دلار آمریکا (USD) دوشنبه را با «گپ»‌ (باز شدن قیمت با فاصله نسبت به قیمت پایانی روز قبل) در سطح پایین‌تر آغاز کرد و از حوالی 99.30—کف محدوده هفته گذشته—به 99.00 عقب نشست. این حرکت پس از بالا گرفتن انتظارها درباره توافق صلح آمریکا و ایران و احتمال بازگشایی تنگه هرمز رخ داد؛ موضوعی که نیاز بازار به دلار به‌عنوان «دارایی امن» (ارزی که در زمان ریسک و تنش بیشتر خریده می‌شود) را کاهش داد، هرچند قیمت همچنان بالاتر از سقف‌های قبلی باقی ماند. اظهارات دونالد ترامپ مبنی بر نزدیک بودن توافق با تهران «ریسک‌پذیری» (تمایل معامله‌گران به خرید دارایی‌های پرریسک‌تر) را افزایش داد، اما او گفت مذاکره‌کنندگان «نباید برای توافق عجله کنند» و آمریکا تا زمان امضای توافق، «محاصره» تنگه هرمز را حفظ می‌کند. جداگانه، مارکو روبیو وزیر خارجه گفت «پیشنهاد نسبتاً قوی روی میز» برای بازگشایی هرمز وجود دارد و پیش از گزینه‌های دیگر، مسیر دیپلماسی دنبال می‌شود.

با تعطیلی بازارهای آمریکا به‌دلیل تعطیلات بانکی روز یادبود، تقویم داده‌های دوشنبه خالی بود و توجه‌ها به شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) در روز پنج‌شنبه معطوف شده است. داده‌های اخیر نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا «تاب‌آور» است (در برابر شوک‌ها کمتر آسیب می‌بیند) و همین—در کنار رشد سریع قیمت‌ها—مسیر سیاست‌گذاری فدرال رزرو (Fed، بانک مرکزی آمریکا) را زیر ذره‌بین برده است. بر اساس ابزار FedWatch وابسته به CME Group (سرویسی که از روی قیمت قراردادهای آتی، احتمال مسیر نرخ بهره را برآورد می‌کند)، قیمت‌گذاری بازار از انتظار برای تداوم «سخت‌گیری پولی» (بالا بردن نرخ بهره برای مهار تورم) قبل از حمله 28 فوریه به ایران، به حالتی تغییر کرده که بیش از 50٪ احتمال افزایش نرخ بهره در همین سال را نشان می‌دهد؛ عاملی که می‌تواند جلوی افت بیشتر دلار را بگیرد.

تحولات ژئوپلیتیک و جریان نفت؛ عوامل اثرگذار بر نگاه بازار به دلار

در آغاز هفته، دلار آمریکا تحت تأثیر ازسرگیری گفت‌وگوهای دیپلماتیک واشنگتن و تهران نرم‌تر شده است. این خوش‌بینی، نگرانی‌ها درباره تنگه هرمز را کاهش می‌دهد؛ گذرگاهی که حدود 20٪ از کل عرضه نفت جهان از آن عبور می‌کند. در نتیجه، افت ملایم قیمت نفت خام تا محدوده میانی 80 دلار برای هر بشکه، تقاضا برای دلارِ دارایی امن را کمتر کرده است.

اظهارات مثبت وزارت خارجه درباره «چارچوب سازنده» فعلاً این فضای ریسک‌پذیری را تقویت می‌کند. با این حال، باید محتاط بود، چون تلاش‌های مشابه دیپلماتیک در سال‌های 2024 و 2025 در نهایت متوقف شد و نشان داد احساسات بازار می‌تواند خیلی سریع برگردد. این نااطمینانی می‌گوید ضعف دلار ممکن است موقت باشد.

داده‌های PCE و تغییر نگاه بازار به مسیر نرخ بهره فدرال رزرو

در داخل آمریکا، تمرکز به داده‌های PCE ماه آوریل در این هفته منتقل می‌شود. با توجه به اینکه آخرین رقم «هسته PCE» (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) در ماه مارس روی 2.8٪ مانده و هنوز بالاتر از هدف فدرال رزرو است، عدد بالاتر از انتظار می‌تواند بانک مرکزی را تحت فشار بگذارد. همین تورم چسبنده علت شکل‌گیری انتظار بازار برای موضع «انقباضی‌تر» یا «هاوکیش‌تر» فدرال رزرو است (یعنی تمایل بیشتر به بالا نگه داشتن یا افزایش نرخ بهره).

ابزار CME FedWatch اکنون نشان می‌دهد بازار نزدیک 40٪ احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال را قیمت‌گذاری کرده است؛ تغییری بزرگ نسبت به انتظار «کاهش نرخ» که اوایل 2026 دیده می‌شد. این بازقیمت‌گذاری انقباضی، یک «کف قیمتی» برای دلار می‌سازد (مانع افت شدید می‌شود).