USD/JPY در آغاز جلسه معاملاتی آسیا و پیش از انتشار برآورد اولیه و سریع تولید ناخالص داخلی (GDP) ژاپن برای سه‌ماهه اول، به سمت ۱۵۸.۹۰ افزایش یافت. تمرکز بازار بر این است که داده‌ها چه تصویری از رشد داخلی ارائه می‌دهند و چه نشانه‌ای از گام بعدی بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در سیاست پولی خواهند داد.

یوشی‌ماسا کیهارا، دبیر ارشد هیات دولت، گفت مقام‌ها تحولات بازارهای مالی از جمله نرخ‌های بهره بلندمدت را با «حس فوریت بسیار بالا» زیر نظر دارند. بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB؛ همان اوراق بدهی دولت ژاپن) بالا مانده و اگر روند تورم و دستمزدها قوی بماند، انتظار برای ادامه عادی‌سازی سیاست پولی را تقویت کرده است. (عادی‌سازی سیاست یعنی دور شدن از سیاست‌های بسیار انبساطی و حرکت به سمت نرخ‌های بهره بالاتر یا کاهش حمایت‌های پولی.)

سطوح فنی و مومنتوم

در نمودار چهارساعته، USD/JPY در ۱۵۸.۹۰ معامله شد و بالاتر از میانگین متحرک ساده (SMA؛ میانگین قیمت در یک بازه زمانی) ۲۰ دوره‌ای در ۱۵۸.۴۳ و SMA ۱۰۰ دوره‌ای در ۱۵۷.۹۰ باقی ماند. مقاومت نزدیک ۱۵۸.۹۷ رشد را محدود کرد، در حالی که شاخص قدرت نسبی (RSI؛ شاخصی برای سنجش شدت خرید/فروش) نزدیک ۷۴ در محدوده «اشباع خرید» قرار داشت (اشباع خرید یعنی قیمت سریع بالا رفته و احتمال اصلاح بیشتر است).

حمایت‌ها در ۱۵۸.۸۳، ۱۵۸.۶۹ و ۱۵۸.۶۲ دیده شد. سطوح حمایتی پایین‌تر SMA ۲۰ دوره‌ای در ۱۵۸.۴۳ و SMA ۱۰۰ دوره‌ای در ۱۵۷.۹۰ بودند.

بخش تحلیل تکنیکال با کمک یک ابزار هوش مصنوعی تهیه شده است.

سناریوهای کلیدی در صورت غافلگیری GDP

عدد ضعیف GDP به BoJ دلیل بیشتری برای به تعویق انداختن عادی‌سازی سیاست می‌دهد و می‌تواند USD/JPY را از سطح ۱۵۹.۰۰ عبور دهد. در مقابل، گزارش غیرمنتظره قوی می‌تواند BoJ را به تصمیم‌گیری سریع‌تر وادار کند و باعث تقویت سریع ین شود. اهمیت این انتشار داده بالاست.

فشارها با تداوم تورم هسته ژاپن (core inflation؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) بالاتر از هدف ۲٪ بیشتر شده است؛ این نرخ اخیراً ۲.۴٪ نسبت به سال قبل ثبت شد. این پایداری، همراه با مذاکرات دستمزدی بهاره «شونتو» (Shunto؛ مذاکرات سالانه اتحادیه‌ها و شرکت‌ها درباره افزایش حقوق) که به افزایش متوسط حقوق بیش از ۴٪ برای سال ۲۰۲۶ انجامید، نشان می‌دهد فشارهای قیمتی کاهش نیافته است. این عوامل از موضع «انقباضی‌تر» BoJ در ماه‌های آینده حمایت می‌کند (hawkish؛ یعنی تمایل بیشتر به بالا بردن نرخ بهره برای مهار تورم).

در طرف دیگر این جفت‌ارز، اقتصاد آمریکا همچنان مقاوم است. گزارش اخیر اشتغال غیرکشاورزی (Non-farm payrolls؛ تغییر تعداد شاغلان به‌جز بخش کشاورزی) در آوریل ۲۰۲۶ افزوده شدن ۲۱۰ هزار شغل را نشان داد؛ موضوعی که فدرال رزرو را در مسیر محتاط نگه می‌دارد و «فاصله نرخ بهره» (interest rate differential؛ اختلاف نرخ‌های بهره دو کشور) را که به نفع دلار بوده، حفظ می‌کند. این پس‌زمینه بنیادی، عامل اصلی ضعف ین است.

باید به یاد داشت که وزارت دارایی ژاپن در اواخر ۲۰۲۵، زمانی که نرخ برای مدت کوتاه از ۱۶۰ عبور کرد، مداخله مستقیم انجام داد. این اقدام نشان داد مقام‌ها خط مشخصی دارند که حاضرند از آن دفاع کنند و سطح‌های فعلی را حساس‌تر می‌کند. خطر مداخله دوباره اکنون بسیار بالاست.

با توجه به اینکه RSI بالاتر از ۷۰ و در محدوده اشباع خرید است، ریسک اصلاح (pullback؛ برگشت کوتاه‌مدت قیمت) افزایش یافته است. معامله‌گران می‌توانند خرید «اختیار فروش» (Put option؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد) USD/JPY با قیمت اعمال دور از نرخ فعلی (out-of-the-money؛ یعنی قیمت اعمال به‌گونه‌ای که فعلاً سودآور نیست) را به‌عنوان راهی نسبتاً کم‌هزینه برای پوشش ریسک (hedge؛ کاهش ریسک موقعیت) یا برای شرط‌بندی روی افت تند در نظر بگیرند. این اختیارها در صورت تقویت ناگهانی ین به‌سبب مداخله یا تغییر سیاست، سود می‌دهند.