قیمت طلا در پاکستان روز سهشنبه کاهش یافت؛ بر اساس دادههایی که FXStreet گردآوری کرده است. هر گرم طلا ۴۰,۶۸۷٫۱۴ روپیه پاکستان (PKR) قیمتگذاری شد، در حالیکه دوشنبه ۴۰,۹۱۳٫۸۹ روپیه بود.
قیمت هر «تولا» (واحد رایج وزن طلا در جنوب آسیا) به ۴۷۴,۵۶۳٫۲۰ روپیه رسید، در حالیکه یک روز قبل ۴۷۷,۲۱۱٫۶۰ روپیه بود. نرخهای دیگر شامل ۴۰۶,۸۶۶٫۵۰ روپیه برای ۱۰ گرم و ۱,۲۶۵,۵۴۶٫۰۰ روپیه برای هر «اونس تروا» (Troy Ounce؛ واحد بینالمللی وزن فلزات گرانبها، حدود ۳۱٫۱ گرم) بود.
FXStreet چگونه قیمت طلای محلی را محاسبه میکند
FXStreet قیمت جهانی طلا را با استفاده از نرخ تبدیل دلار به روپیه پاکستان (USD/PKR) به پول پاکستان تبدیل میکند و سپس آن را بر اساس واحدهای وزنی محلی محاسبه میکند. این ارقام روزانه در زمان انتشار بهروزرسانی میشوند و فقط جنبه مرجع دارند؛ چون قیمتهای بازار داخلی ممکن است متفاوت باشد.
بانکهای مرکزی بزرگترین دارندگان طلا هستند. به گزارش شورای جهانی طلا (World Gold Council)، آنها در سال ۲۰۲۲ مقدار ۱,۱۳۶ تُن طلا (حدود ۷۰ میلیارد دلار) اضافه کردند که بالاترین رقم سالانه ثبتشده است.
طلا اغلب در جهت مخالف «دلار آمریکا» و «اوراق خزانهداری آمریکا» حرکت میکند. اوراق خزانهداری (US Treasuries) همان بدهی دولتی آمریکا است و معمولاً بهعنوان دارایی کمریسک شناخته میشود. طلا همچنین میتواند برخلاف داراییهای پرریسک مثل سهام حرکت کند. قیمت طلا ممکن است به ریسکهای ژئوپلیتیک (تنشهای سیاسی و امنیتی بین کشورها)، نگرانی از رکود اقتصادی و تغییرات نرخ بهره واکنش نشان دهد، چون قیمتگذاری آن به دلار انجام میشود.
عوامل حمایتکننده از نگاه صعودی به طلا
با توجه به نشانههای تضعیف دلار آمریکا، افت کوچک اخیر قیمت طلا میتواند نقطه ورود برای باز کردن موقعیتهای جدید باشد. طلا معمولاً رابطه معکوس با دلار دارد و «شاخص دلار» (Dollar Index؛ سنجهای از ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) از اواخر آوریل ۲۰۲۶ حدود ۲٪ افت کرده است. این روند نشان میدهد نگهداری داراییهایی که دلاری نیستند، مثل طلا، برای سرمایهگذاران جهانی جذابتر میشود.
اظهارنظر اخیر فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) که به توقف چرخه افزایش نرخ بهره اشاره دارد، به نفع طلاست. طلا «دارایی بدون بازده» است؛ یعنی مثل سپرده یا اوراق بدهی سود دورهای پرداخت نمیکند، بنابراین وقتی انتظار میرود نرخهای بهره ثابت بماند یا کاهش یابد، جذابتر میشود. «ابزار CME FedWatch» (ابزاری برای برآورد احتمال تصمیمات آینده فدرال رزرو بر اساس معاملات بازار) اکنون احتمال ۶۵٪ برای کاهش نرخ بهره تا پایان ۲۰۲۶ را نشان میدهد؛ در حالیکه دو ماه قبل ۳۰٪ بود.
تورم همچنان نگرانی اصلی است و نقش طلا بهعنوان «پوشش ریسک» (Hedge؛ ابزاری برای محافظت از ارزش سرمایه در برابر افت قدرت خرید یا نوسان بازار) مهمتر شده است. گزارش «شاخص قیمت مصرفکننده» (CPI؛ معیار رسمی تورم که تغییر قیمت سبد کالا و خدمات مصرفی خانوار را میسنجد) در آوریل ۲۰۲۶ نشان داد تورم روی ۳٫۱٪ باقی مانده که بالاتر از هدف فدرال رزرو است. تداوم تورم ارزش «پولهای کاغذی» (Fiat Currencies؛ پولی که پشتوانه کالایی مثل طلا ندارد و ارزش آن به اعتبار دولت وابسته است) را کاهش میدهد و سرمایهگذاران را به سمت داراییهای فیزیکی سوق میدهد.
همچنین تنشهای ژئوپلیتیک در اروپای شرقی از جایگاه طلا بهعنوان «پناهگاه امن» (Safe Haven؛ داراییای که در بحرانها تقاضایش بالا میرود) حمایت میکند. هر گونه تشدید بحران میتواند «فرار به سمت دارایی امن» ایجاد کند و به رشد قیمت طلا کمک کند. در چنین شرایطی نگهداری موقعیت خرید (Long Position؛ یعنی سود بردن از رشد قیمت) یا خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید دارایی در قیمت مشخص تا موعد مشخص را میدهد) میتواند برای پوشش ریسک شوکهای ناگهانی بازار مفید باشد.
علاوه بر این، تقاضای بانکهای مرکزی کف محکمی برای بازار ایجاد میکند؛ روندی که پس از خریدهای رکوردی ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ ادامه داشته است. گزارش فصل اول ۲۰۲۶ شورای جهانی طلا تأیید کرد بانکهای مرکزی بازارهای نوظهور ۲۰۰ تُن دیگر به ذخایر خود اضافه کردهاند. این خریدهای پیوسته فشار فروش را محدود میکند و احتمال رشد بلندمدت قیمت را تقویت میکند.
با توجه به این عوامل، معاملهگران «مشتقات» (Derivatives؛ ابزارهایی مثل اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از دارایی پایه مثل طلا گرفته میشود) میتوانند طی چند هفته آینده به ایجاد موقعیتهای صعودی از طریق اختیار خرید یا «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای کنترل هزینه و ریسک) فکر کنند. این روشها امکان بهرهگیری از رشد احتمالی را میدهند و در عین حال ریسک را محدود میکنند. شرایط فعلی برای طلا نسبت به چند فصل گذشته مساعدتر به نظر میرسد.
با این حال باید بازار سهام را هم زیر نظر داشت، چون تقویت فضای «ریسکپذیری» (Risk-on؛ تمایل سرمایهگذاران به خرید داراییهای پرریسک مثل سهام) میتواند به ضرر طلا باشد. رشد شاخص S&P 500 در اواخر ۲۰۲۵ نشان داد وقتی سهام خوب عمل میکند، ممکن است طلا موقتاً در حاشیه قرار بگیرد. افزایش ناگهانی ریسکپذیری میتواند حرکت صعودی مورد انتظار طلا را به تأخیر بیندازد.
