USD/CHF روز جمعه کاهش یافت و در مسیر دومین افت هفتگی قرار داشت و نزدیک 0.7773 معامله می‌شد؛ سطحی نزدیک به کف دوماهه. این حرکت با ضعف گسترده دلار آمریکا همراه بود.

معامله‌گران همچنان به تحولات جنگ خاورمیانه حساس بودند و بازارها منتظر نشانه‌هایی از پیشرفت در احتمالات توافق آمریکا و ایران بودند. مارکو روبیو، وزیر امور خارجه آمریکا، گفت ایالات متحده انتظار دارد تهران تا اواخر جمعه به آخرین پیشنهاد صلح پاسخ بدهد.

تمرکز بازار به واگرایی سیاست‌ها تغییر می‌کند

شاخص دلار آمریکا (DXY، یعنی شاخص ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) حوالی 97.94 بود و حدود 0.34% در روز افت داشت. گزارش‌هایی از درگیری بین نیروهای آمریکا و ایران نزدیک تنگه هرمز، تنش‌ها را بالا نگه داشت.

داده‌های بازار کار آمریکا هم انتظارات نرخ بهره را شکل داد. اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls، یعنی تعداد مشاغل ایجادشده خارج از بخش کشاورزی) در آوریل 115 هزار افزایش یافت؛ بالاتر از انتظار 62 هزار. رقم مارس 185 هزار بود (پس از بازبینی از 178 هزار). نرخ بیکاری روی 4.3% ثابت ماند.

میانگین دستمزد ساعتی (Average Hourly Earnings، یعنی تغییر دستمزد کارکنان به‌ازای هر ساعت کار) ماهانه 0.2% رشد کرد (در برابر انتظار 0.3%). رشد سالانه دستمزد به 3.6% از 3.4% رسید، در حالی که پیش‌بینی 3.8% بود. در نمودارها، این جفت‌ارز زیر میانگین متحرک ساده 20روزه (20-day SMA، یعنی میانگین قیمت 20 روز اخیر) در 0.7830 باقی ماند؛ مقاومت در 0.7897 و حمایت نزدیک 0.7763 دیده می‌شد. RSI (شاخص قدرت نسبی برای سنجش شتاب خرید/فروش) نزدیک 40 بود و MACD (اندیکاتور همگرایی/واگرایی میانگین‌های متحرک برای تشخیص جهت و شتاب روند) منفی ماند.

در این مقطع از سال 2025، ضعف USD/CHF با امید به یک توافق ژئوپلیتیک همراه بود و این جفت‌ارز را به سمت 0.7760 برد. نقش دلار به‌عنوان دارایی امن (Safe haven، یعنی ارزی که در بحران‌ها تقاضایش بالا می‌رود) کمرنگ‌تر شده بود و فشار نزولی بیشتر از سمت عوامل تکنیکال (تحلیل نموداری) بود. امروز شرایط از نظر عوامل بنیادی (Fundamental، یعنی داده‌ها و سیاست‌های اقتصادی) متفاوت است و تمرکز بازار از تیترهای دیپلماتیک به اختلاف روشن سیاست‌های بانک‌های مرکزی تغییر کرده است.

اکنون USD/CHF بسیار بالاتر و حدود 0.9080 معامله می‌شود که نشان‌دهنده دلار به‌مراتب قوی‌تر است. شاخص دلار (DXY) بالای 105 تثبیت شده؛ تفاوتی روشن با سطح زیر 98 در سال گذشته. این قدرت با تورم ماندگار پشتیبانی می‌شود؛ به‌طوری‌که آخرین CPI کل (Headline CPI، یعنی نرخ تورم عمومی) برای آوریل 2026 رقم 3.4% را نشان داد که بالاتر از انتظار بود.

استراتژی اختیار معامله برای رشد بیشتر

محرک اصلی به روند پایدار «واگرایی سیاست پولی» تغییر کرده و انتظار می‌رود ادامه یابد. فدرال رزرو نرخ بهره را در بازه 5.25% تا 5.50% ثابت نگه داشته، در حالی که بانک مرکزی سوئیس (SNB) نرخ بهره اصلی خود را در مارس 2026 به 1.50% کاهش داده است. بزرگ‌تر شدن اختلاف نرخ بهره باعث می‌شود نگهداری دلار از فرانک جذاب‌تر باشد؛ این موضوع با مفهوم «کری مثبت» (Positive carry، یعنی دریافت بازده بیشتر از ارزی با نرخ بهره بالاتر نسبت به ارزی با نرخ پایین‌تر) شناخته می‌شود.

با توجه به روند صعودی، برخی معامله‌گران می‌توانند به روش‌هایی فکر کنند که از تقویت بیشتر USD/CHF سود می‌برند. خرید «اختیار خرید» (Call option، یعنی قراردادی که حق خرید دارایی را در قیمت مشخص می‌دهد) راهی جذاب است؛ چون امکان مشارکت در رشد را می‌دهد و زیان احتمالی را به «پرمیوم/حق‌بیمه» پرداختی (Premium، یعنی مبلغی که برای خرید اختیار پرداخت می‌شود) محدود می‌کند. این روش نسبت به خرید مستقیم در بازار نقدی (Spot، یعنی معامله فوری با قیمت لحظه‌ای) ریسک کمتری دارد، به‌خصوص اگر فدرال رزرو ناگهان سیگنال چرخش به سمت سیاست انبساطی بدهد (Dovish pivot، یعنی احتمال کاهش نرخ بهره یا نرم‌تر شدن سیاست).

می‌توان اختیار خرید با قیمت اعمال (Strike price، یعنی قیمتی که اختیار بر اساس آن قابل اجراست) بالاتر از 0.9100 را زیر نظر گرفت و حرکت به سمت سقف‌های سال تا امروز (Year-to-date highs، یعنی بالاترین قیمت از ابتدای سال) نزدیک 0.9220 در اوایل آوریل را هدف گرفت. ریسک مشخصِ قرارداد اختیار معامله، پیش از انتشار داده‌های هفته آینده شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI، یعنی تورم در سطح تولیدکنندگان) ارزشمند است. این گزارش می‌تواند نوسان ایجاد کند و میزان اطمینان بازار به روند صعودی را به آزمون بگذارد.

سطوح تکنیکال سال گذشته، مثل مقاومت 0.7830، دیگر با ساختار فعلی بازار همخوانی ندارد. در عوض، سطح روانی 0.9000 (Psychological level، یعنی عدد رُند که معمولاً روی رفتار معامله‌گران اثر می‌گذارد) اکنون به‌عنوان حمایت مهم عمل می‌کند. برای زیر سؤال رفتن روند صعودی غالب، شکسته شدن قاطع این سطح به سمت پایین لازم است.