سهام آمریکا دوباره رشد کرد؛ شاخص S&P 500 با افزایش ۰.۱۹٪ و نزدک با رشد ۰.۱۰٪ هر دو در رکوردهای تازه بسته شدند. شاخص نیمه‌رسانای فیلادلفیا (شاخص شرکت‌های تولیدکننده چیپ) ۲.۵۹٪ بالا رفت و رشد امسال آن به ۷۰٪ رسید. سهام انرژی هم صعود کردند.

عرض بازار (این‌که چند سهم در کل بازار بالا یا پایین رفته‌اند) ضعیف‌تر بود؛ بیشتر سهام S&P 500 افت کردند و «هفت غول فناوری» (Mag-7) ۰.۲۶٪ پایین آمد. در اروپا، Stoxx 600 ‏۰.۱۱٪، FTSE 100 ‏۰.۳۶٪ و داکس آلمان ۰.۰۵٪ رشد کردند، اما CAC 40 فرانسه با افت ۰.۶۹٪ و کاهش سهام برندهای لوکس عقب نشست.

بازارهای آسیا به تیترهای سیاستی واکنش نشان دادند

در آسیا، شاخص KOSPI کره جنوبی پس از اظهارنظرهایی درباره «سود ملی» پیشنهادی مرتبط با سود صنعت هوش مصنوعی (پرداختی به شهروندان از محل درآمدهای مرتبط با AI) تا ۵.۱٪ سقوط کرد. سپس با توضیح اینکه منظور استفاده از «مازاد درآمد مالیاتی» بوده نه وضع «مالیات جدید و ناگهانی» بر شرکت‌ها (مالیات بادآورده/تحمیلی)، افت به ۲.۹۰٪ کاهش یافت.

سامسونگ ۳.۴٪ افت کرد و معاملات آتی نزدک (قراردادهایی برای معامله شاخص در آینده) ۰.۳۴٪ پایین آمد و از معاملات آتی S&P 500 که ۰.۱۴٪ افت داشت ضعیف‌تر بود. معاملات آتی STOXX 50 ‏۰.۶۱٪ افت کرد. در همین حال S&P/ASX 200 ‏۰.۲۴٪، CSI ‏۰.۳۱٪ و شانگهای کامپوزیت ۰.۴۰٪ کاهش یافتند، اما نیکی ۰.۶۲٪ و هنگ‌سنگ ۰.۳۰٪ رشد کردند.

چیدمان موقعیت‌ها برای تغییر رژیم نوسان

خبر کره جنوبی درباره احتمال «سود ملی» از محل سودهای هوش مصنوعی، مستقیم جو فناوری را ضعیف کرده و باعث شده معاملات آتی نزدک عقب بماند. این موضوع یک ریسک سیاسی تازه برای این بخش را نشان می‌دهد که بازار هنوز کامل آن را در قیمت‌ها لحاظ نکرده است. «معامله جفتی» (Pairs Trade: همزمان فروش یک دارایی و خرید دارایی دیگر برای پوشش ریسک)، یعنی فروش استقراضی نزدک ۱۰۰ (Short: سود بردن از افت) و خرید S&P 500 که متنوع‌تر است (Long: سود بردن از رشد)، می‌تواند این آسیب‌پذیری را پوشش دهد.

آرامش بازار زیاد است؛ شاخص VIX (شاخص ترس/نوسان مورد انتظار بازار) اخیراً نزدیک ۱۳ معامله شده که یعنی ترس سرمایه‌گذاران کم است. این وضعیت می‌تواند فرصت کم‌هزینه‌ای برای خرید پوشش ریسک در برابر شوک‌های غیرمنتظره باشد. خرید «اختیار خرید VIX» (Call Option: حق خرید در قیمت مشخص تا زمان مشخص) یا استفاده از «استرادل خرید» (Long Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال برای سود بردن از حرکت شدید بازار به هر سمت) روی شاخص‌های مهم، راهکارهایی نسبتاً کم‌هزینه برای آماده شدن در برابر افزایش احتمالی نوسان است.

سهام انرژی یک منبع قدرت خارج از فناوری فراهم کرده‌اند؛ این بخش در سه‌ماهه اخیر بیش از ۱۵٪ رشد کرده، با تکیه بر پیش‌بینی‌های محدودتر شدن عرضه جهانی. برای دور شدن از معامله شلوغ فناوری (تمرکز بیش از حد بازار روی سهام فناوری)، معامله‌گران می‌توانند «اختیار فروش با پشتوانه نقد» روی ETFهای بزرگ انرژی بفروشند (Cash-Secured Put: فروش اختیار فروش و کنار گذاشتن نقد برای خرید سهم در صورت اعمال). این روش اجازه می‌دهد «پریمیوم» (Premium: مبلغ دریافتی بابت فروش اختیار) دریافت شود و همزمان اگر چرخش بازار رخ داد، نقطه ورود جذاب‌تری تعیین شود.