دادههای فدرال رزرو آمریکا برای منطقه کانزاسسیتی نشان داد فعالیت تولیدی (کارخانهای) در ماه مه روی عدد منفی ۹ قرار گرفته است. این عدد نسبت به ماه قبل که منفی ۱۰ بود، کمی بهتر شده است.
عدد منفی یعنی فعالیت کلی کارخانهها در این منطقه در حال کوچک شدن (کاهش تولید و سفارشها) است. رقم مه نشان میدهد شدت این کاهش نسبت به ماه قبل اندکی کمتر شده است.
فعالیت تولیدی همچنان در حال کاهش است
عدد مه با ثبت منفی ۹ نشان میدهد روند کاهش فعالیت تولیدی ادامه دارد و هنوز به محدوده رشد نرسیده است. با این حال، نسبت به منفی ۱۰ در آوریل کمی بهتر شده و میتواند نشانه کند شدن سرعت افت باشد.
این داده ضعیف همزمان با انتشار گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ معیار سنجش افزایش قیمت کالاها و خدمات برای خانوارها) منتشر شده که نشان میدهد «تورم هسته» (Core Inflation؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و خوراکی) همچنان بالا مانده و در آوریل ۲۰۲۶ نزدیک ۳.۱٪ بوده است. در بازار، معاملهگران احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ادامه سال را بیشتر در نظر گرفتهاند و قراردادهای آتی SOFR برای دسامبر ۲۰۲۶ رشد کردهاند. (SOFR؛ نرخ بهره کوتاهمدت مبتنی بر معاملات واقعی بازار و جایگزین رایج برای نرخهای قدیمی است. قرارداد آتی هم ابزار مالی است که قیمت/نرخ آینده را از قبل قفل میکند.) در نتیجه، بازار احتمال بیشتری میدهد که فدرال رزرو برای حمایت از اقتصاد وارد عمل شود، حتی اگر تورم هنوز کاملاً مهار نشده باشد.
بهتر است به بازار اختیار معامله (Options؛ قراردادی که «حق» خرید یا فروش دارایی را با قیمت مشخص تا زمان معین میدهد) روی صندوقهای قابل معامله صنعتی (ETF؛ صندوقی که مثل سهم در بورس معامله میشود) توجه شود، چون شرکتهای صنعتی مستقیمتر از وضعیت تولید اثر میگیرند. خرید «اختیار فروشِ حمایتی» (Protective Put؛ حق فروش برای پوشش ریسک افت قیمت) میتواند جلوی زیان بیشتر را بگیرد. از طرف دیگر، با توجه به بهبود جزئی دادهها، فروش «اسپرد اختیار خرید» (Call Spread؛ ترکیب خرید و فروش اختیار خرید در قیمتهای مختلف برای گرفتن پرمیوم/حقبیمه و محدود کردن ریسک) هم میتواند گزینهای برای دریافت حقبیمه باشد. (Premium؛ مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت میشود یا فروشنده اختیار دریافت میکند.)
این نوع سیگنال دوگانه—هم ضعف و هم بهبود جزئی—معمولاً نااطمینانی بازار را بیشتر میکند.
چیدمان معاملات برای نوسان بالاتر
انتظار میرود شاخص VIX (معروف به «شاخص ترس»؛ نشاندهنده نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا بر اساس قیمت اختیار معامله) احتمالاً افزایش پیدا کند، چون اخیراً نزدیک کفهای تاریخی معامله میشد. «اختیار خرید VIX» (Call Option؛ حق خرید) میتواند پوشش ریسک نسبتاً کمهزینهای برای یک سبد سرمایهگذاری در برابر شوکهای ناگهانی اقتصادی در هفتههای پیش رو باشد.
