USD/CHF روز سه‌شنبه کمی بالاتر رفت؛ دلار آمریکا با حمایتِ افزایش دوباره تنش‌های آمریکا و ایران تقویت شد و فرانک سوئیس تحت فشار قرار گرفت. این جفت‌ارز حوالی 0.7850 معامله شد و در روز 0.30% رشد کرد و به روند چهارروزه افت پایان داد. دوشنبه، نیروهای آمریکا در جنوب ایران «حملات دفاعی» انجام دادند و تأسیسات موشکی و قایق‌هایی را هدف گرفتند که گفته می‌شود قصد داشتند نزدیک تنگه هرمز مین دریایی مستقر کنند. در مقابل، سپاه پاسداران انقلاب اسلامی اعلام کرد یک پهپاد MQ-9 ریپر آمریکا (پهپاد شناسایی-رزمی) را پس از ورود به حریم هوایی ایران سرنگون کرده است.

تماس‌های دیپلماتیک ادامه داشت و مارکو روبیو، وزیر امور خارجه آمریکا، گفت گفت‌وگوها برای یک توافق احتمالی ممکن است «چند روز طول بکشد» و تأکید کرد تنگه هرمز «باید باز باشد». این مسیر آبی عمدتاً بسته مانده و باعث شده «حق بیمه ریسک ژئوپلیتیک» (افزایش قیمت به خاطر ریسک جنگ و نااطمینانی) در قیمت نفت باقی بماند و نگرانی‌ها درباره تورم جهانی افزایش یابد. تورم آمریکا از شروع جنگ سریع‌تر شده و انتظارها را تقویت کرده که فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نرخ بهره را مدت بیشتری بالا نگه دارد؛ همچنین «احتمال ضمنی بازار» (برآورد بازار از احتمال رخداد بر اساس قیمت‌ها) برای یک افزایش دیگر تا پایان سال بالا رفته است. در سوئیس، تورم در آوریل به بالاترین سطح 16 ماه اخیر رسید اما در محدوده هدف 0% تا 2% بانک ملی سوئیس (SNB) ماند؛ انتظار می‌رود سیاست‌گذاران نرخ‌ها را تغییر ندهند، چون افزایش هزینه انرژی تا حدی با قدرت فرانک جبران می‌شود و SNB نیز «آمادگی بالاتر» برای مداخله در بازار در صورت نیاز نشان داده است. تمرکز بازار به داده‌های اعتماد مصرف‌کننده «کنفرانس بورد» (نهاد پژوهشی آمریکا) در سه‌شنبه، انتظارات ZEW سوئیس (نظرسنجی درباره چشم‌انداز اقتصاد) در چهارشنبه و تورم PCE آمریکا در پنج‌شنبه (شاخص هزینه‌کرد مصرف‌کننده؛ معیار مهم تورم برای فدرال رزرو) معطوف می‌شود.

جریان‌های پناهگاه امن و موقعیت‌گیری در USD/CHF

با توجه به تنش‌های ژئوپلیتیک، جذابیت دلار به‌عنوان «دارایی امن» (دارایی که در بحران‌ها تقاضایش بیشتر می‌شود) در برابر فرانک سوئیس تقویت می‌شود. معامله‌گران می‌توانند برای ادامه رشد USD/CHF در هفته‌های آینده «موقعیت‌گیری» (گرفتن جهت خرید یا فروش) را در نظر بگیرند. خرید «اختیار خرید (Call)» روی USD/CHF (قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص می‌دهد) می‌تواند راهی باشد برای استفاده از رشد احتمالی، در حالی که ریسک افت را محدود می‌کند.

«نوسان بازار» که با شاخص VIX (شاخص ترس؛ اندازه‌گیری نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا) سنجیده می‌شود، از 13 در هفته گذشته به 18 جهش کرده و نشان‌دهنده افزایش نااطمینانی است. در چنین فضایی، راهبردهایی که از نوسان قیمت سود می‌برند، مثل «استرادل خرید (Long Straddle)» (خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) جذاب‌تر می‌شوند، به‌خصوص پیش از داده مهم تورم آمریکا. اگر عدد PCE دوباره بالا و بالاتر از روند اخیر 2.7% باشد، احتمالاً موضع «سخت‌گیرانه» فدرال رزرو (تمایل به نرخ بهره بالاتر برای مهار تورم) تثبیت می‌شود.

واگرایی سیاست بانک‌های مرکزی و عوامل تورم

«واگرایی سیاستی» (تفاوت مسیر نرخ بهره و اقدامات بانک‌های مرکزی) میان بانک‌های مرکزی آمریکا و سوئیس پررنگ‌تر شده و محرک اصلی این جفت‌ارز است. بازار «فیوچر نرخ بهره فدرال رزرو» (قراردادهایی که انتظارات نرخ بهره آینده را نشان می‌دهند) اکنون احتمال 40% برای یک افزایش دیگر تا پایان سال را قیمت‌گذاری می‌کند؛ این رقم یک ماه پیش فقط 15% بود. با تورم سوئیس در 1.4%، بانک ملی سوئیس انگیزه زیادی برای سخت‌گیری ندارد و این موضوع می‌تواند به زیان فرانک تمام شود.