سخنگوی وزارت امور خارجه ایران روز دوشنبه و در جریان معاملات اروپا گفت تیمهای فنی ایران و عمان هفته گذشته در عمان دیدار کردند. آنها درباره راهی برای تضمین عبور امن از تنگه هرمز گفتوگو کردند.
وزارت خارجه ایران همچنین اعلام کرد گفتوگوها با آمریکا همچنان از طریق پاکستان ادامه دارد. ایران و آمریکا هر دو درباره پیشنهاد اخیر ایران اظهار نظر کردهاند.
مطالبات ایران و تمرکز دیپلماتیک
مطالبات اعلامشده تهران شامل آزادسازی داراییهای مسدودشده ایران و لغو تحریمهاست. ایران گفت در حال حاضر تمرکز آن بر پایان دادن به جنگ است.
پس از این خبر، دلار آمریکا بهطور محسوسی افت کرد. شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای مهم نشان میدهد، ۰.۱٪ کاهش یافت و حوالی ۹۹.۱۵ قرار گرفت؛ در حالیکه پیشتر به سقف بیش از پنج هفتهای ۹۹.۴۰ رسیده بود.
نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) که معیار قیمت نفت آمریکا است نیز از سقف روزانه ۱۰۳.۸۶ دلار عقب نشست. با این حال ۱.۶۶٪ بالاتر بود و نزدیک ۱۰۲.۶۰ دلار معامله شد.
نوسان بازار و راهبرد اختیار معامله
امروز نفت WTI بهطور قابلتوجهی پایینتر و حدود ۸۵ دلار به ازای هر بشکه معامله میشود؛ بخشی از این کاهش به این دلیل است که «حق ریسک» بسیار بالایی که در تنشهای ۲۰۲۵ در قیمتها لحاظ شده بود (یعنی مبلغ اضافهای که بازار بهخاطر نگرانی از اختلال عرضه روی قیمت میگذارد) کمرنگ شده است. دادهها نشان میدهد عبور نفت از تنگه هرمز باثبات مانده و حجم آن نزدیک ۲۱ میلیون بشکه در روز حفظ شده؛ موضوعی که نگرانی اولیه از اختلال بزرگ را کاهش داده است. با این حال، موضوعات اصلی یعنی تحریمها و داراییهای مسدودشده که سال گذشته مطرح شد، عمدتاً حلنشده باقی مانده و میتواند آرامش فعلی بازار را شکننده کند.
این آرامش ظاهری باعث کاهش نوسان شده است. شاخص VIX که میزان ترس/نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان میدهد، اکنون نزدیک کف ۱۴ قرار دارد و از خوشبینی و بیخیالی گسترده در بازار حکایت میکند. در چنین وضعیتی، هزینه «بیمه» در برابر جهش ناگهانی قیمتها بسیار پایین است.
با توجه به پایین بودن «نوسان ضمنی» (یعنی نوسانی که قیمتگذاری بازارِ قراردادهای اختیار معامله آن را برای آینده پیشبینی میکند)، معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی که ارزششان از قیمت دارایی پایه مثل نفت میآید) میتوانند خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید را با قیمت مشخص میدهد) با سررسیدهای بلندمدت و «خارج از پول» را در نظر بگیرند؛ یعنی قیمت اعمالی که از قیمت فعلی نفت بالاتر است و فعلاً احتمال سوددهیاش کمتر به نظر میرسد، اما اگر قیمت جهش کند میتواند ارزش زیادی پیدا کند. این راهبرد با هزینه محدود، امکان بهرهبردن از رشد شدید قیمت را در صورت تشدید دوباره تنشها یا شکست مذاکرات فراهم میکند. در حالیکه بیشتر بازار بر پیشبینی تقاضای اقتصادی تمرکز دارد، این ریسک ژئوپلیتیک در قیمتها کمتر از واقعیت لحاظ شده است.
برخلاف ۲۰۲۵ که با این خبر دلار تضعیف شد، شاخص دلار آمریکا اکنون در سطح بسیار بالاتری و حدود ۱۰۵.۲۰ قرار دارد؛ علت اصلی آن «اختلاف نرخ بهره» بین آمریکا و سایر اقتصادهای بزرگ است (یعنی جذابتر شدن داراییهای دلاری بهخاطر بازده بالاتر)، نه صرفاً جریان ورود پول به دارایی امن در واکنش به درگیریهای خاورمیانه. بنابراین استفاده از مشتقات ارزی بهعنوان پوشش ریسک مستقیم برای این سناریو نسبت به گذشته ساده نیست. فرصت روشنتر همچنان در بازار اختیار معامله نفت است؛ جایی که این ریسک مستقیمتر در قیمتها دیده میشود.
