قراردادهای آتی (فیوچرز) نفت WTI روز پنجشنبه تا زیر ۹۰ دلار برای هر بشکه افت کرد و سپس دوباره به بالای ۹۳ دلار برگشت. نفت برنت تا نزدیکی ۹۵ دلار پایین آمد و بعد از یک برگشت درونروزی (بازگشت قیمت در همان روز معاملاتی) دوباره به ۱۰۰ دلار رسید.
افتهای اولیه پس از گزارشهایی رخ داد که ایران به ارسال پاسخ نزدیک شده است؛ آن هم از طریق میانجیهای پاکستانی، درباره پیشنهاد ۱۴بندی آمریکا برای آتشبس. این طرح یک یادداشت یکصفحهای است که جنگ را پایان میدهد و یک دوره ۳۰روزه برای مذاکره درباره غنیسازی هستهای (بالا بردن درصد اورانیوم)، داراییهای مسدودشده ایران (پولها و اموال بلوکهشده)، و امنیت در تنگه هرمز باز میکند.
دیپلماسی و ریسک تنگه هرمز
دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، از «گفتوگوهای بسیار خوب» در طول شب صحبت کرد، اما همزمان هشدار داد اگر ایران همراهی نکند، حملات «در سطح و شدتی بسیار بالاتر» انجام میشود. ایران پیشرفت بیشتر را به برداشته شدن محاصره دریایی آمریکا گره زده است، در حالیکه سپاه پاسداران انقلاب اسلامی میگوید عبور از هرمز تابع «رویههای جدید» ایران است.
مرسک اعلام کرد یکی از کشتیهای با پرچم آمریکا (کشتی ثبتشده در آمریکا) این شرکت با اسکورت نیروی دریایی آمریکا از تنگه هرمز عبور کرده است. اسکورتهای پروژه «آزادی» (همراهی نظامی کشتیها) بنا بر گزارشها به درخواست پاکستان و عربستان متوقف شده، اما محاصره آمریکا علیه کشتیرانیِ عازم ایران ادامه دارد.
قیمت بنزین در آمریکا حدود ۴.۵۴ دلار به ازای هر گالن (حدود ۳.۸ لیتر) است؛ بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۲. «فورس ماژور» الانجی قطرانرژی (اعلام رسمیِ ناتوانی در انجام تعهدات بهدلیل شرایط خارج از کنترل، مثل جنگ یا حادثه) و آسیب به زیرساختهای انرژی منطقه نیز همچنان برقرار است.
عرضه، تقاضا و راهبرد معاملهگری
بنیانهای بازار (عوامل اصلی عرضه و تقاضا) به نفع قیمتهای پایینتر تغییر نکرده است. اوپکپلاس تأیید کرد کاهش تولید ۵.۵ میلیون بشکه در روز را تا سهماهه سوم تمدید میکند؛ بنابراین احتمال غافلگیری عرضه در کوتاهمدت کم است. همین هفته اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) گزارش داد ذخایر نفت خام آمریکا بیش از ۴ میلیون بشکه کاهش داشته و سطح ذخایر را پایینتر از میانگین پنجساله برده است.
در سمت تقاضا، نگرانی از کندی رشد بیش از حد بزرگنمایی شده است. دادههای اخیر نشان میدهد واردات نفت خام چین بهطور پیوسته بالاتر از ۱۱.۵ میلیون بشکه در روز بوده و برآوردهای بدبینانه قبلی برای ۲۰۲۶ را نقض کرده است. این تقاضای پایدار برای قیمتها کف ایجاد میکند؛ کفی که صرفاً با خبرهای دیپلماتیک شکسته نمیشود.
در هفتههای آینده، افتهای ناشی از خبرهای گفتوگوهای صلح را میتوان فرصت خرید «اختیار خرید» (کال آپشن؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) دانست. «نوسان» (تغییرات سریع قیمت) احتمالاً بالا میماند، بنابراین فروش «اختیار فروشِ خارج از پول» (پوتِ خارج از پول؛ قراردادی که قیمت اعمال آن از قیمت فعلی بازار دور است) روی قراردادهای آتی نفت هم میتواند راهبردی برای دریافت «پریمیوم» (حقبیمه/پولِ قرارداد آپشن) باشد. درس ۲۰۲۵ روشن است: در نهایت بازار فیزیکی (خرید و فروش واقعی نفت) از تیترهای کوتاهعمر مهمتر است.
