنان نامطمئن است.
Drivers And Outlook For USD/JPY
بهنظر میرسد دلار آمریکا بهصورت تدریجی در برابر ین به رشد ادامه میدهد و مسیر تا ۱۵۹.۹۵ همچنان باز است. محرک اصلی، اختلاف قابلتوجه نرخهای بهره بین فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) و بانک مرکزی ژاپن است. این تفاوت بنیادی معمولاً به نفع «خرید دلار» است.
با توجه به شتاب صعودیِ کند، خرید «اختیار خرید» کوتاهمدت (Call Option؛ قراردادی که حق خرید را میدهد، نه اجبار) با قیمت اعمال حدود ۱۵۹.۷۵ میتواند گزینه مناسبی باشد. این روش به معاملهگر اجازه میدهد از جهش احتمالی رو به بالا سود ببرد و همزمان حداکثر زیان را مشخص کند اگر بازار متوقف شود. هزینه این اختیارها نسبتاً پایین است که نشاندهنده احتیاط فعلی بازار است.
با این حال، نزدیکشدن به محدوده ۱۶۰.۰۰ ریسک «دخالت» را بالا میبرد؛ ناحیهای حساس که در گذشته، بهویژه در سال ۲۰۲۴، مقامها در آن اقدام کردهاند. برای پوشش ریسک رشد ناگهانی ین پس از اقدام رسمی، نگهداری مقداری «اختیار فروش خارج از پول» (Out-of-the-money Put؛ یعنی قراردادی که قیمت اعمال آن طوری است که در قیمت فعلی هنوز سودده نیست و بیشتر نقش بیمه دارد) یک پوشش ریسک منطقی است. این اختیارهای فروش مانند بیمه در برابر برگشت تند و ناگهانی عمل میکنند.
Recent Economic Data And Strategy Considerations
دادههای اخیر اقتصادی این نگاه محتاط اما مثبت را تقویت میکند. تورم آمریکا در هفته گذشته ۳.۱٪ اعلام شد که کمی بالاتر از انتظار بود و باعث میشود فدرال رزرو فعلاً علامت روشنی از کاهش نزدیکِ نرخ بهره ندهد. در مقابل، تولید ناخالص داخلی ژاپن در سهماهه اول (GDP؛ یعنی ارزش کل کالاها و خدمات تولیدشده) اندکی کاهش نشان داد و انگیزه بانک مرکزی ژاپن برای سختگیری سریع در سیاست پولی را محدود میکند.
