داده‌های اولیه دانشگاه میشیگان نشان می‌دهد **اعتماد مصرف‌کننده آمریکا** در اوایل ماه مه کاهش یافته است؛ زیرا خانوارها ارزیابی ضعیف‌تری از **شرایط فعلی** و چشم‌انداز کلی اقتصاد ارائه کرده‌اند. **شاخص احساسات مصرف‌کننده** به 48.2 از 49.8 در آوریل افت کرد و پایین‌تر از پیش‌بینی 49.5 قرار گرفت.

**شاخص شرایط فعلی** از 52.5 به 47.8 کاهش یافت. **شاخص انتظارات** اندکی از 48.1 به 48.5 افزایش پیدا کرد.

**انتظارات تورمی** (یعنی برآورد مردم از نرخ افزایش قیمت‌ها در آینده) کاهش یافت؛ به‌طوری‌که چشم‌انداز یک‌ساله به 4.5% در برابر 4.7% قبلی رسید. پیش‌بینی پنج‌ساله نیز از 3.5% به 3.4% کم شد.

در بازارها، **دلار آمریکا** پایین‌تر معامله شد و نزدیک کف چند هفته اخیر ماند. **شاخص دلار آمریکا (DXY)** (شاخصی که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای مهم می‌سنجد) دوباره به زیر 98.00 برگشت.

با تضعیف احساسات مصرف‌کننده، می‌توان از افزایش فاصله بین واقعیت اقتصاد و انتظارات بازار استفاده کرد. داده‌های اخیر وزارت بازرگانی که نشان داد **فروش خرده‌فروشی** آوریل (یعنی مجموع خرید مردم از فروشگاه‌ها) برخلاف پیش‌بینی 0.4% بدون تغییر بوده، تأیید می‌کند خانوارها در حال کاهش هزینه‌کرد هستند. این موضوع می‌تواند برای **سهام مصرفی غیراساسی** (کالاها و خدماتی که در رکود زودتر از همه کاهش تقاضا می‌گیرند) ریسک نزولی ایجاد کند؛ بنابراین خرید **اختیار فروشِ محافظتی** (قراردادی برای بیمه‌کردن افت قیمت) روی **ETF**‌هایی مثل **XLY** (صندوق قابل معامله‌ای که سبدی از این نوع سهام را دنبال می‌کند) می‌تواند در هفته‌های آینده پوشش ریسک مناسبی باشد.

اما کاهش هم‌زمان انتظارات تورمی، تصویر کاملاً منفی را پیچیده می‌کند و به افزایش **نوسان بازار** (بالا و پایین شدن سریع قیمت‌ها) اشاره دارد. این تضاد بین کند شدن رشد و کم شدن فشار افزایش قیمت‌ها، شرایطی می‌سازد که راهبردهای سودده از «ابهام» بهتر از شرط‌بندی روی یک جهت مشخص عمل می‌کنند. **شاخص نوسان CBOE (VIX)** (شاخصی که سطح ترس/نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان می‌دهد) از کف‌های اخیر تا 19 بالا آمده و به نظر می‌رسد خرید **اختیار خرید VIX** (قراردادی برای سود بردن از رشد VIX) یا اجرای راهبرد **آیرن کندور** روی شاخص **SPX** (راهبردی با چند قرارداد اختیار که معمولاً از نوسان محدود و بازار کم‌جهت سود می‌برد) می‌تواند عملکرد مناسبی داشته باشد.

برای معامله‌گران **نرخ بهره** و **ارز**، این داده‌ها روایت **فدرال رزروِ متمایل به کاهش سخت‌گیری** را تقویت می‌کند؛ یعنی احتمال کند شدن یا توقف افزایش نرخ‌ها که معمولاً به تضعیف دلار فشار می‌آورد. شکست شاخص دلار (DXY) به زیر سطح حمایتی مهم 98.00 از نظر **تحلیل تکنیکال** (سنجش نموداری رفتار قیمت) مهم است و می‌تواند از ضعف بیشتر خبر دهد. در این سناریو، خرید **قراردادهای آتی** (قرارداد استاندارد خرید/فروش در آینده) روی **اوراق خزانه 10ساله آمریکا** با افت بازدهی‌ها و همچنین فروش دلار در برابر ارزهایی مانند یورو یا ین می‌تواند تقویت شود.