طلا روز دوشنبه در معاملات کم‌حجم آمریکا به‌مناسبت تعطیلات «روز یادبود» بیش از ۱.۳۰٪ افزایش یافت و قیمت XAU/USD پس از برگشت از کف روزانه ۴,۵۱۹ دلار، به ۴,۵۷۰ دلار رسید. این حرکت هم‌زمان با تضعیف دلار آمریکا و صعود قراردادهای آتی شاخص‌های سهام آمریکا به اوج‌های تاریخی جدید رخ داد. شاخص دلار آمریکا (DXY، سنجه ارزش دلار در برابر سبدی از ارزها) ۰.۳۲٪ افت کرد و به نزدیکی ۹۹.۰۰ رسید. هم‌زمان نفت خام WTI (نفت شاخص آمریکا) پس از اظهاراتی مبنی بر اینکه مذاکرات آمریکا و ایران «به‌خوبی پیش می‌رود» بیش از ۶٪ سقوط کرد و به ۹۱.۰۰ دلار برای هر بشکه رسید.

نیکی گزارش داد ایران پس از توافق واشنگتن و تهران برای تمدید آتش‌بس به مدت ۶۰ روز، تنگه هرمز را بازگشایی می‌کند؛ البته این موضوع منوط به تأیید رهبر جمهوری اسلامی، آیت‌الله مجتبی خامنه‌ای است. طبق این توافق، ایران طی ۳۰ روز مین‌ها را پاک‌سازی می‌کند، عبور و مرور همه کشتی‌ها را برقرار می‌سازد و دریافت عوارض عبور را متوقف می‌کند. همچنین مذاکرات هسته‌ای از سر گرفته می‌شود و آمریکا به‌تدریج تحریم‌های مربوط به دارایی‌های ایران را کاهش می‌دهد. بازارها هم‌زمان در حال قیمت‌گذاری تغییر انتظارات از فدرال رزرو هستند: Prime Terminal (پلتفرم داده و معامله‌گری) احتمال افزایش نرخ بهره تا دسامبر را ۵۰٪ برآورد کرد. از نظر تکنیکال (تحلیل نموداری قیمت)، گفته می‌شود طلا نزدیک ۴,۴۵۰ دلار در حال ساخت «کف» است. مقاومت‌ها (سطوحی که عبور قیمت از آن سخت‌تر است) در ۴,۶۰۰ دلار، میانگین متحرک ۲۰روزه (SMA، میانگین ساده قیمت در ۲۰ روز) در ۴,۶۰۳ دلار، میانگین متحرک ۵۰روزه در ۴,۶۵۷ دلار و سپس ۴,۷۰۰ دلار قرار دارد. حمایت‌ها (سطوحی که معمولاً جلوی افت بیشتر را می‌گیرد) ۴,۵۵۰، ۴,۵۰۰، ۴,۴۵۰، ۴,۴۰۰ و میانگین متحرک ۲۰۰روزه در ۴,۳۵۷ دلار است.

استراتژی‌های اختیار معامله طلا در میان تقابل‌های ارزی و ریسک‌های ژئوپلیتیک

با توجه به سیگنال‌های متناقض، قدرت اخیر طلا را فرصتی برای استفاده از «ابزارهای مشتقه» (قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی پایه مثل طلا می‌آید) در معاملات با «ریسک محدود» می‌دانیم. شاخص دلار آمریکا (DXY) سطح ۹۹.۰۰ را می‌آزماید؛ سطحی که پایین‌ترین مقدار چندساله محسوب می‌شود و معمولاً برای کالاها «باد موافق» ایجاد می‌کند (یعنی وقتی دلار ضعیف می‌شود، قیمت کالاها معمولاً راحت‌تر بالا می‌رود). برای رشد بیشتر، با خرید «اختیار خرید» (Call؛ حقی برای خرید در قیمت مشخص) با قیمت‌های اعمال بالاتر از مانع روانی ۴,۶۰۰ دلار موقعیت می‌گیریم.

بازار پیش از انتشار داده‌های مهم اقتصادی این هفته، به‌ویژه شاخص تورم «Core PCE» (هزینه‌های مصرف شخصیِ هسته؛ معیار ترجیحی فدرال رزرو که اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی را کنار می‌گذارد) در حالت عصبی است. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI؛ سنجه تورم خانوار) آوریل ۲۰۲۶ بالاتر از انتظار و با نرخ سالانه ۳.۸٪ منتشر شد و همین موضوع انتشار PCE را برای تصمیم‌های فدرال رزرو حساس‌تر کرده است. در حالی که معامله‌گران شانس افزایش نرخ بهره تا دسامبر را ۵۰/۵۰ می‌بینند، انتظار داریم «نوسان» (رفت‌وبرگشت شدید قیمت) بالا باشد و معامله‌گران اختیار معامله بتوانند از آن استفاده کنند.

پوشش ریسک موقعیت‌های طلا و آمادگی برای نوسان

احتمال توافق آمریکا و ایران می‌تواند یک عامل منفی مهم باشد؛ همان‌طور که با افت ۶٪ نفت WTI تا ۹۱ دلار برای هر بشکه دیده شد. از نظر تاریخی، کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک جذابیت طلا به‌عنوان «دارایی امن» (پناهگاه سرمایه در بحران) را کم می‌کند و می‌تواند به افت‌های تند قیمت منجر شود. برای مدیریت این ریسک، بهتر است موقعیت‌های خرید با تهیه «اختیار فروش» (Put؛ حقی برای فروش در قیمت مشخص) در سطوح پایین‌تر از حمایت کلیدی ۴,۵۰۰ دلار پوشش داده شود. منظور از «خارج از پول» (Out-of-the-money) این است که قیمت اعمال اختیار فروش پایین‌تر از قیمت فعلی بازار باشد و بیشتر نقش بیمه را دارد.

از نظر تکنیکال، طلا بین حمایت نزدیک ۴,۵۰۰ و مقاومت در حوالی میانگین متحرک ۵۰روزه در ۴,۶۵۷ دلار در حال فشرده شدن است. «نوسان ضمنی» (Implied volatility؛ برآورد بازار از نوسان آینده که در قیمت اختیار معامله منعکس می‌شود) در اختیارهای طلا تا ۱۸٪ بالا رفته و نشان می‌دهد بازار منتظر یک حرکت بزرگ است. این شرایط، استراتژی‌های «خرید نوسان» مانند «استرادل» (Straddle؛ خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سود بردن از حرکت شدید قیمت در هر جهت) را برای معامله حرکت احتمالی پس از انتشار داده‌های این هفته جذاب می‌کند.